每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 趙云    

今日（5月30日），匯豐晉信龍騰混合公告稱(chēng)，對(duì)單日單賬戶(hù)累計(jì)申購(gòu)的限額定為100萬(wàn)元。資料顯示，該基金由知名基金經(jīng)理陸彬管理。記者從渠道了解到，限購(gòu)的原因之一或是該基金近期資金有比較明顯的流入。

值得一提的是，相比于該基金的限制大額，陸彬管理的其它產(chǎn)品并未進(jìn)行類(lèi)似的操作。從陸彬管理的所有產(chǎn)品業(yè)績(jī)來(lái)看，可以發(fā)現(xiàn)匯豐晉信龍騰混合是唯一一只近一年實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品。

另?yè)?jù)記者進(jìn)一步了解，同一位基金經(jīng)理所管的不同基金，業(yè)績(jī)出現(xiàn)反差的情況還有不少，有的同時(shí)在管的幾只基金，業(yè)績(jī)前后差異甚至超過(guò)了100%。

近一年表現(xiàn)最好的產(chǎn)品限大額申購(gòu)

今日，匯豐晉信龍騰混合公告稱(chēng)，自5月30日起，單日單賬戶(hù)累計(jì)申購(gòu)限額為100萬(wàn)元。匯豐晉信基金公司表示，此舉是為保護(hù)匯豐晉信龍騰混合型基金現(xiàn)有基金份額持有人的利益。

另?yè)?jù)記者從渠道了解，該基金暫停大額申購(gòu)或是由于近期有比較明顯的流入。記者注意到，該基金的基金經(jīng)理為陸彬，不過(guò)其管理的其它產(chǎn)品目前還未出現(xiàn)類(lèi)似暫停大額申購(gòu)的情況。

那么，為什么投資者只偏愛(ài)這一只產(chǎn)品呢？或許從業(yè)績(jī)表現(xiàn)上能夠看出一些端倪。

從陸彬目前在管的幾只基金來(lái)看，可以發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品之間存在一些差異，匯豐晉信龍騰混合算得上是近一年表現(xiàn)最好的產(chǎn)品了，不僅實(shí)現(xiàn)了正收益，而且相比于其它幾只產(chǎn)品的負(fù)收益，看上去也更有吸引力。

具體來(lái)看，wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，匯豐晉信龍騰混合近一年的收益為3.91%，而匯豐晉信低碳先鋒股票C近一年的收益為-15.15%，匯豐晉信研究精選混合近一年的收益為-10.9%，跌幅均達(dá)到了兩位數(shù)。

業(yè)績(jī)差異的背后，主要來(lái)自于基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的不同，一季報(bào)顯示，匯豐晉信龍騰基金配置較為分散，主要分布在新能源產(chǎn)業(yè)鏈、計(jì)算機(jī)、機(jī)械、化工、農(nóng)業(yè)、電子、醫(yī)藥等行業(yè)。

且從前十大重倉(cāng)股來(lái)看，也可以發(fā)現(xiàn)和匯豐晉信低碳先鋒股票、匯豐晉信研究精選混合等產(chǎn)品有比較明顯的不同。這就使得這些基金出現(xiàn)了比較不一樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

同一基金經(jīng)理不同產(chǎn)品，業(yè)績(jī)能差多大？

一般來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理“一拖多”管理多只產(chǎn)品，主要會(huì)有幾種方式，一是基本上完全復(fù)制，先成立的產(chǎn)品買(mǎi)什么股票，后成立的產(chǎn)品會(huì)跟著進(jìn)行配置。這種操作的好處在于一只基金表現(xiàn)好了，基本上所有管理的基金都表現(xiàn)不錯(cuò)，過(guò)往幾年，幾位奪得冠軍的基金經(jīng)理，同時(shí)拿下第二名或第三名，正是因?yàn)楫a(chǎn)品的持倉(cāng)相似度很高。

當(dāng)然，這種持倉(cāng)方式如果遇到市場(chǎng)調(diào)整了，往往也是一損俱損。

另一種方式，基金經(jīng)理會(huì)對(duì)自己管理的產(chǎn)品進(jìn)行區(qū)分，采用不同的策略，重倉(cāng)不同的方向，這種的好處在于分散、靈活，可滿(mǎn)足不同投資者的需求，但同時(shí)對(duì)基金經(jīng)理的考驗(yàn)也比較大，特別是當(dāng)規(guī)模增大以后，調(diào)倉(cāng)換股，策略?xún)?yōu)化等，都有可能讓基金經(jīng)理忙不過(guò)來(lái)。

此外，由于產(chǎn)品的主題不同、布局的方向不同，這種方式也往往會(huì)造成同一位基金經(jīng)理，管理的不同產(chǎn)品，業(yè)績(jī)出現(xiàn)極大的分化。

比如前海開(kāi)源范潔，管理的幾只醫(yī)藥主題基金，表現(xiàn)就存在巨大的差異，其中前海開(kāi)源中藥股票，截至5月29日，A份額近一年的回報(bào)為46.47%，近兩年的回報(bào)高達(dá)59%，而前海開(kāi)源醫(yī)療健康，A份額近兩年的業(yè)績(jī)回報(bào)為-55.06%；還有前海開(kāi)源公共衛(wèi)生股票，A份額近兩年的回報(bào)為-51.8%。

雖然都是醫(yī)藥基金，但是由于涉及的細(xì)分主題不一樣，基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)方向上也不一致，使得就出現(xiàn)了有的漲超50%，有的跌超50%的情況，首尾差異甚至超過(guò)了100%，顯然這些基金的投資者持有體驗(yàn)是截然相反的。

當(dāng)然還有的則是兩種方式兼而有之，一部分產(chǎn)品策略一致，一部分產(chǎn)品又配置在不同的方向。比如前海開(kāi)源崔宸龍，在2021年時(shí)，其管理的前海開(kāi)源公用事業(yè)股票、前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)混合奪得了前二，但前海開(kāi)源新興產(chǎn)業(yè)混合當(dāng)年卻獲得了負(fù)收益，產(chǎn)品之間同樣呈現(xiàn)了極大的反差。

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