每經(jīng)記者 張靜    每經(jīng)編輯 程鵬 賀娟娟    

近日，前身為“寶雞制藥廠”的陜西紫光辰濟(jì)藥業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“辰濟(jì)藥業(yè)”）被日本津村制藥集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“日本津村”）以2.5億元人民幣收購(gòu)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，收購(gòu)方日本津村制藥集團(tuán)已在中國(guó)布局多年，本次收購(gòu)辰濟(jì)藥業(yè)是其實(shí)現(xiàn)中國(guó)業(yè)務(wù)愿景的一大關(guān)鍵。

回頭再看，辰濟(jì)藥業(yè)百年經(jīng)營(yíng)路亦是時(shí)代縮影，起初以誠(chéng)信起家、解放后收歸國(guó)有、市場(chǎng)化改革后步入困境、注入科技背景短暫崛起、幾經(jīng)易手后逐漸沒(méi)落......

如今，歷經(jīng)風(fēng)雨后的辰濟(jì)藥業(yè)“新東家”變?yōu)槿掌螅钊诉駠u的同時(shí)，是否又意味著新的開始？

因經(jīng)營(yíng)不佳被日企收購(gòu)

據(jù)日經(jīng)中文網(wǎng)4月24日消息，日本津村宣布其旗下中國(guó)企業(yè)平安津村(上海)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“平安津村”）將以49億日元（約合2.5億元人民幣）的價(jià)格，全資收購(gòu)陜西紫光辰濟(jì)藥業(yè)有限公司，記者注意到，這是一次屬于“百年老字號(hào)”之間的交易。

本次收購(gòu)方日本津村是日本最大的漢方藥企業(yè)，擁有130年的歷史，其占據(jù)日本醫(yī)療用漢方制劑市場(chǎng)超過(guò)80%的份額，同時(shí)也是全球最大的中藥原料進(jìn)口商之一。

陜西紫光辰濟(jì)藥業(yè)亦是一家有著百年歷史的老字號(hào)中藥企業(yè)，擁有多個(gè)知名的傳統(tǒng)藥物品牌，如“紫光辰濟(jì)丸”、“紫光辰濟(jì)散”等。這家公司名字雖然帶陜西，但它實(shí)質(zhì)是清華同方醫(yī)藥板塊的成員之一。

圖片來(lái)源：辰濟(jì)藥業(yè)官網(wǎng)

同是“百年老字號(hào)”，其間的參差令人感嘆。

辰濟(jì)藥業(yè)始于1918年寶雞城路旁一家名為“興林”的藥店，并在1944年改名“達(dá)興堂”后逐漸做大，成為遠(yuǎn)近聞名的“老藥鋪”，后由于廠里生產(chǎn)的藥品均品質(zhì)上乘，一時(shí)名聲大噪，市政府便直接將其命名為“寶雞制藥廠”。

隨著一個(gè)時(shí)代的過(guò)去，其在市場(chǎng)化改革時(shí)代又被賦予全新的使命，重新出發(fā)。

1997年，辰濟(jì)藥業(yè)從“廠”變?yōu)椤肮尽保慕M為“陜西晨雞藥業(yè)有限責(zé)任公司”。后又在2001年被寶雞商業(yè)集團(tuán)收購(gòu)66%股權(quán)，取“晨雞”諧音改名為“寶商集團(tuán)陜西辰濟(jì)藥業(yè)有限公司”，并走上快速發(fā)展的道路，成為陜西當(dāng)?shù)刂闹谐伤幹圃炱髽I(yè)。

然而，與大部分改制后的國(guó)企一樣，面對(duì)逐漸激烈的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，辰濟(jì)藥業(yè)逐漸從潮頭沒(méi)落。公司自2010年后步入經(jīng)營(yíng)發(fā)展的困境。?

