長(zhǎng)假結(jié)束，A股即將開(kāi)盤(pán)。節(jié)前一周，三大指數(shù)整體探底回升，市場(chǎng)情緒由“人心渙散”迅速轉(zhuǎn)到全面回暖，特別是節(jié)前最后一個(gè)交易日，是市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，滬指重回3300點(diǎn)，人工智能王者歸來(lái)，引領(lǐng)兩市個(gè)股出現(xiàn)久違的百股漲?；驖q幅超10%，賺錢(qián)效應(yīng)炸裂。

那么，該如何看待這種市場(chǎng)情緒的迅速轉(zhuǎn)變？大盤(pán)要迎來(lái)上漲行情了嗎？重要會(huì)議釋放的信號(hào)對(duì)A股影響幾何？“五一”假期旅游市場(chǎng)人氣火爆會(huì)刺激大消費(fèi)整體回暖嗎？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！過(guò)了一個(gè)假期，感覺(jué)好久不見(jiàn)。今天首先還是請(qǐng)你對(duì)節(jié)前的市場(chǎng)做一個(gè)簡(jiǎn)單的總結(jié)，尤其是周五的市場(chǎng)，上證指數(shù)放量一陽(yáng)上穿多條均線，如何看待市場(chǎng)情緒的修復(fù)，大盤(pán)的上漲行情要開(kāi)啟了嗎？

道達(dá)：長(zhǎng)假之前的市場(chǎng)整體是一個(gè)探底回升的態(tài)勢(shì)，盤(pán)面其實(shí)沒(méi)有太多的變化，除了板塊快速輪動(dòng)之外，人工智能方向?qū)κ袌?chǎng)的影響力仍然巨大，一如前兩年的新能源，“綁架”市場(chǎng)情緒，對(duì)盤(pán)面的影響，朋友們也都看到了。這里咱們并不去評(píng)價(jià)好與不好，因?yàn)榻鼛啄甑慕Y(jié)構(gòu)性行情就是如此。

先說(shuō)消息面的情況。4月28日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。從本次會(huì)議來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好于預(yù)期，市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)；內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)，需求仍然不足。另外，政策方面的表述延續(xù)去年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的表述，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。

這意味著貨幣政策、財(cái)政政策不會(huì)轉(zhuǎn)向，但預(yù)期的強(qiáng)刺激政策可能沒(méi)有了，總體還是維持穩(wěn)定。整體來(lái)說(shuō)，對(duì)于宏觀層面的表述，屬于預(yù)期之中。

上周五，大盤(pán)“一陽(yáng)穿三線”，打破了幾根均線的壓制，從短線來(lái)說(shuō)，確實(shí)有迎來(lái)轉(zhuǎn)折的可能。與此同時(shí)，市場(chǎng)的量?jī)r(jià)配合也比較良好，明顯是有資金在市場(chǎng)連續(xù)下跌后選擇回補(bǔ)，看不到太多的瑕疵。

就市場(chǎng)情緒而言，滬深兩市個(gè)股漲幅超9%的個(gè)股超過(guò)170家，可以說(shuō)是全面性的修復(fù)行情，這是近期市場(chǎng)非常罕見(jiàn)的現(xiàn)象，說(shuō)明市場(chǎng)情緒出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)折，做多信心恢復(fù)。

結(jié)合周K線來(lái)看，滬指是帶量長(zhǎng)下影探底回升陽(yáng)線，目前周K線的均線仍然是多頭排列并且所有均線方向均朝上，中線趨勢(shì)沒(méi)有問(wèn)題。而更早一周則是帶長(zhǎng)上影的沖高回落陰線，兩根K線組成了一個(gè)非常典型的“揉搓線”形態(tài)，這種形態(tài)一般容易成為中繼形態(tài)，后期走勢(shì)沿著原有趨勢(shì)運(yùn)行的概率不小。

