每經(jīng)記者 裴健如    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李文朋    每經(jīng)編輯 裴健如

昔日的“4S店之王”，如今卻即將告別A股。

5月24日晚間，*ST龐大（601258.SH）發(fā)布公告稱，龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱龐大集團(tuán)）于5月24日收到上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱上交所）上市公司管理二部下發(fā)的《關(guān)于擬終止龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司股票上市的事先告知書》（以下簡(jiǎn)稱《告知書》）。

《告知書》顯示，截至2023年5月24日，龐大集團(tuán)股票收盤價(jià)已連續(xù)20個(gè)交易日低于人民幣1元，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2023年2月修訂）》規(guī)定，龐大集團(tuán)股票已經(jīng)觸及終止上市條件，上交所依據(jù)相關(guān)規(guī)定對(duì)龐大集團(tuán)股票作出終止上市的決定。

5月25日開市起，龐大集團(tuán)股票停牌。

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值得一提的是，5月26日，*ST龐大再發(fā)公告稱，公司于5月26日收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱證監(jiān)會(huì)）下發(fā)的《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)立案告知書》。因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案。立案調(diào)查期間，公司將積極配合證監(jiān)會(huì)的相關(guān)調(diào)查工作，并嚴(yán)格按照監(jiān)管要求及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

未能完成重整計(jì)劃中的業(yè)績(jī)承諾

作為曾經(jīng)全國(guó)規(guī)模最大的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)，龐大集團(tuán)旗下4S店一度超過(guò)1400家。但由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)、杠桿率高企、不能清償?shù)狡趥鶆?wù)等原因，龐大集團(tuán)于2019年5月宣告破產(chǎn)重整，并于當(dāng)年12月完成破產(chǎn)重整。

證劵分析師熊天恩在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“龐大集團(tuán)由盛轉(zhuǎn)衰是在2017年，當(dāng)時(shí)其因涉嫌違反證券法律法規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，此后也不斷披露出售部分次資產(chǎn)、股權(quán)質(zhì)押以及高管減持的公告，后來(lái)由于資金缺口導(dǎo)致債務(wù)到期卻無(wú)力償還。”

對(duì)于龐大集團(tuán)的破產(chǎn)重整，“接盤方”共有三家，分別是深圳市深商控股集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱深商集團(tuán)）、深圳市元維資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱元維資產(chǎn)）和深圳市國(guó)民運(yùn)力科技集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)民運(yùn)力）。

2019年12月，龐大集團(tuán)公布了重整計(jì)劃，披露了公司重整上市之后，以及2020~2022年為期三年的發(fā)展及業(yè)務(wù)計(jì)劃。同時(shí)，龐大集團(tuán)實(shí)際控制人也進(jìn)行了更換，由公司創(chuàng)始人、原控股股東龐慶華向以深商集團(tuán)代表的三家重組方出讓股份，并由深商集團(tuán)總裁黃繼宏成為公司實(shí)際控制人。

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在重整計(jì)劃中，重整方中承諾，將對(duì)龐大集團(tuán)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，確保龐大集團(tuán)恢復(fù)持續(xù)盈利能力，并承諾龐大集團(tuán)2020年、2021年、2022年的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于7億元、11億元、17億元，或2020年、2021年、2022年的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到35億元。

但最終龐大集團(tuán)并未完成此前的業(yè)績(jī)承諾。數(shù)據(jù)顯示，2020~2022年，龐大集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收273.86億元、286.33億元、260.2億元；凈利潤(rùn)分別為5.80億元、8.98億元、-1.44億元；歸母凈利潤(rùn)分別為1.87億元、-3.89億元、-1.55億元。

與此同時(shí)，根據(jù)龐大集團(tuán)2022年年度報(bào)告，其經(jīng)銷門店數(shù)量已降至267家。2020~2022年，龐大集團(tuán)整車銷量分別為14.1萬(wàn)輛、14.14萬(wàn)輛和12.98萬(wàn)輛。