面對(duì)困局，北京紫光制藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京紫光”）在2013年攜“清華”技術(shù)入場(chǎng)，以2378萬(wàn)元接手并將辰濟(jì)藥業(yè)更名為“陜西紫光辰濟(jì)藥業(yè)有限公司”后公司再次煥發(fā)活力。

2020年6月，幾經(jīng)易手后，辰濟(jì)藥業(yè)最終歸屬于同方藥業(yè)集團(tuán)有限公司，其前身為北京紫光，由山西建設(shè)投資集團(tuán)有限公司控股，母公司為香港主板上市公司同方康泰產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（HK.01312）。

然而，隨著疫情到來(lái)，辰濟(jì)藥業(yè)似乎由于“造血”能力差又重回窘迫。

華控康泰在轉(zhuǎn)讓原因中解釋，辰濟(jì)藥業(yè)受到傳統(tǒng)中藥原材料價(jià)格持續(xù)上漲、終端市場(chǎng)受到因疫情復(fù)蘇緩慢等不利影響，同時(shí)公司地理位置非核心地區(qū)，這對(duì)產(chǎn)品運(yùn)輸、人才吸納以及市場(chǎng)拓展等方面均帶來(lái)一定障礙，而疫情再次凸顯了這些問(wèn)題。

值得注意的是，辰濟(jì)藥業(yè)之前曾計(jì)劃投資5億的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，亦成為本次轉(zhuǎn)讓主因之一。

據(jù)寶雞日?qǐng)?bào)去年8月報(bào)道稱，該項(xiàng)目2021年5月啟動(dòng)，到2022年7月已完成投資近2億元。整個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)2022年11月底全面完成，計(jì)劃2023年6月正式投產(chǎn)。該項(xiàng)目占地125畝，總建筑面積43000平方米，項(xiàng)目建成后達(dá)到年產(chǎn)能4000萬(wàn)盒以上，年產(chǎn)值8億元以上，年利稅超5000萬(wàn)元，帶動(dòng)500余人就業(yè)，將成為西北地區(qū)領(lǐng)先的中醫(yī)藥生產(chǎn)基地。

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華控康泰在公告中表示，由于辰濟(jì)藥業(yè)正在建設(shè)的生產(chǎn)基地所需的資本開支相對(duì)較高，導(dǎo)致其投資風(fēng)險(xiǎn)隨之增加，公司希望集中資金投資旗下其他產(chǎn)業(yè)。

如今，飽受風(fēng)雨的陜西紫光辰濟(jì)又將隨波前進(jìn)，成為日本株式會(huì)社津村旗下子公司。

企查查信息顯示，紫光辰濟(jì)的收購(gòu)已完成，公司股東已經(jīng)變更為平安津村有限公司，持股率為100%。平安津村有限公司是津村與中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)于2018年設(shè)立的合資公司。穿透股權(quán)，津村目前持有紫光辰濟(jì)56%的股權(quán)。

日本津村早有布局

實(shí)際上，日本津村早已開始布局中國(guó)業(yè)務(wù)。

根據(jù)企業(yè)2022報(bào)告書，日本津村2021年來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)收入僅占7.7%，但公司通過(guò)在中國(guó)搭建生藥平臺(tái)、制劑平臺(tái)、研究平臺(tái)三方協(xié)同產(chǎn)業(yè)鏈等計(jì)劃，預(yù)計(jì)到2031年占集團(tuán)總營(yíng)收的比例要達(dá)到50%。

圖片來(lái)源：日本津村2022企業(yè)報(bào)告書

記者注意到，日本津村與中國(guó)平安早有合作。

2017年，中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“平安人壽”）與日本津村達(dá)成合作意向，并入股日本津村。根據(jù)日本津村2022企業(yè)報(bào)告書，平安人壽為公司第二大股東，持股比例為10.03%。

之后雙方在2018年6月合資設(shè)立平安津村有限公司（以下簡(jiǎn)稱“平安津村”），之后便通過(guò)平安津村頻頻并購(gòu)中國(guó)中醫(yī)藥企業(yè)，走上了中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展的快車道，平安人壽不僅出資，還提供銷售渠道、AI等技術(shù)的支持、以及與政府部門的溝通協(xié)調(diào)等。

