每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

5月25日，華安基金宣布增持旗下張江光大REIT，這是自華夏、中信建投基金披露旗下REITs獲原始持有人增持后又一家增持的公募。

值得關(guān)注的是，近日，包括華安張江光大REIT在內(nèi)的4只公募REITs獲準(zhǔn)擴(kuò)募。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，擴(kuò)募趨勢(shì)下機(jī)構(gòu)增持公募REITs的意愿將持續(xù)增強(qiáng)。

當(dāng)然，目前公募REITs依然面臨著流通盤較小的問題，流動(dòng)性有待進(jìn)一步提高，這也影響著底層資產(chǎn)未來(lái)二級(jí)市場(chǎng)的估值表現(xiàn)。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士分析指出，機(jī)構(gòu)對(duì)于公募REITs的配置更多傾向于固收資產(chǎn)屬性，其股性價(jià)值仍十分有限。

公募REITs頻獲原始持有人增持

5月25日，華安基金宣布使用固有資金不超過(guò)3000萬(wàn)元，增持華安張江光大園REIT基金份額，這已是年內(nèi)第二家宣布增持計(jì)劃的基金公司。

公告顯示，基于對(duì)該基金及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目未來(lái)發(fā)展前景的信心、和長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，以及支持該基金持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，華安基金通過(guò)上交所交易系統(tǒng)以二級(jí)市場(chǎng)買入或交易所認(rèn)可的其他方式增持華安張江光大園REIT。

受此消息帶動(dòng)，華安張江REIT午后二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格震蕩走高，全天漲2.47%，報(bào)收3.687元。而此前，中信建投基金也披露過(guò)旗下國(guó)家電投新能源REIT獲基金原始權(quán)益人增持的消息，華夏中國(guó)交建高速REIT也獲原始持有人增持，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格也隨之有所提振。

需要指出的是，就今年公募REITs的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，大多數(shù)依然處于下跌狀態(tài)，年內(nèi)收益多為負(fù)數(shù)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月25日收盤，全市場(chǎng)28只公募REITs當(dāng)中，僅有國(guó)泰君安旗下臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT和東久新經(jīng)濟(jì)REIT分別收貨2.06%、1.41%區(qū)間漲幅，其余暫未收獲正收益；平安廣州廣河REIT、中金普洛斯REIT等6只REITs則錄得跌幅超過(guò)10%。

“不排除是股價(jià)持續(xù)下跌引發(fā)的增持。”5月25日，有上海公募界人士在同《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信交流時(shí)就表示，受到最近一些事件性的干擾，包括利率等因素?cái)_動(dòng)，對(duì)城投、基建概念不利，因此沖擊投資者預(yù)期，機(jī)構(gòu)進(jìn)行增持有利于穩(wěn)定投資者情緒。

從華安基金以及此前多家增持公募的目的來(lái)看，也有此類表述，多是基于對(duì)底層資產(chǎn)未來(lái)發(fā)展前景的看好，支持基金的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。不過(guò)也有分析指出，當(dāng)前公募REITs的發(fā)展已進(jìn)入擴(kuò)募周期，與時(shí)下機(jī)構(gòu)增持不無(wú)關(guān)系。

擴(kuò)募背景下機(jī)構(gòu)增持意愿增強(qiáng)

“股價(jià)跌是一方面，更重要的需要看到此前‘中特估’行情啟動(dòng)時(shí)，此類REITs在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)是比較欠佳的。但彼時(shí)恰恰處于公募REITs擴(kuò)募的大背景下，對(duì)股價(jià)的演繹有一定影響。”

有華南公募界人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，首批公募REITs上市至今，已接近兩年時(shí)間，一些有限售要求的持有人臨近解禁，市場(chǎng)或也針對(duì)可能的減持預(yù)期提前防御。不過(guò)在擴(kuò)募背景之下，一些REITs好比上市公司具備再融資的機(jī)會(huì)，未來(lái)企業(yè)發(fā)展及盈利空間有望進(jìn)一步提升。

近日，包括華安張江光大REIT、中金普洛斯REIT、博時(shí)蛇口產(chǎn)園REIT、紅土創(chuàng)新鹽田港REIT在內(nèi)的四只獲準(zhǔn)擴(kuò)募的REITs，分別發(fā)布基金份額持有人大會(huì)表決結(jié)果暨決議生效公告、擴(kuò)募并新購(gòu)入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目招募說(shuō)明書等，標(biāo)志著首批REITs產(chǎn)品擴(kuò)募啟動(dòng)。

“隨著二級(jí)市場(chǎng)份額的供給增加，未來(lái)包括散戶在內(nèi)都有機(jī)會(huì)進(jìn)一步增持企業(yè)份額。考慮此前股價(jià)的下跌，時(shí)下增持不失為低吸的好時(shí)機(jī)。”前述華南公募人士表示，公募REITs雖然是底層資產(chǎn)借道上市的工具，但其固收性質(zhì)依然較強(qiáng)，尤其是對(duì)未來(lái)一段時(shí)期的收益及分紅水平都有預(yù)期，因此機(jī)構(gòu)投資者更多是將其作為固收類資產(chǎn)進(jìn)行配置，而非股票類資產(chǎn)。

該人士指出，由于目前公募REITs普遍存在流通盤較少的問題，因此通過(guò)大資金介入抬高股價(jià)的做法不具備現(xiàn)實(shí)條件。因此，即便未來(lái)機(jī)構(gòu)進(jìn)行增持，也不會(huì)出現(xiàn)太強(qiáng)的股性。

前述上海公募界人士坦言，沒有跟隨此前“中特估”行情形成共振，更多也來(lái)自于流動(dòng)性的制約，“‘中特估’是在流動(dòng)性更好的股票市場(chǎng)，而公募REITs顯然無(wú)法給予投資者足夠的流動(dòng)性信心。”

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