不過(guò)，中期走勢(shì)、短期走勢(shì)有時(shí)候是可以互為因果的。節(jié)前，達(dá)哥在手記文章中提到，大盤(pán)需要有效站穩(wěn)3300點(diǎn)才行，周五大盤(pán)確實(shí)突破了3300點(diǎn)，但回踩還沒(méi)有完成。如果接下來(lái)市場(chǎng)調(diào)整還能夠站穩(wěn)3300點(diǎn)，那么很可能意味著市場(chǎng)短期做多窗口開(kāi)啟，有向上挑戰(zhàn)新高的可能。

牛博士：中共中央政治局會(huì)議首次提及人工智能，強(qiáng)調(diào)要重視通用人工智能發(fā)展。如何看待當(dāng)前A股人工智能方面的機(jī)會(huì)？另外達(dá)哥之前提及的市場(chǎng)四大方向又該如何看待？

道達(dá)：上周五人工智能大漲，既可以從消息面的影響來(lái)解讀，畢竟是中共中央政治局會(huì)議層面首次提及，有超預(yù)期的因素，也可以用技術(shù)分析來(lái)解讀，相當(dāng)多的人工智能細(xì)分板塊調(diào)整到了關(guān)鍵支撐位，有反彈很正常。

不過(guò)，在人工智能領(lǐng)域，傳媒和網(wǎng)絡(luò)游戲兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域明顯不同于其他板塊，并沒(méi)有經(jīng)歷短期的大幅調(diào)整，而是以強(qiáng)勢(shì)的橫盤(pán)震蕩來(lái)化解調(diào)整的壓力，這是很強(qiáng)的走法。除了板塊長(zhǎng)期處于低位以外，游戲也有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的邏輯，比如上周五漲幅靠前的個(gè)股，業(yè)績(jī)都還不錯(cuò)。

這里，達(dá)哥仍然提示風(fēng)險(xiǎn)。盡管傳媒和網(wǎng)絡(luò)游戲突破了連續(xù)幾年的低位箱體震蕩的上沿，中期結(jié)構(gòu)我非常看好，也值得持續(xù)跟蹤，但短期漲出了風(fēng)險(xiǎn)是事實(shí)。因?yàn)榘鍓K指數(shù)已經(jīng)有過(guò)一波不錯(cuò)的漲幅，近期的震蕩不充分，極容易走出背離結(jié)構(gòu)，即便可以選擇做補(bǔ)漲，但板塊目前的位置很容易出現(xiàn)快速殺跌，做補(bǔ)漲也不見(jiàn)得安全。

人工智能的延伸方向半導(dǎo)體也有不錯(cuò)的反彈，但弱于主流的人工智能方向，上周四的手記中提示的是震蕩之后新低的背離機(jī)會(huì)，目前也仍然維持的是震蕩，走得并不清晰，這里達(dá)哥還是堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)，等待背離的機(jī)會(huì)，做認(rèn)知內(nèi)的交易。

至于計(jì)算機(jī)設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)安全等板塊，屬于一類走勢(shì)，都是對(duì)人工智能的炒作。人工智能板塊指數(shù)近期調(diào)整到60日線附近后止跌企穩(wěn)，是否能走出第三波上升浪目前還不確定，因?yàn)樯戏竭€有不少均線壓制，但作為市場(chǎng)主線題材，活躍機(jī)會(huì)還會(huì)不斷出現(xiàn)，要操作的話，暫時(shí)不建議重倉(cāng)博弈。

中字頭方向的兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域金融板塊和建筑板塊，已經(jīng)提過(guò)多次了。因?yàn)殂y行板塊和保險(xiǎn)板塊上周四已經(jīng)提過(guò)了，周五證券板塊也出現(xiàn)了非常明顯的異動(dòng)。雖然對(duì)證券板塊以往的表現(xiàn)有偏見(jiàn)，但就目前的走勢(shì)以及在金融板塊整體表現(xiàn)不錯(cuò)的情況下，可以關(guān)注證券板塊的后續(xù)表現(xiàn)。這也是節(jié)后市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，金融板塊很可能是引領(lǐng)市場(chǎng)的重要力量之一。