根據(jù)報(bào)告，前一個(gè)中期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃（2019～2021財(cái)年）期間，通過(guò)提前讓“生藥平臺(tái)”并購(gòu)成立，使得津村在中國(guó)的銷售額規(guī)模從過(guò)去的2～3億日元增長(zhǎng)到100億日元左右。

目前公司在中國(guó)有三家中藥原料生藥子公司，其原料生藥的供應(yīng)約90%來(lái)自中國(guó)，最早的子公司深圳津村藥業(yè)有限公司可以追溯到1991年。2020年3月，平安津村又以12億元收購(gòu)盛實(shí)百草80%的股權(quán)，該公司是全國(guó)中藥材及飲片主要出口供應(yīng)商之一。

圖片來(lái)源：日本津村2022企業(yè)報(bào)告書

然而，日本津村在生藥平臺(tái)的“乘風(fēng)破浪”未能在制劑平臺(tái)領(lǐng)域復(fù)刻，公司表示2022年以建立“制劑平臺(tái)”為目的的并購(gòu)未能成立，其成立才是實(shí)現(xiàn)愿景的另一大關(guān)鍵。

根據(jù)公告，目前公司在天津、上海有兩家分公司從事生產(chǎn)漢方浸膏粉末業(yè)務(wù)。

但實(shí)際上公司對(duì)中國(guó)制劑平臺(tái)的構(gòu)建是以“中成藥中的經(jīng)典名方”為目標(biāo)，而本次收購(gòu)辰濟(jì)藥業(yè)除資本考量外，或看重了其百年發(fā)展歷程中的“家底”。

根據(jù)辰濟(jì)藥業(yè)官網(wǎng)，公司擁有158個(gè)國(guó)藥準(zhǔn)字號(hào)產(chǎn)品，其中國(guó)家基本藥物44種，包括洋參五加口服液、濟(jì)生腎氣丸、舒肝快胃丸等明星產(chǎn)品。其在百年歷史中亦名聲赫赫，1981年，“人參再造丸、舒肝快胃丸、培坤丸”因療效確切，被評(píng)為陜西省優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

根據(jù)華商報(bào)，辰濟(jì)藥業(yè)所擁有配方均為普藥配方，不涉及國(guó)家保密配方，不存在網(wǎng)傳配方泄露的說(shuō)法。

值得注意的是，除并購(gòu)?fù)猓毡窘虼逡苍谔剿髌溆嘀谐伤帢I(yè)務(wù)參與途徑。根據(jù)公告，公司對(duì)于因?yàn)橹袊?guó)政府放寬管制，無(wú)需臨床試驗(yàn)即可申請(qǐng)上市的經(jīng)典名方（目前有7首方劑），在探討市場(chǎng)性之后選擇處方，推動(dòng)以上市為目標(biāo)的研發(fā)工作。

目前，通過(guò)將技術(shù)與中國(guó)平安擁有的客戶基礎(chǔ)、醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)有機(jī)結(jié)合，日本津村已然在中國(guó)構(gòu)建出了一條從種植到制劑的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

地方中藥產(chǎn)業(yè)困局

記者注意到，本次日企并購(gòu)藥企事件引發(fā)了網(wǎng)友對(duì)于中醫(yī)藥傳承流失的擔(dān)憂。

實(shí)際上，盡管我國(guó)中醫(yī)藥面臨出海困難的現(xiàn)狀，但國(guó)內(nèi)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍呈現(xiàn)穩(wěn)定向上態(tài)勢(shì)，據(jù)《中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書（2022年）》，2021年，我國(guó)中成藥產(chǎn)量為231.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.5%。

所以記者認(rèn)為，本次并購(gòu)更多屬于藥企的正常市場(chǎng)行為，不必過(guò)多擔(dān)心中醫(yī)藥傳承問(wèn)題，但也反映出企業(yè)所在地寶雞市在中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍任重道遠(yuǎn)。