今年5月，*ST龐大發(fā)布公告稱，根據(jù)重整計(jì)劃的規(guī)定，重整投資人需補(bǔ)足的業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償款為34.59億元。對(duì)此，深商集團(tuán)和國(guó)民運(yùn)力回應(yīng)稱，“將根據(jù)重整計(jì)劃中關(guān)于業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾的規(guī)定，在2023年7月底前以現(xiàn)金方式補(bǔ)足業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償款34.59億元，具體業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)膶?shí)施計(jì)劃，正在擬定中。”

“龐大集團(tuán)主要以經(jīng)銷主流合資品牌為主，從旗下4S店銷量可以看出，其相關(guān)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)并不突出。”熊天恩認(rèn)為。

汽車經(jīng)銷商進(jìn)入深度調(diào)整期

成立于2003年的龐大集團(tuán)，在發(fā)展過(guò)程中不乏高光時(shí)刻。2005年，龐大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)連續(xù)7年躋身中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)；2009年，龐大集團(tuán)以538億元的營(yíng)業(yè)額，一舉超越廣匯汽車，成為中國(guó)汽車經(jīng)銷商龍頭。但在迅速擴(kuò)張之后，龐大集團(tuán)卻走上了下坡路。

“上市的經(jīng)銷商集團(tuán)，基本都在走相同的路，通過(guò)快速擴(kuò)張達(dá)到巔峰，又過(guò)度投入重資產(chǎn)給資金鏈造成負(fù)擔(dān)。隨著新時(shí)代的發(fā)展，集團(tuán)的轉(zhuǎn)型效果抵不過(guò)成本等經(jīng)營(yíng)壓力的上漲，然后走向經(jīng)營(yíng)下坡路。”證劵分析師熊天恩表示。

龐大集團(tuán)之外，不少國(guó)內(nèi)汽車經(jīng)銷商也正面臨壓力。全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹接受記者采訪時(shí)表示：“隨著新能源汽車市場(chǎng)的發(fā)展與變革，我國(guó)汽車經(jīng)銷商企業(yè)處于難以把握自己命運(yùn)的被動(dòng)局面。”

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝（資料圖）

根據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的2022年全國(guó)汽車經(jīng)銷商生存狀況調(diào)查報(bào)告，2022年，完成年度銷量目標(biāo)的經(jīng)銷商占比僅為19.4%，完成年任務(wù)指標(biāo)80%以上的經(jīng)銷商占比為42.2%。此外，2022全年，汽車經(jīng)銷商虧損面也較2021年有所增加。

不僅如此，上市經(jīng)銷商集團(tuán)的營(yíng)收也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2022年，中升控股（00881.HK）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1798.57億元，同比下跌2.7%，凈利潤(rùn)為66.68億元，同比下降19.9%；廣匯汽車（600297.SH）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1335.44億元，同比下降15.70%，凈利潤(rùn)虧損27.19億元，為上市以來(lái)首次虧損。

日前，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)沈進(jìn)軍在2023中國(guó)汽車經(jīng)銷商大會(huì)上表示，今年汽車流通行業(yè)和廣大經(jīng)銷商進(jìn)入了深度調(diào)整期。伴隨著產(chǎn)品的變化，過(guò)去以燃油車產(chǎn)品為主體的經(jīng)銷商，迫切需要對(duì)產(chǎn)品品牌進(jìn)行“瘦身”，從而達(dá)到“強(qiáng)身健體”的目的。

“經(jīng)銷商需要根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展的特點(diǎn)和狀況，對(duì)經(jīng)營(yíng)的區(qū)域和結(jié)構(gòu)進(jìn)行量身定制和優(yōu)化調(diào)整。”沈進(jìn)軍建議，汽車經(jīng)銷商應(yīng)從三方面發(fā)力，其一要充分利用好政策紅利，全力推動(dòng)二手車發(fā)展；其二全面擁抱新能源，順勢(shì)而變打造新能源車銷售服務(wù)新模式；其三則要牽住數(shù)字化“牛鼻子”，實(shí)現(xiàn)精益化運(yùn)營(yíng)，推動(dòng)用戶價(jià)值增長(zhǎng)。