建筑板塊和證券板塊近期的走勢(shì)非常像，屬于有爆發(fā)力的蓄勢(shì)結(jié)構(gòu)，但究竟誰(shuí)將來(lái)表現(xiàn)得更好，目前很難定性。5月，“中國(guó)-中亞五國(guó)”峰會(huì)和東盟峰會(huì)將舉行，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，可以關(guān)注“一帶一路”受益標(biāo)的和“中特估”標(biāo)的。

景點(diǎn)及旅游板塊，在節(jié)前的修復(fù)力度并不強(qiáng)，板塊指數(shù)剛好處于壓力位。從一些龍頭股的一季報(bào)來(lái)看，明顯是好于以往的，再結(jié)合板塊的走勢(shì)結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)假期間旅游市場(chǎng)消息的刺激，不排除會(huì)出現(xiàn)修復(fù)性的表現(xiàn)。也可以以此為契機(jī)，關(guān)注一下整個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域板塊個(gè)股節(jié)后的表現(xiàn)。

牛博士：中共中央政治局會(huì)議指出，要鞏固和擴(kuò)大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢(shì)，加快推進(jìn)充電樁、儲(chǔ)能等設(shè)施建設(shè)和配套電網(wǎng)改造。另?yè)?jù)特斯拉中國(guó)官網(wǎng)消息，特斯拉Model 3和Model Y等車型價(jià)格出現(xiàn)上漲，各類車型漲價(jià)2000元。如何解讀這些消息？

道達(dá)：充電樁、儲(chǔ)能、配電網(wǎng)改造都是當(dāng)前新能源產(chǎn)業(yè)相對(duì)的短板，持續(xù)的政策扶持是有必要的。

充電樁層面，當(dāng)前新能源汽車保有量提升過(guò)程中，車樁比3:1仍有提升的空間，且公共充電樁中直流快充占比僅40%，帶來(lái)電車補(bǔ)能效率低下，一定程度上阻礙了產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

儲(chǔ)能與配電網(wǎng)方面，在光伏、風(fēng)電這些新能源電力并網(wǎng)的過(guò)程中，由于新能源電力天然的不穩(wěn)定性會(huì)對(duì)電網(wǎng)形成沖擊，借用儲(chǔ)能設(shè)施與智能配電網(wǎng)改造可以打造新型電力系統(tǒng)，進(jìn)而完成新能源電力的消納。

特斯拉無(wú)論是降價(jià)還是漲價(jià)，都是基于其對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的研究。由于特斯拉的銷量和品牌影響力，它的價(jià)格措施往往會(huì)引發(fā)國(guó)內(nèi)許多車企跟進(jìn)。

目前，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)無(wú)論是新能源汽車還是燃油車，都在進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)，不過(guò)從“提振銷量”的作用來(lái)看，由于消費(fèi)者買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心態(tài)，這輪價(jià)格戰(zhàn)并未使得汽車行業(yè)整體銷量實(shí)現(xiàn)明顯提升，這也使得許多車企盈利能力或銷量受到較大影響，迫切希望給價(jià)格戰(zhàn)降溫。

就汽車板塊的走勢(shì)來(lái)看，短期確實(shí)有止跌跡象，包括節(jié)前反彈的新能源方向，反彈也未看到結(jié)束的跡象，后續(xù)或還會(huì)有表現(xiàn)。但由于市場(chǎng)資金和主流風(fēng)格不在這里，所以要根據(jù)盤(pán)面的具體情況來(lái)觀察。

整體來(lái)說(shuō)，節(jié)前市場(chǎng)出現(xiàn)放量上漲，短期確實(shí)有反轉(zhuǎn)的可能，但后續(xù)如果滬指回踩的話，還得有效站穩(wěn)3300點(diǎn)才行，若如此，不排除有挑戰(zhàn)新高的可能。

操作策略上，以低吸為主，不建議再去追像游戲、傳媒這種漲幅過(guò)大的品種，可以關(guān)注中字頭的細(xì)分、消費(fèi)的細(xì)分、醫(yī)藥的細(xì)分以及背離以后的硬科技。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