陜西歷來(lái)是中藥資源及產(chǎn)業(yè)大省。資源方面，在全國(guó)第4次中藥材資源普查的364個(gè)重點(diǎn)品種中，陜西有283種，占77.6%。產(chǎn)業(yè)方面，截至2020年6月，陜西省中藥材年產(chǎn)量近百萬(wàn)噸，為中藥工業(yè)、大健康產(chǎn)業(yè)提供了優(yōu)質(zhì)原料，全省中藥種植養(yǎng)殖和中藥工業(yè)年產(chǎn)值達(dá)600多億元。

而辰濟(jì)藥業(yè)所在地寶雞市卻似乎很難從中分上一杯羹。

具體來(lái)看，陜南地區(qū)依靠秦巴山脈、漢江的自然環(huán)境，成為陜西中藥原材料供給大頭。根據(jù)陜西省園藝技術(shù)工作站所刊發(fā)的論文顯示，2021年漢中、商洛兩市中藥材家種面積產(chǎn)量分別為46.22萬(wàn)噸、46.16萬(wàn)噸，產(chǎn)值分別是45.54億元、74.05億元，均占全省中藥材總值65%左右。

而寶雞由于地理位置原因，中藥材品種則主要以柴胡、山茱萸、黃芪、甘草、丹參等大宗藥材為主，2021年家種面積產(chǎn)量?jī)H4.39萬(wàn)噸，產(chǎn)值為6.18億元。

圖片來(lái)源：陜西省中藥材種植及產(chǎn)業(yè)SWOT分析

轉(zhuǎn)讓公告中亦指出，由于辰濟(jì)藥業(yè)地理位置非核心地區(qū)，對(duì)產(chǎn)品運(yùn)輸、人才吸納以及市場(chǎng)拓展等方面均帶來(lái)一定障礙。

中藥工業(yè)方面，根據(jù)火石創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)，陜西省擁有中藥研發(fā)、生產(chǎn)企業(yè)281家，主要以西安市為中心，輻射咸陽(yáng)市、渭南市兩地，形成以步長(zhǎng)制藥集團(tuán)為龍頭的中藥產(chǎn)業(yè)群，包括許多優(yōu)秀中藥企業(yè)如西安金花、西安正大、西安碑林、西安世紀(jì)盛康、陜西康惠制藥等等。其中，步長(zhǎng)制藥、盤龍藥業(yè)、康惠制藥等已成功登陸主板、中小板上市。

據(jù)了解，截至2021年6月寶雞市有中藥飲片、中藥制劑、中藥保健品及中藥提取物質(zhì)企業(yè)共27家，但均規(guī)模較小，缺乏頭部企業(yè)，本次被并購(gòu)的辰濟(jì)藥業(yè)是寶雞地區(qū)唯一的中醫(yī)藥行業(yè)老字號(hào)企業(yè)。

對(duì)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)十分重視的寶雞市政府亦注意到了這一點(diǎn)。其在2018年印發(fā)的《寶雞市促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)施意見》中表示，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)建設(shè)要以中藥材種養(yǎng)殖基地建設(shè)為基礎(chǔ),以中藥工業(yè)化集群化發(fā)展為主體，主攻規(guī)模擴(kuò)張，狠抓招商引資，扶持龍頭企業(yè)，加大招商引資力度，吸引一批國(guó)內(nèi)大型中藥制藥企業(yè)來(lái)寶雞市建廠。

而辰濟(jì)藥業(yè)終究是沒(méi)等來(lái)當(dāng)?shù)啬軌蛲炀人摹膀T士”，由于盈利能力微弱被賣給了日本津村。

如今，隨著歷史洪流邁進(jìn)超百年的辰濟(jì)藥業(yè)，究竟是踏入了“至暗時(shí)刻”，亦或是又一次踩在了潮頭繼續(xù)勇進(jìn)，我們拭目以待。?

聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

記者|張靜?夏子博（實(shí)習(xí)）

編輯|程鵬?賀娟娟?杜波

校對(duì)|段煉

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

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