每經(jīng)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 張海妮    

5月12日~19日，不少酒企召開了股東大會或者業(yè)績說明會。二級市場方面，白酒股、啤酒股全線下跌，其中白酒股跌幅較前一周已有所收窄，而啤酒板塊也已走出齊跌行情。

一、酒企動態(tài)

貴州茅臺擬100億設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)基金  業(yè)績說明會回應：做了周密方案設(shè)計

5月18日晚間，貴州茅臺（SH600519，股價1699.50元，市值2.13萬億元）公告稱，公司擬以自有資金參與設(shè)立茅臺招華基金和茅臺金石基金，兩只基金規(guī)模各55.1億元，其中貴州茅臺擬各認繳50億元，基金投資期均為5年。詳見報道《為提高資金收益率，貴州茅臺擬出資100億參與設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)基金》。

5月19日，貴州茅臺召開2022年度及2023年第一季度業(yè)績說明會，公司管理層對股東關(guān)心的數(shù)字平臺、產(chǎn)品動銷、市場價格、設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等問題一一進行了解答。詳見報道《直擊貴州茅臺業(yè)績說明會 | “i茅臺”累計銷售額超230億 系列酒戰(zhàn)略新品今年沖刺百億銷售》。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞（資料圖）

將進酒點評：公司去年底賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1523.8億元，現(xiàn)金流充裕，此次產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的設(shè)立是茅臺積極探索新資金管理方式的體現(xiàn)。繼高分紅后，產(chǎn)業(yè)基金設(shè)置業(yè)績報酬計提基準6%，亦體現(xiàn)出公司對股東回報的重視程度。

瀘州老窖：國窖1573今年將保持良性增長 加快高地市場建設(shè)

5月12日，瀘州老窖（SZ000568，股價213.15元，市值3138億元）在業(yè)績說明會上表示，國窖1573今年將保持良性增長，對于今年的經(jīng)營策略，瀘州老窖表示：“未來將加快高地市場、核心省會城市（市場）建設(shè)和低度化全國布局，做大做強基地市場。”

同時，投資者今年同樣關(guān)注窖齡、特曲、頭曲、黑蓋等產(chǎn)品的發(fā)展規(guī)劃。此外，公司還對海外布局、行業(yè)競爭、電商渠道等相關(guān)問題進行了解答。詳見報道《瀘州老窖業(yè)績說明會：白酒競爭轉(zhuǎn)向“陣地戰(zhàn)” 國窖1573將加快高地市場建設(shè)》。

將進酒點評：公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移，毛利率持續(xù)提升，同時費用率加速下行帶動公司業(yè)績，凈利潤增速在頭部上市酒企中位于前列，更是連續(xù)多年保持凈利30%左右的增長。產(chǎn)品端，品牌矩陣持續(xù)完善，目前國窖市場端表現(xiàn)穩(wěn)定，高度保持跟隨策略，低度具備放量能力。

洋河股份：未來將在品質(zhì)、品牌、產(chǎn)能、營銷等方面持續(xù)提升

5月18日下午，洋河股份（SZ002304，股價142.03元，市值2140億元）舉辦2022年度業(yè)績網(wǎng)上說明會。洋河股份董事長張聯(lián)東表示，公司在多年發(fā)展中積累了一定的領(lǐng)先優(yōu)勢，在品質(zhì)工藝、品牌建設(shè)、營銷網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)能儲能等方面持續(xù)提升，形成了自己的核心競爭力。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞（資料圖）

將進酒點評：受成本等因素影響，公司去年毛利率略有下降，同時現(xiàn)金流階段性承壓。不過，去年公司在組織架構(gòu)、渠道結(jié)構(gòu)、人員等方面進行多維度調(diào)整，疊加市場外部環(huán)境逐步好轉(zhuǎn)，公司有望迎來逐步改善。

舍得酒業(yè)股東大會公布三大經(jīng)營計劃

5月18日，舍得酒業(yè)（SH600702，股價161.68元，市值538.7億元）2022年年度股東大會在沱牌舍得文化旅游區(qū)召開。公司公布了2023年的三大經(jīng)營計劃，即品牌計劃、營銷計劃、產(chǎn)研及內(nèi)部管理計劃。品牌計劃方面，舍得酒業(yè)將堅持多品牌矩陣戰(zhàn)略，持續(xù)深化老酒戰(zhàn)略，獨立運營沱牌，加速夜郎古酒融入整體生態(tài)，打造濃醬并重、內(nèi)外并舉、主次分明的多品牌矩陣。營銷計劃方面，舍得酒業(yè)堅持“穩(wěn)價格、控庫存、強動銷”核心原則，推進渠道管理、宣傳推廣、終端動銷標準化；聚焦戰(zhàn)略產(chǎn)品和重點城市，加強市場基礎(chǔ)建設(shè)及消費者培育等。

