每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 高涵    

美東時(shí)間5月4日（周四）盤后，蘋果公司（AAPL，股價(jià)167.45美元，市值2.65萬億美元）將公布2023財(cái)年第二財(cái)季（對(duì)應(yīng)自然年今年一季度）業(yè)績(jī)。上一季度，由于Mac和iPad的銷售下滑，蘋果營(yíng)收下滑5%，為2019年以來首次同比下滑，也是六年來單季最大下滑幅度。

Wedbush董事總經(jīng)理、高級(jí)分析師Daniel Ives在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中稱，他認(rèn)為，在最新一季財(cái)報(bào)中，蘋果iPhone和服務(wù)業(yè)務(wù)應(yīng)“至少符合預(yù)期”，且由于中國(guó)市場(chǎng)需求的明顯上升，報(bào)告期內(nèi)iPhone產(chǎn)品線營(yíng)收或會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)。

另外，蘋果業(yè)績(jī)指引和公司董事會(huì)將授權(quán)回購(gòu)多少股份，也將是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

分析師：iPhone需求良好，蘋果股價(jià)還能漲22%

根據(jù)Refinitiv的預(yù)期，蘋果最新財(cái)季的每股收益預(yù)計(jì)為1.43美元，營(yíng)收為929.7億美元，暗示將同比下滑4.4%。另據(jù)FactSet的估計(jì)，蘋果最新財(cái)季iPhone的收入預(yù)計(jì)將同比下滑3.8%至486.6億美元，且預(yù)計(jì)包括iPhone在內(nèi)的每條硬件產(chǎn)品線都會(huì)出現(xiàn)同比下滑。

不過，Wedbush高級(jí)分析師Daniel Ives在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中稱，根據(jù)他們最近對(duì)亞洲供應(yīng)鏈的調(diào)查，他們認(rèn)為蘋果周四盤后發(fā)布的財(cái)報(bào)中，iPhone的營(yíng)收應(yīng)該至少與預(yù)期一致。

“我們認(rèn)為，盡管宏觀形勢(shì)不穩(wěn)，但由于較高的平均售價(jià)和iPhone14 Pro的整體升級(jí)活動(dòng)，以及iPhone本季度在關(guān)鍵的中國(guó)市場(chǎng)的需求明顯上升，該產(chǎn)品線的營(yíng)收可能會(huì)出現(xiàn)一些上升。隨著本季度App Store營(yíng)收的增長(zhǎng)，我們認(rèn)為蘋果的服務(wù)收入應(yīng)該是穩(wěn)定的，結(jié)合起來應(yīng)該轉(zhuǎn)化為蘋果的核心收入，至少應(yīng)該符合市場(chǎng)預(yù)期，我們維持對(duì)蘋果的‘跑贏大盤’評(píng)級(jí)和205美元的目標(biāo)價(jià)。”這意味著，蘋果較周三收盤價(jià)167.45美元還有22%的上漲空間。

“蘋果在中國(guó)的市場(chǎng)份額正在增加，美國(guó)和歐洲的需求也保持良好，我們估計(jì)目前約有25%的iPhone用戶在過去四年多的時(shí)間里沒有換過新機(jī)。由于備受期待的周年紀(jì)念版iPhone 15將于9月份發(fā)布，從iPhone 14到iPhone 15的過渡看起來將比過去的iPhone換代周期更加穩(wěn)定。我們還認(rèn)為，iPhone的平均售價(jià)將升至900美元~925美元左右，這將是下一個(gè)iPhone周期一個(gè)值得關(guān)注的趨勢(shì)。”Daniel Ives補(bǔ)充道。

