每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 馬子卿    

5月6日，2023清華五道口首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇在京召開，在全球金融動(dòng)蕩與中國金融市場圓桌環(huán)節(jié)，多位參與討論的專家學(xué)者認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)金融形勢面臨諸多挑戰(zhàn)，并對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景給出了預(yù)期。

與此同時(shí)，他們還針對美國銀行危機(jī)是否具有系統(tǒng)性深層因素這一問題進(jìn)行了深入交流。中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，美國銀行業(yè)的沖擊不但在銀行體系內(nèi)部會(huì)蔓延，也會(huì)向其他領(lǐng)域溢出。

京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光指出，美國接下來的金融動(dòng)蕩還會(huì)持續(xù)，對全球金融市場或經(jīng)濟(jì)都會(huì)造成更加深遠(yuǎn)的影響。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院講席教授、副院長 張曉燕

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清華大學(xué)五道口金融學(xué)院講席教授、副院長張曉燕表示，美國銀行業(yè)危機(jī)尚未演變成全球蔓延的危機(jī)，歐洲和中國對此的反應(yīng)并不大，但不排除美國當(dāng)?shù)氐闹行°y行有繼續(xù)爆雷的可能性。

美國銀行業(yè)危機(jī)還在繼續(xù)蔓延

活動(dòng)上，多位專家學(xué)者對美國銀行業(yè)危機(jī)是否會(huì)繼續(xù)蔓延發(fā)表了自己的意見。

管濤表示，美國銀行業(yè)的沖擊不但在銀行體系內(nèi)部會(huì)蔓延，也會(huì)向其他領(lǐng)域溢出?，F(xiàn)在不僅僅是中小銀行存在成長流失的壓力，大銀行因?yàn)槌掷m(xù)的高利率造成負(fù)債端存款的問題，導(dǎo)致銀行業(yè)信貸收縮，會(huì)加大經(jīng)濟(jì)調(diào)整的壓力，這也是美聯(lián)儲(chǔ)在兩次會(huì)議討論的問題

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 管濤

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管濤稱：“到目前為止效果沒有顯現(xiàn)，可以看到隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)的緊縮，高利率環(huán)境的延續(xù)，加息的后續(xù)影響還會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，從這個(gè)意義上講，美國銀行業(yè)的動(dòng)蕩引發(fā)金融危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行甚至衰退的風(fēng)險(xiǎn)還是存在的。”

沈建光表示：“美國經(jīng)濟(jì)看似復(fù)蘇，但實(shí)際上后遺癥就是通脹，而通脹造成結(jié)果就是大幅加息。此次美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息也是歷史上同樣時(shí)間內(nèi)加息幅度和次數(shù)最多的，造成很多銀行面臨破產(chǎn)危機(jī)。就連美國摩根大通銀行的董事長都說，‘接下來會(huì)繼續(xù)爆發(fā)，而且還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有完。’”

張曉燕認(rèn)為，美國銀行業(yè)危機(jī)不會(huì)蔓延到中國和歐洲。美國銀行業(yè)危機(jī)尚未演變成全球蔓延的危機(jī)，歐洲和中國對此的反應(yīng)并不大，但不排除美國當(dāng)?shù)氐闹行°y行有繼續(xù)爆雷的可能性。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究部負(fù)責(zé)人、中金研究院院長 彭文生

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中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究部負(fù)責(zé)人、中金研究院院長彭文生認(rèn)為，此次美國銀行危機(jī)和2008年比較還是有差別的，一是社交媒體的推動(dòng)帶來的羊群效應(yīng)以及數(shù)字技術(shù)，二是政府兜底比上一次更厲害。

彭文生認(rèn)為，新時(shí)代金融市場的動(dòng)蕩在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字技術(shù)時(shí)代可能會(huì)有新特征，但政府對金融機(jī)構(gòu)的兜底應(yīng)不斷加強(qiáng)。

消費(fèi)是中國經(jīng)濟(jì)今年的關(guān)鍵

談及海外金融動(dòng)蕩的影響時(shí)，管濤表示，美國銀行業(yè)動(dòng)蕩對中國的影響有幾個(gè)方面：一是要考慮維護(hù)對外融資的安全。例如硅谷銀行事件發(fā)生后，因?yàn)楣韫茹y行是創(chuàng)投銀行，中國的很多企業(yè)在海外融資也是走這個(gè)渠道，大家就擔(dān)心這些銀行出問題以后會(huì)影響創(chuàng)投企業(yè)在海外的融資，這是融資安全。

二是對外資產(chǎn)的安全。硅谷銀行出事以后，美國銀行業(yè)的股票市值損失了540多億美元，而且這個(gè)事情還在進(jìn)一步發(fā)展演變，特別是很多銀行失敗的話基本上市值就歸零了，如果我們踩雷的話損失也是蠻大的。

三是要關(guān)注如果美股劇震有可能帶來的溢出效應(yīng)。從歷史上看，我們看到基本上美股每次跌，A股都難以獨(dú)善其身，不知道這次會(huì)不會(huì)不太一樣，但至少我們有這方面的警惕。

“最后，對跨境資本流動(dòng)和人民幣匯率。既有有利的因素，也有不利的因素。”管濤稱，“總體看，中國外部市場遭受美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的影響一定程度上比去年要小，今年人民幣匯率走勢更多取決于中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的情況。”總而言之，美國銀行業(yè)動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)還沒有完全過去，從中國來講，無論是政府部門還是境內(nèi)機(jī)構(gòu)都要加強(qiáng)形勢分析，摸清底數(shù)，做好預(yù)案。

長江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 伍戈

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長江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈表示，從各種前瞻性指標(biāo)來看，即使美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行現(xiàn)在停止加息，由于政策滯后效益，對全球景氣周期的影響也至少在半年、甚至一年以上。這意味著，未來半年到一年下行風(fēng)險(xiǎn)大于上行風(fēng)險(xiǎn)，這不得不未雨綢繆。

伍戈指出：“貨幣政策的最高境界并非在公開市場進(jìn)行利率、信貸調(diào)節(jié)，而是讓市場相信政策釋放的預(yù)期信號。近年來，市場與美聯(lián)儲(chǔ)之間出現(xiàn)多年未見的巨大分歧，要么市場跟著美聯(lián)儲(chǔ)走，要么美聯(lián)儲(chǔ)跟著市場走，總體而言就是動(dòng)蕩。對未來的高度懷疑和高度不確定性是更要命的。”

京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 沈建光

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沈建光指出，消費(fèi)是中國經(jīng)濟(jì)今年的關(guān)鍵。表面看一季度零售數(shù)據(jù)大幅反彈，但主要因素是餐飲、出行等零售產(chǎn)品推升，而一季度汽車、通訊器材、家電等仍是負(fù)增長，所以耐用消費(fèi)品并沒有明顯復(fù)蘇。

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