自2022年5月10日正式亮相A股，每經(jīng)品牌100指數(shù)已經(jīng)走過一個春秋，經(jīng)歷波詭云譎的資本市場“洗禮”，指數(shù)不僅完美呈現(xiàn)出中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新動力，也體現(xiàn)其優(yōu)秀的投資價值。 截至2023年5月5日，每經(jīng)品牌100指數(shù)實現(xiàn)小幅收漲，跑贏上證50、中證100以及恒生科技這三大“對標(biāo)”指數(shù)。 楊靖制圖 指數(shù):品牌投資價值獲認(rèn)可 在經(jīng)濟(jì)全球化時代，品牌是企業(yè)乃至國家綜合核心競爭力的體現(xiàn)，代表著國家的信譽(yù)和形象。品牌發(fā)展是一國由大變強(qiáng)的必由之路，一大批有國際競爭力的品牌是一個國家制造業(yè)強(qiáng)大的重要標(biāo)志。 依托多年來中國上市公司品牌價值榜的專業(yè)權(quán)威數(shù)據(jù)，每經(jīng)聯(lián)合中證指數(shù)有限公司從2021年4月啟動了中證每經(jīng)上市公司品牌價值100指數(shù)的研發(fā)，并在去年中國品牌日正式上線。 2022年5月10日，每經(jīng)品牌100指數(shù)以895.57點開盤，在近一年的走勢里，該指數(shù)兩度突破千點大關(guān)，最高點達(dá)到1033.9點，最低點曾跌至717.33點，截止5月5日，該指數(shù)報收于915.43點，上市以來累計漲幅為2.22%。 值得關(guān)注的是，每經(jīng)品牌100指數(shù)強(qiáng)調(diào)貫徹新發(fā)展理念和高質(zhì)量發(fā)展主題，著力助推中國企業(yè)品牌展現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)的先鋒與活力，突出了“新”與“強(qiáng)”兩大特點。該指數(shù)即包含了國家建設(shè)的主要力量，納入了諸多重點國企，也納入了不少港股以及全球其他市場中的中概股，特別是新經(jīng)濟(jì)的代表。因此，該指數(shù)發(fā)行之日起，一直被拿來與上證50、中證100以及恒生科技這三大指數(shù)來對比。 據(jù)統(tǒng)計，自去年5月10日至今年5月5日，上證50在此區(qū)間累計下跌0.37%，中證100在此區(qū)間累計上漲0.41%，而恒生科技指數(shù)則累計下跌3.49%，每經(jīng)品牌100指數(shù)表現(xiàn)顯著好于這三大指數(shù)。 上市一年后，每經(jīng)品牌100指數(shù)目前平均市盈率為10倍，其估值水平與上證50的10倍PE一致，低于中證100和恒生科技的13.3倍PE以及34.2倍PE。 從這一年的市場表現(xiàn)來看，每經(jīng)品牌100指數(shù)正獲得資金認(rèn)可，未來無論從投資的角度，還是從品牌認(rèn)知的角度，每經(jīng)品牌100指數(shù)都值得投資人長期追蹤和觀察。 企業(yè):競爭力全球化凸顯 根據(jù)每經(jīng)品牌100指數(shù)的編制方式，該指數(shù)全球化特征明顯，成分股來自滬深交易所、港交所、紐交所和納斯達(dá)克這五大交易所。 其中，騰訊控股、小米集團(tuán)、美團(tuán)三家公司單獨在中國香港聯(lián)交所上市。貴州茅臺、五糧液分別在滬深交易所上市。阿里巴巴-SW在港交所和紐交所兩地上市，百度分別在納斯達(dá)克和港交所兩地上市。招商銀行、中國平安在上交所和港交所兩地上市。而拼多多，目前在納斯達(dá)克上市。 不難看出，中國優(yōu)秀品牌、高知名度的企業(yè)正在逐鹿全球市場，與全世界最強(qiáng)的企業(yè)一同競爭，而在過去的一年時間里，這些成分股的市場表現(xiàn)，可謂交出了不俗的答卷。 據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自去年5月10日至今年5月5日，每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股有66只個股實現(xiàn)上漲，上漲個股比例近七成。其中，有50只個股累計漲幅超過10%，占比超過50%，而包括四川長虹在內(nèi)的15只個股累計漲幅超過50%。 在漲幅超過50%的個股中，在港股上市的華潤醫(yī)藥和在美股上市的騰訊音樂和拼多多累計漲幅分別達(dá)到101.38%和92.37%，拼多多、中國重汽、國藥控股以及高鑫零售表現(xiàn)也極其突出。