光大證券表示，MLF利率是央行政策利率，其會(huì)對(duì)市場(chǎng)利率形成引導(dǎo)，認(rèn)為市場(chǎng)利率降了就要倒逼政策利率下降是搞反了因果關(guān)系。實(shí)證地看，1YCD和10Y國(guó)債的收益率是基本圍繞MLF利率為中樞波動(dòng)的，市場(chǎng)利率常有小幅低于政策利率的時(shí)候，但“低于”并不必然對(duì)應(yīng)于MLF利率的降息。

東方金誠(chéng)表示，MLF利率最終能否下調(diào)，將主要取決于后期經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能。歷史數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)利率下行并非判斷政策性降息的可靠風(fēng)向標(biāo)。若接下來經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢(shì)頭出現(xiàn)較大幅度下行波動(dòng)，不能完全排除降息提上政策議程的可能，但短期內(nèi)MLF利率下調(diào)的概率不大。在3月降準(zhǔn)落地、新安排1.2萬億減稅降費(fèi)措施后，二季度宏觀政策整體上會(huì)處于“觀察期”，重點(diǎn)是加大現(xiàn)有措施落實(shí)力度，同時(shí)密切觀察宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)態(tài)勢(shì)，特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)。

多家銀行下調(diào)利率，釋放什么信號(hào)？

近日，平安銀行等多家銀行陸續(xù)公告稱，將調(diào)整通知存款與協(xié)定存款的利率，并于5月15日起正式執(zhí)行。其中，桂林銀行對(duì)通知存款各期限存款產(chǎn)品利率和單位協(xié)定存款利率下調(diào)幅度高達(dá)55個(gè)BP（基點(diǎn)）。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有平安銀行、桂林銀行、東營(yíng)銀行、四川天府銀行、河北安平農(nóng)商銀行、武強(qiáng)農(nóng)商銀行、新疆布爾津喀納斯農(nóng)村商業(yè)銀行、霸州舜豐村鎮(zhèn)銀行、廣西容縣桂銀村鎮(zhèn)銀行、羅山農(nóng)商銀行、宜賓市商業(yè)銀行、深圳光明滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行等13家銀行發(fā)布了調(diào)整協(xié)定存款利率及通知存款利率的公告。

如此密集調(diào)整，對(duì)相關(guān)銀行有何好處，又釋放什么信號(hào)？

據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，部分銀行兩類存款利率下調(diào)的一個(gè)功效就是可以部分減輕銀行息差壓力，讓銀行體系運(yùn)轉(zhuǎn)更健康。

在鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程中，商業(yè)銀行應(yīng)該將貨幣政策的利好兌現(xiàn)為提升可持續(xù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，重點(diǎn)方向就是要解決“內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)，需求仍然不足”的問題。但要做到這一點(diǎn)，首先要保障銀行負(fù)債穩(wěn)定，而保持合理息差是其實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的前提。今年以來，多家上市銀行凈息差跌破1.8%的警戒線。部分銀行兩類存款利率的下調(diào)，有助于引導(dǎo)銀行對(duì)公活期存款成本下降，合理修復(fù)銀行息差，增強(qiáng)銀行內(nèi)生資本補(bǔ)充能力，穩(wěn)定銀行盈利預(yù)期。

部分銀行兩類存款利率下調(diào)的另一個(gè)功效就是促使存款“搬家”。央行最新公布數(shù)據(jù)顯示，4月末人民幣存款余額273.45萬億元，同比增長(zhǎng)12.4%，存款總量與增速都高于人民幣貸款。但這種形勢(shì)正在發(fā)生變化，4月份人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元。這與央行4月初發(fā)布的今年一季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查中消費(fèi)和投資占比提升而儲(chǔ)蓄明顯下降的特點(diǎn)相契合。另有數(shù)據(jù)顯示，12家理財(cái)公司4月末管理規(guī)模單月回升近1.2萬億元。

圖片來源：視覺中國(guó)

投資與消費(fèi)也是存款“搬家”的重要領(lǐng)域?；謴?fù)和擴(kuò)大需求是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在，也是各項(xiàng)政策包括金融政策的出發(fā)點(diǎn)。在借貸層面，部分銀行兩類存款利率下調(diào)將帶動(dòng)終端貸款利率下行，進(jìn)而提高居民和市場(chǎng)主體的借貸意愿。這部分主要是包括住房在內(nèi)的大額消費(fèi)，以及激發(fā)市場(chǎng)主體的投資意愿。

證券日?qǐng)?bào)指出，此次部分銀行兩類存款利率下調(diào)向市場(chǎng)釋放了清晰的信號(hào)，存款利率市場(chǎng)化改革仍然在路上，還需依據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)一步調(diào)整完善。未來存款利率調(diào)整的主要指標(biāo)包括是否有助于維護(hù)金融體系的穩(wěn)定運(yùn)行，以及是否符合貨幣政策“不搞大水漫灌”和“盤活存量資金”的要求。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合澎湃新聞、第一財(cái)經(jīng)、證券日?qǐng)?bào)