據(jù)中國基金報(bào)，剛剛的消息，紐約證券交易所周二表示，將第一共和銀行First Republic Bank的股票退市，這家銀行在摩根大通收購其大部分資產(chǎn)之前被監(jiān)管機(jī)構(gòu)查封。

除公司普通股外，七種不同類型的優(yōu)先股也將退市。該交易所表示，所有股票的交易將立即暫停。

第一共和銀行于2007年被美林證券收購，但在2008年金融危機(jī)后被美林的新東家美國銀行出售后，于2010年再次上市。

第一共和銀行的崩塌是美國歷史上第二大銀行倒閉案。一度被認(rèn)為是銀行業(yè)最成功的策略之一也由此終結(jié)，該策略就是吸引富有儲(chǔ)戶并給予他們五星級(jí)的服務(wù)。

幾乎沒有人預(yù)測(cè)到3月銀行擠兌的速度和規(guī)模。第一共和銀行短短幾天內(nèi)流失了約1000億美元（約合人民幣6912億元）存款，相當(dāng)于其存款總額的一半以上。

第一共和銀行的困境是美聯(lián)儲(chǔ)一系列快速加息引發(fā)的。

第一共和銀行理念是，高凈值客戶更想要的是高接觸服務(wù)，而不是從他們的存款中多賺一點(diǎn)利息。銀行向他們支付非常低的利息，并用他們的存款發(fā)放房貸。第一共和銀行通過發(fā)放這些貸款獲得的回報(bào)遠(yuǎn)高于向儲(chǔ)戶支付的利息，2021年平均收取3.03%的房貸利息，向儲(chǔ)戶支付的利息平均為0.12%。

圖片來源：視覺中國-VCG41171297516

但美聯(lián)儲(chǔ)的瘋狂加息之下，銀行面臨的壓力越來愈大，隨著美國國債以及貨幣市場(chǎng)賬戶突然提供4%的收益，單憑卓越的客戶服務(wù)將很難說服富有客戶堅(jiān)守收益幾乎為零的支票賬戶。

美國加利福尼亞州金融保護(hù)和創(chuàng)新局當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月1日宣布，總部位于舊金山的美國第一共和銀行已由美國銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司接管。該公司當(dāng)日與摩根大通簽訂協(xié)議，由后者收購第一共和銀行的所有存款以及“幾乎所有”資產(chǎn)。

據(jù)悉，第一共和銀行的總資產(chǎn)約為2291億美元（約合人民幣1.58萬億元），總存款約為1039億美元。

摩根大通當(dāng)日發(fā)布公告稱，其收購了第一共和銀行約1730億美元貸款以及約300億美元債券，同時(shí)獲得該銀行約920億美元存款，其中包括多家大型銀行近期提供的300億美元存款。公告稱，摩根大通沒有收購第一共和銀行的企業(yè)債和優(yōu)先股。

聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司5月1日發(fā)布公告稱，第一共和銀行在美國8個(gè)州的84處辦公室從當(dāng)日開始作為摩根大通的分支機(jī)構(gòu)重新開門營業(yè)，第一共和銀行的所有儲(chǔ)戶將轉(zhuǎn)變?yōu)槟Ω笸ǖ膬?chǔ)戶，并可支配各自的所有存款。

美聯(lián)儲(chǔ)本周大概率加息25bp，美國銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)沖擊或遠(yuǎn)未結(jié)束

據(jù)央視新聞，在美國銀行業(yè)持續(xù)動(dòng)蕩之際，美聯(lián)儲(chǔ)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月2日上午開始了為期兩天的議息會(huì)議，分析人士普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在本次會(huì)議結(jié)束時(shí)加息25個(gè)基點(diǎn)，這將使聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間達(dá)到5%至5.25%，為全球金融危機(jī)以來的最高水平。

自去年3月以來，美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)通脹高企已連續(xù)加息9次，累計(jì)加息幅度達(dá)475個(gè)基點(diǎn)，最近一次加息為3月22日。然而據(jù)美國勞工部最新數(shù)據(jù)表明，今年3月美國通脹率為5%，仍然高于其2%的長期目標(biāo)。輿論表示，眼下擺在美聯(lián)儲(chǔ)面前的是一個(gè)悖論：繼續(xù)加息可能加劇銀行流動(dòng)性危機(jī)，暫緩加息則無法有效抑制通脹。

據(jù)新京報(bào)，財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明指出，美國銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)沖擊或遠(yuǎn)未結(jié)束。從負(fù)債端看，存款流失、成本顯著抬升、利潤縮水或遠(yuǎn)未結(jié)束。受美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)收緊流動(dòng)性、貨幣市場(chǎng)基金收益率維持高位和儲(chǔ)戶開始擔(dān)心存款安全性等因素的影響，中小銀行存款流失仍會(huì)延續(xù)。

另外，為緩解流動(dòng)性壓力，銀行將被迫利用市場(chǎng)利率資金替代低成本存款，推動(dòng)負(fù)債成本顯著抬升，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，美國銀行業(yè)存款利率或仍有150-200bp的升幅空間。面對(duì)負(fù)債成本的顯著抬升，占銀行資產(chǎn)近四分之一的證券資產(chǎn)或出現(xiàn)成本收益倒掛，將面臨巨大虧損風(fēng)險(xiǎn)，銀行凈利息收入或大幅縮水，導(dǎo)致部分脆弱銀行陷入困境。

從資產(chǎn)端看，證券類資產(chǎn)減值虧損壓力猶存，商業(yè)地產(chǎn)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)加大。一方面，隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，資產(chǎn)端長久期國債、MBS（抵押支持債券）等證券資產(chǎn)下跌風(fēng)險(xiǎn)仍大，且不排除上述減值變成實(shí)際損失，同時(shí)存款成本的抬升也會(huì)導(dǎo)致部分固定收益證券資產(chǎn)直接遭受虧損。

另一方面，當(dāng)前美國商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格攀升至歷史高位，加上融資收緊、辦公樓需求下降，相關(guān)違約風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐漸暴露，而中小銀行擁有銀行業(yè)約七成的商業(yè)地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)敞口，占其總資產(chǎn)的比重近三成，面臨的風(fēng)險(xiǎn)尤為突出。但受益于美國居民和企業(yè)部門資產(chǎn)負(fù)債表較為健康，償債壓力相對(duì)不大，加上大型銀行經(jīng)營穩(wěn)健，資產(chǎn)端其他信貸違約風(fēng)險(xiǎn)短期或相對(duì)可控。

部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，本輪美國銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)與美聯(lián)儲(chǔ)快速加息息息相關(guān)。如果年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期大幅快速降息，上述風(fēng)險(xiǎn)會(huì)得到有效化解，但核心通脹強(qiáng)韌性對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息形成很大鉗制。

據(jù)最新的芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率為8.8%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為91.2%；到6月維持利率在當(dāng)前水平的概率為6.1%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為65.2%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為28.7%。

伍超明認(rèn)為，美國銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)將通過信貸、債券、股票市場(chǎng)三條渠道加速實(shí)體融資收緊，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，美國每一次劇烈的融資收緊均導(dǎo)致了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。受美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)難以快速轉(zhuǎn)向降息的影響，預(yù)計(jì)美國本輪信貸收縮力度偏強(qiáng)、持續(xù)時(shí)間或偏長，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)明顯增加。