每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

股東申購(gòu)贖回自家基金產(chǎn)品，總是被解讀為對(duì)市場(chǎng)和自家產(chǎn)品的信心指標(biāo)。

最新披露的基金一季報(bào)顯示，東海證券對(duì)自己改造的券商大集合產(chǎn)品頻繁贖回。今年一季度期間，其中兩只產(chǎn)品被分別贖回了12次和16次，其中一只集合資產(chǎn)管理計(jì)劃刷新了參公改造大集合產(chǎn)品規(guī)模新低。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，東海證券在一季度末持有兩只產(chǎn)品的份額比例均為15.99%，逼近實(shí)際大多數(shù)券商執(zhí)行自有資金申購(gòu)占比不超過16%的風(fēng)控線。

1只產(chǎn)品凈值僅65萬

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月31日，共有21只參公改造的大集合產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值（合計(jì)）跌破5000萬元，規(guī)模靠后的迷你型產(chǎn)品為東海證券海鑫尊利集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，其資產(chǎn)凈值只有65萬元，份額為63.84萬份。而去年底，參公大集合產(chǎn)品最低的紀(jì)錄是其同門東海證券海盈3個(gè)月持有集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，其資產(chǎn)規(guī)模為0.0381億元。公開資料顯示，該產(chǎn)品改造后，成立時(shí)間為2021年12月6日，成立時(shí)份額為725.4萬份，并在去年一季度末攀升至最高峰約1162.25萬份，隨后規(guī)模一路萎縮。剛剛披露的今年一季報(bào)顯示，在今年一季度期間，該基金總申購(gòu)份額只有5441.75份，贖回份額為39.92萬份，凈贖回份額逼近40萬份。

此外，產(chǎn)品管理人東海證券在今年一季度期間，進(jìn)行了每月4次、總計(jì)12次的贖回操作，其中贖回的份額總計(jì)62939.66份。截至今年3月31日，東海證券持有該集合資產(chǎn)管理計(jì)劃份額總計(jì)約10.21萬份，占基金總份額的比例為15.99%。

為何東海證券要在一只基金上贖回12次？

“參公改造的大集合產(chǎn)品現(xiàn)在既要符合公募基金的規(guī)定，也要遵守大集合產(chǎn)品的運(yùn)行要求。公募基金這邊沒有什么壓力，券商這邊則是有要求。大集合產(chǎn)品中自有基金參與比例，大部分券商在實(shí)際操作中都是按照不超過16%來執(zhí)行的，有的券商嚴(yán)格一點(diǎn)可能將比例設(shè)置為15%。這個(gè)基本上就是壓線操作了，估計(jì)是被合規(guī)那邊要求的。”一券商資管資深人士告訴記者。

深圳某券商資管人士則表示：“（規(guī)模）連續(xù)低于5000萬元，提出解決方案，如果還不行，就只能清盤了。估計(jì)是產(chǎn)品規(guī)模不斷萎縮，不斷觸碰16%的風(fēng)控線，所以只能不斷贖回。”

8只規(guī)模低于5000萬

東海證券的精準(zhǔn)式贖回，還同樣發(fā)生在另一只產(chǎn)品東海資管海鑫增利3個(gè)月定開集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。一季報(bào)顯示，該產(chǎn)品期間被贖回了527.416萬份，其中東海證券贖回了83.5508萬份。東海證券在一季度期間對(duì)該產(chǎn)品的贖回高達(dá)16次。截至3月31日，東海證券持有該產(chǎn)品的份額僅剩下397.73萬份左右，占基金總份額比例為15.99%，再次精準(zhǔn)壓線。

Wind數(shù)據(jù)顯示，東海證券目前完成參公改造的大集合產(chǎn)品數(shù)量總計(jì)有11只，其中8只產(chǎn)品在今年一季度末的基金規(guī)模都已不足5000萬元。

與此同時(shí)，信達(dá)證券旗下有3只，廣發(fā)資管、海通資管等6家券商或券商資管也各有2只產(chǎn)品凈值位于5000萬元之下。此外，資產(chǎn)規(guī)模在5000萬~6000萬元的參公改造大集合產(chǎn)品數(shù)量有18只。盡管還未最終完成公募化改造，這些產(chǎn)品是否也會(huì)按照公募基金清盤線的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行呢？

上海某券商資管相關(guān)人士告訴記者：“會(huì)參照公募標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，目前參公改造的大集合合同里有約定‘連續(xù)20個(gè)工作日出現(xiàn)集合計(jì)劃份額持有人數(shù)量不滿200人或者集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，管理人應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中予以披露；連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的，管理人應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出解決方案，如持續(xù)運(yùn)作、轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、與其他集合計(jì)劃合并或者終止資產(chǎn)管理合同等，并在6個(gè)月內(nèi)召集集合計(jì)劃份額持有人大會(huì)進(jìn)行表決。’假設(shè)碰到連續(xù)60個(gè)工作日觸發(fā)，我們會(huì)先給監(jiān)管報(bào)方案，獲得同意后處置。”

以東海證券為例，其產(chǎn)品也是通過召開持有人大會(huì)，進(jìn)而維持持續(xù)運(yùn)作。