今年以來，蘋果已累計(jì)漲超30%（圖片來源：雅虎財(cái)經(jīng)）

除了硬件外，Daniel Ives認(rèn)為蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)也將在未來出現(xiàn)加速增長(zhǎng)。他們認(rèn)為，在過去16個(gè)月的時(shí)間里，蘋果的生態(tài)系統(tǒng)新增了1億多的iPhone用戶，加上蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)費(fèi)用的提高，以及價(jià)格的上漲，蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)應(yīng)該會(huì)在未來幾個(gè)季度重新加速，回到兩位數(shù)的增長(zhǎng)軌道。在他們看來，隨著App Store的活躍程度在過去幾個(gè)月有所改善，蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)整體云存儲(chǔ)計(jì)劃仍然是一個(gè)上升的趨勢(shì)。

除了正式的季報(bào)外，蘋果將同時(shí)發(fā)布2023財(cái)年第三財(cái)季業(yè)績(jī)指引，不過它仍然是一個(gè)很大的問號(hào)。

自2020年新冠肺炎疫情開始以來，蘋果一直沒有給出過正式的業(yè)績(jī)指引，理由是具有不確定性，不過公司管理層一直向投資者提供有關(guān)單個(gè)產(chǎn)品線和公司整體銷售的數(shù)據(jù)。美國(guó)銀行分析師Wamsi Mohan本周在一份研報(bào)中稱，“我們預(yù)計(jì)蘋果2023年第三財(cái)季的指引將再次下滑，但我們預(yù)計(jì)Q3的下滑幅度將低于Q2。”

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，分析師平均預(yù)計(jì)蘋果本財(cái)年第三財(cái)季的收入將增長(zhǎng)約2%，至847億美元。不過，摩根大通分析師Samik Chatterjee表示，即使前景疲軟，蘋果也可能從“避險(xiǎn)”倉位中受益。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)蘋果將宣布900億美元回購(gòu)

除了硬件和軟件板塊的業(yè)績(jī)外，蘋果此次將宣布多大規(guī)模的回購(gòu)計(jì)劃，也是華爾街的關(guān)注焦點(diǎn)之一。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，過去10年，蘋果一直是“回購(gòu)之王”。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，2012年~2022年底，蘋果在股票回購(gòu)上花費(fèi)了超過5720億美元，是所有美股上市公司中最多的。此外，自2013年以來，蘋果都會(huì)在公司每個(gè)財(cái)年的第二財(cái)季的財(cái)報(bào)中公布董事會(huì)授權(quán)的回購(gòu)水平。

圖片來源：CNBC

在回購(gòu)方面，僅次于蘋果的公司是谷歌母公司Alphabet，后者在過去10年中回購(gòu)了超過1785億美元的股票。4月底，Alphabet才剛剛批準(zhǔn)了700億美元的回購(gòu)計(jì)劃。

美國(guó)銀行證券分析師在本月早些時(shí)候的一份研報(bào)中稱，資本回報(bào)將是蘋果Q2財(cái)報(bào)的關(guān)注焦點(diǎn)。該行預(yù)計(jì)蘋果董事會(huì)將授權(quán)900億美元的回購(gòu)計(jì)劃，巴克萊分析師的預(yù)期與美銀證券相同，也是900億美元。

不過有人質(zhì)疑，蘋果能將這個(gè)水平維持多久。巴克萊銀行在其研報(bào)中表示：“我們預(yù)計(jì)蘋果將在未來某個(gè)時(shí)候繼續(xù)努力實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金中性（Net cash neutral）”

凈現(xiàn)金中性是蘋果CFO盧卡·馬埃斯特里（Luca Maestri）此前在被問及回購(gòu)時(shí)使用的一個(gè)短語，指的是公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備與債務(wù)大致相當(dāng)?shù)囊粋€(gè)節(jié)點(diǎn)。屆時(shí)，公司董事會(huì)可能會(huì)決定放慢資本回報(bào)的步伐。

最新的財(cái)報(bào)顯示，蘋果目前的現(xiàn)金儲(chǔ)備已激增至2690億美元，是過去十年來的最高點(diǎn)。不過蘋果表示，目前的現(xiàn)金為1650億美元、債務(wù)為1110億美元、凈現(xiàn)金為540億美元，為多年來的最低水平。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 張建 攝（資料圖）