今世緣加快突破省外、周邊市場

5月12日，今世緣（SH603369，股價57.23元，市值717.95億元）召開2022年度業(yè)績說明會，就市場拓展、經(jīng)營目標、分紅派息等問題予以回應。公司在江蘇省內(nèi)營收占總營收比例達90%以上，明確現(xiàn)階段全國化就是周邊化、板塊化的發(fā)展定位，下一步將加快省外、周邊市場的突破。

二、行業(yè)熱點

前4月全國白酒產(chǎn)量下滑近3成 4月啤酒產(chǎn)量増逾2成

據(jù)國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)，4月，社會消費品零售總額34910億元，同比增長18.4%。按消費類型分，1-4月，商品零售133945億元，同比增長7.3%；其中，4月商品零售31159億元，同比增長15.9%。同期，煙酒類零售總額1830億元，同比增長8.3%；其中4月煙酒類零售總額364億元，同比增長14.9%。

1-4月規(guī)上企業(yè)酒類產(chǎn)量統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：4月，中國規(guī)模以上企業(yè)白酒產(chǎn)量37.4萬千升，同比下降28.1%。1-4月，中國規(guī)模以上企業(yè)白酒產(chǎn)量158.1萬千升，同比下降29.6%。4月，中國規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量305.9萬千升，同比增長21.1%。1-4月，中國規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量1141.5萬千升，同比增長8.8%；4月，中國規(guī)模以上企業(yè)葡萄酒產(chǎn)量0.9萬千升，同比下降18.2%。1-4月，中國規(guī)模以上企業(yè)葡萄酒產(chǎn)量4.1萬千升，同比下降26.8%。

圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝（資料圖）

將進酒點評：白酒規(guī)上企業(yè)前4月產(chǎn)量下滑，延續(xù)了行業(yè)總產(chǎn)量下滑的總體態(tài)勢，背后是通過市場的優(yōu)勝劣汰，行業(yè)向名酒企業(yè)集中，這一大趨勢將延續(xù)。而啤酒業(yè)，則是在餐飲業(yè)全面復蘇的帶動下，4月增長明顯。

貴州：打造白酒等六大工業(yè)基地

2023年，貴州省將重點打造包括全國重要的白酒生產(chǎn)基地在內(nèi)的“六大工業(yè)基地”。根據(jù)《貴州省“十四五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展規(guī)劃》，鞏固發(fā)展醬香白酒等支柱型產(chǎn)業(yè)集群，加快推進白酒產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

券商：白酒渠道持續(xù)去庫存，市場需求穩(wěn)步恢復

5月16日，有券商在研報中指出，渠道庫存持續(xù)去化，市場需求穩(wěn)步恢復。隨著今年二季度以來酒企費用投放更多地聚焦在消費端，五一宴席市場明顯轉(zhuǎn)暖，動銷水平大幅提升，渠道壓力得到較大釋放。

三、A股市場

5月12日-5月19日，酒ETF下滑1.47%，跌幅有所收窄。白酒板塊近乎全線下跌，僅伊力特（SH600197，股價28.41元，市值134.1億元）、金徽酒（SH603919，股價25.40元，市值128.8億元）、巖石股份（SH600696，股價25.72元，市值86.03億元）上漲；而迎駕貢酒（SH603198，股價58.64元，市值469.1億元）、古井貢酒（SZ000596，股價276.99元，市值1464億元）、酒鬼酒（SZ000799，股價105.07元，市值341.4億元）跌超3%。

啤酒股走出齊跌行情，僅重慶啤酒（SH600132，股價96.13元，市值465.2億元）、珠江啤酒下（SZ002461，股價8.93元，市值197.7億元）下跌。

將進酒點評：本周白酒板塊依舊下跌，不過與前一周比較降幅普遍收窄。隨著五一動銷加速以及相關(guān)宏觀數(shù)據(jù)的公布，消費復蘇或已傳導至二級市場，但這仍需要時間驗證。

啤酒方面，旺季逐漸來臨，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，4月餐飲收入大增43.8%，場景修復疊加氣溫升高帶動銷量顯著回升。從券商渠道調(diào)研反饋看，青島啤酒、華潤啤酒預計分別實現(xiàn)約10%、中高個位數(shù)銷量增長，重慶啤酒、燕京啤酒也有雙位數(shù)增長。