長假結(jié)束，A股即將開盤。節(jié)前一周，三大指數(shù)整體探底回升，市場情緒由“人心渙散”迅速轉(zhuǎn)到全面回暖，特別是節(jié)前最后一個交易日，是市場情緒的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，滬指重回3300點，人工智能王者歸來，引領(lǐng)兩市個股出現(xiàn)久違的百股漲?；驖q幅超10%，賺錢效應(yīng)炸裂。

那么，該如何看待這種市場情緒的迅速轉(zhuǎn)變？大盤要迎來上漲行情了嗎？重要會議釋放的信號對A股影響幾何？“五一”假期旅游市場人氣火爆會刺激大消費整體回暖嗎？今天，達哥和牛博士就大家關(guān)心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好！過了一個假期，感覺好久不見。今天首先還是請你對節(jié)前的市場做一個簡單的總結(jié)，尤其是周五的市場，上證指數(shù)放量一陽上穿多條均線，如何看待市場情緒的修復(fù)，大盤的上漲行情要開啟了嗎？

道達：長假之前的市場整體是一個探底回升的態(tài)勢，盤面其實沒有太多的變化，除了板塊快速輪動之外，人工智能方向?qū)κ袌龅挠绊懥θ匀痪薮螅蝗缜皟赡甑男履茉矗?ldquo;綁架”市場情緒，對盤面的影響，朋友們也都看到了。這里咱們并不去評價好與不好，因為近幾年的結(jié)構(gòu)性行情就是如此。

先說消息面的情況。4月28日召開的中共中央政治局會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作。從本次會議來看，經(jīng)濟增長好于預(yù)期，市場需求逐步恢復(fù)；內(nèi)生動力還不強，需求仍然不足。另外，政策方面的表述延續(xù)去年12月中央經(jīng)濟工作會議的表述，繼續(xù)強調(diào)積極的財政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。

這意味著貨幣政策、財政政策不會轉(zhuǎn)向，但預(yù)期的強刺激政策可能沒有了，總體還是維持穩(wěn)定。整體來說，對于宏觀層面的表述，屬于預(yù)期之中。

上周五，大盤“一陽穿三線”，打破了幾根均線的壓制，從短線來說，確實有迎來轉(zhuǎn)折的可能。與此同時，市場的量價配合也比較良好，明顯是有資金在市場連續(xù)下跌后選擇回補，看不到太多的瑕疵。

就市場情緒而言，滬深兩市個股漲幅超9%的個股超過170家，可以說是全面性的修復(fù)行情，這是近期市場非常罕見的現(xiàn)象，說明市場情緒出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)折，做多信心恢復(fù)。

結(jié)合周K線來看，滬指是帶量長下影探底回升陽線，目前周K線的均線仍然是多頭排列并且所有均線方向均朝上，中線趨勢沒有問題。而更早一周則是帶長上影的沖高回落陰線，兩根K線組成了一個非常典型的“揉搓線”形態(tài)，這種形態(tài)一般容易成為中繼形態(tài)，后期走勢沿著原有趨勢運行的概率不小。

不過，中期走勢、短期走勢有時候是可以互為因果的。節(jié)前，達哥在手記文章中提到，大盤需要有效站穩(wěn)3300點才行，周五大盤確實突破了3300點，但回踩還沒有完成。如果接下來市場調(diào)整還能夠站穩(wěn)3300點，那么很可能意味著市場短期做多窗口開啟，有向上挑戰(zhàn)新高的可能。

牛博士：中共中央政治局會議首次提及人工智能，強調(diào)要重視通用人工智能發(fā)展。如何看待當前A股人工智能方面的機會？另外達哥之前提及的市場四大方向又該如何看待？

道達：上周五人工智能大漲，既可以從消息面的影響來解讀，畢竟是中共中央政治局會議層面首次提及，有超預(yù)期的因素，也可以用技術(shù)分析來解讀，相當多的人工智能細分板塊調(diào)整到了關(guān)鍵支撐位，有反彈很正常。

不過，在人工智能領(lǐng)域，傳媒和網(wǎng)絡(luò)游戲兩個細分領(lǐng)域明顯不同于其他板塊，并沒有經(jīng)歷短期的大幅調(diào)整，而是以強勢的橫盤震蕩來化解調(diào)整的壓力，這是很強的走法。除了板塊長期處于低位以外，游戲也有業(yè)績兌現(xiàn)的邏輯，比如上周五漲幅靠前的個股，業(yè)績都還不錯。

這里，達哥仍然提示風(fēng)險。盡管傳媒和網(wǎng)絡(luò)游戲突破了連續(xù)幾年的低位箱體震蕩的上沿，中期結(jié)構(gòu)我非常看好，也值得持續(xù)跟蹤，但短期漲出了風(fēng)險是事實。因為板塊指數(shù)已經(jīng)有過一波不錯的漲幅，近期的震蕩不充分，極容易走出背離結(jié)構(gòu)，即便可以選擇做補漲，但板塊目前的位置很容易出現(xiàn)快速殺跌，做補漲也不見得安全。