而A股上市公司中，中國電信、中國石化、中國太保、中國聯(lián)通、中國石油、中信銀行、中國人壽、中國鐵建以及四川長虹漲幅分別達(dá)到85.31%、70.9%、69.63%、62.8%、57.98%、57.07%、55.65%、51.44%和51.19%。 值得關(guān)注的是，這些大漲的公司所屬行業(yè)呈現(xiàn)多樣化，比如有傳媒娛樂、平臺經(jīng)濟(jì)、家電、通訊、通信、醫(yī)藥、大消費等等。不同的領(lǐng)域，各大優(yōu)秀的企業(yè)體現(xiàn)出各自的品牌投資價值。 雖然股價實現(xiàn)大幅上漲，但是目前每經(jīng)品牌100指數(shù)整體估值依舊偏低，加權(quán)平均市盈率僅10倍，整體價值仍被低估，比如大漲近一倍的騰訊音樂和拼多多，其23.8倍和18.8倍PE明顯低于傳媒娛樂和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的平均估值，而華潤醫(yī)藥、國藥控股、中國石化和中國太保市盈率也僅在10倍左右，估值仍均有較大提升空間。 另一方面，去年中國證監(jiān)會主席易會滿提及探索建立具有中國特色的估值體系后，相關(guān)政策陸續(xù)出臺，或?qū)?yōu)化金融市場資源配置，推動工業(yè)和制造業(yè)體系進(jìn)一步完善。而每經(jīng)品牌100指數(shù)成分中，中字頭公司也占據(jù)著重要的位置，28家中字頭公司普通市盈率低于10倍，同樣具備估值修復(fù)的動力。 價值:穩(wěn)定成長、高分紅 每經(jīng)品牌100指數(shù)的投資價值在過去一年已經(jīng)得到充分體現(xiàn)，而在經(jīng)營成長能力這一方面，不少公司也是品牌價值的優(yōu)秀擔(dān)當(dāng)。 去年6月13日，每經(jīng)品牌100指數(shù)進(jìn)行上線以來的首次樣本定期調(diào)整，調(diào)整后的指數(shù)成分股共計97只，來自中國上市公司品牌價值榜TOP100。 調(diào)整后，每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股凈資產(chǎn)收益率（ROE）算術(shù)平均值達(dá)到13.87%，而同期A股上市公司這項指標(biāo)的算術(shù)平均值為2.38%。而截至5月5日已經(jīng)公布2022年年報的95家上市公司來統(tǒng)計，ROE平均值為11.69%?？梢钥吹?，每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股的凈資產(chǎn)收益率（ROE）遠(yuǎn)超A股上市公司整體的平均值，這體現(xiàn)其優(yōu)秀的盈利能力。 事實上，上市公司只有具備一定的盈利能力才能獲得長遠(yuǎn)的發(fā)展。因此，成分股財務(wù)指標(biāo)的優(yōu)秀表現(xiàn)也揭示，每經(jīng)品牌100指數(shù)蘊(yùn)含了巨大的投資價值。 除ROE，股息率也是衡量企業(yè)是否具有投資價值的重要標(biāo)尺之一，而每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股普遍股息率不低。 據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，每經(jīng)品牌100指數(shù)97只成分股中，近12個月股息率超過5%的公司達(dá)到24家，超高股息率占比達(dá)到24.74%，近12個月股息率超過3%的公司達(dá)到45家，占比達(dá)到46.39%。 以格力電器為例，該公司分別于2022年2月28日、6月7日、12月12日三次通過分紅方案，分別向股東分配2021年中期利潤55.37億元、2021年年度權(quán)益110.73億元、2022年中期利潤55.37億元以及2022年權(quán)益56.14億元，其近12個月的股息率達(dá)到8.43%。 而根據(jù)格力電器發(fā)布的股東回報規(guī)劃，2022年至2024年期間公司在現(xiàn)金流滿足日常經(jīng)營和長期發(fā)展的前提下，每年公司累計分紅總額將不低于當(dāng)年凈利潤的50%，公司的高分紅率承諾體現(xiàn)出公司對未來利潤和現(xiàn)金流的信心。 截至5月5日，格力電器股價為35.15元，今年年漲幅已經(jīng)達(dá)到12.23%，但其估值僅12倍，估值處于歷史底部，具備長期投資價值。