人工智能的延伸方向半導(dǎo)體也有不錯的反彈，但弱于主流的人工智能方向，上周四的手記中提示的是震蕩之后新低的背離機會，目前也仍然維持的是震蕩，走得并不清晰，這里達哥還是堅持自己的觀點，等待背離的機會，做認知內(nèi)的交易。

至于計算機設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)安全等板塊，屬于一類走勢，都是對人工智能的炒作。人工智能板塊指數(shù)近期調(diào)整到60日線附近后止跌企穩(wěn)，是否能走出第三波上升浪目前還不確定，因為上方還有不少均線壓制，但作為市場主線題材，活躍機會還會不斷出現(xiàn)，要操作的話，暫時不建議重倉博弈。

中字頭方向的兩個細分領(lǐng)域金融板塊和建筑板塊，已經(jīng)提過多次了。因為銀行板塊和保險板塊上周四已經(jīng)提過了，周五證券板塊也出現(xiàn)了非常明顯的異動。雖然對證券板塊以往的表現(xiàn)有偏見，但就目前的走勢以及在金融板塊整體表現(xiàn)不錯的情況下，可以關(guān)注證券板塊的后續(xù)表現(xiàn)。這也是節(jié)后市場關(guān)注的重點，金融板塊很可能是引領(lǐng)市場的重要力量之一。

建筑板塊和證券板塊近期的走勢非常像，屬于有爆發(fā)力的蓄勢結(jié)構(gòu)，但究竟誰將來表現(xiàn)得更好，目前很難定性。5月，“中國-中亞五國”峰會和東盟峰會將舉行，對于投資者來說，可以關(guān)注“一帶一路”受益標的和“中特估”標的。

景點及旅游板塊，在節(jié)前的修復(fù)力度并不強，板塊指數(shù)剛好處于壓力位。從一些龍頭股的一季報來看，明顯是好于以往的，再結(jié)合板塊的走勢結(jié)構(gòu)和長假期間旅游市場消息的刺激，不排除會出現(xiàn)修復(fù)性的表現(xiàn)。也可以以此為契機，關(guān)注一下整個消費領(lǐng)域板塊個股節(jié)后的表現(xiàn)。

牛博士：中共中央政治局會議指出，要鞏固和擴大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢，加快推進充電樁、儲能等設(shè)施建設(shè)和配套電網(wǎng)改造。另據(jù)特斯拉中國官網(wǎng)消息，特斯拉Model 3和Model Y等車型價格出現(xiàn)上漲，各類車型漲價2000元。如何解讀這些消息？

道達：充電樁、儲能、配電網(wǎng)改造都是當前新能源產(chǎn)業(yè)相對的短板，持續(xù)的政策扶持是有必要的。

充電樁層面，當前新能源汽車保有量提升過程中，車樁比3:1仍有提升的空間，且公共充電樁中直流快充占比僅40%，帶來電車補能效率低下，一定程度上阻礙了產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展。

儲能與配電網(wǎng)方面，在光伏、風(fēng)電這些新能源電力并網(wǎng)的過程中，由于新能源電力天然的不穩(wěn)定性會對電網(wǎng)形成沖擊，借用儲能設(shè)施與智能配電網(wǎng)改造可以打造新型電力系統(tǒng)，進而完成新能源電力的消納。

特斯拉無論是降價還是漲價，都是基于其對中國市場的研究。由于特斯拉的銷量和品牌影響力，它的價格措施往往會引發(fā)國內(nèi)許多車企跟進。

目前，國內(nèi)汽車行業(yè)無論是新能源汽車還是燃油車，都在進行價格戰(zhàn)，不過從“提振銷量”的作用來看，由于消費者買漲不買跌的心態(tài)，這輪價格戰(zhàn)并未使得汽車行業(yè)整體銷量實現(xiàn)明顯提升，這也使得許多車企盈利能力或銷量受到較大影響，迫切希望給價格戰(zhàn)降溫。

就汽車板塊的走勢來看，短期確實有止跌跡象，包括節(jié)前反彈的新能源方向，反彈也未看到結(jié)束的跡象，后續(xù)或還會有表現(xiàn)。但由于市場資金和主流風(fēng)格不在這里，所以要根據(jù)盤面的具體情況來觀察。

整體來說，節(jié)前市場出現(xiàn)放量上漲，短期確實有反轉(zhuǎn)的可能，但后續(xù)如果滬指回踩的話，還得有效站穩(wěn)3300點才行，若如此，不排除有挑戰(zhàn)新高的可能。

操作策略上，以低吸為主，不建議再去追像游戲、傳媒這種漲幅過大的品種，可以關(guān)注中字頭的細分、消費的細分、醫(yī)藥的細分以及背離以后的硬科技。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