2022年底，ChatGPT全球爆火，也展現(xiàn)了AIGC（人工智能生成內(nèi)容）強(qiáng)大的技術(shù)實力。隨后，不少企業(yè)發(fā)布了相關(guān)產(chǎn)品，AIGC得到迅猛發(fā)展。 近日，MobvoiInc.（以下簡稱出門問問）正式向港交所遞交招股書，而它被譽(yù)為“AIGC第一股”。 不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，從出門問問披露的招股書來看，其去年的AIGC業(yè)務(wù)收入占年度總收入的比例只有8%，更大的業(yè)務(wù)支撐來源于AI企業(yè)解決方案和AIoT解決方案。同時，無論是港股還是A股，目前均有企業(yè)已上線AIGC相關(guān)產(chǎn)品，甚至已經(jīng)產(chǎn)生收入。從這一角度而言，“AIGC第一股”的名號似乎言過其實。 當(dāng)然，出門問問的營收業(yè)績，特別是AIGC業(yè)務(wù)收入正在快速增長中。2020年~2022年，其營業(yè)收入分別是2.65億元、3.98億元以及5億元，其中AIGC解決方案的收入分別是49.6萬元、682.2萬元以及3985.7萬元。 圖片來源：招股書截圖 由智能手表起步的AIGC企業(yè) 出門問問是從智能設(shè)備起步的，特別是智能手表。那還是在谷歌眼鏡首次亮相、被稱作“智能可穿戴設(shè)備元年”的2012年，當(dāng)時，出門問問在開曼群島注冊成立，并在國內(nèi)啟動經(jīng)營。 2013年，出門問問推出語音助手“小問”，2015年，出門問問發(fā)布了具有語音助手和軟硬件結(jié)合功能的AIot智能設(shè)備TicWatch，后續(xù)還開發(fā)了智能跑步機(jī)等，“我們通過軟硬件結(jié)合設(shè)備，逐步將先進(jìn)的AI技術(shù)應(yīng)用于可穿戴、汽車及智能家居三大人機(jī)交互生活場景”，公司在招股書中如是介紹。這便是出門問問的業(yè)務(wù)板塊之一——AIoT解決方案。 AIoT解決方案也是出門問問過去最為核心的業(yè)務(wù)，2020年、2021年該板塊分別實現(xiàn)收入2.2億元、3.38億元，收入占比分別達(dá)到83%、85%，2022年，出門問問的其他業(yè)務(wù)板塊爆發(fā)，AIoT解決方案收入減少到1.97億元，收入占比下滑至39.4%，同時毛利率由2020年的30.2%減少至2022年的26.4%?！爸饕芪覀兊漠a(chǎn)品開發(fā)和推出進(jìn)度影響”，招股書解釋稱。 2022年，出門問問爆發(fā)的業(yè)務(wù)是AI企業(yè)解決方案，這個在2020年、2021年分別實現(xiàn)4447.6萬元、5269.7萬元收入的業(yè)務(wù)板塊，在2022年創(chuàng)下了2.63億元的營收，一躍成為該年度第一大核心業(yè)務(wù)，收入占比達(dá)到52.6%，其產(chǎn)品包括汽車AI助手、銀行智能客服等。 對于2022年AI企業(yè)解決方案收入的增加，出門問問在招股書中介紹稱，主要原因為與汽車附屬公司A的知識產(chǎn)權(quán)安排，具體是就某些版權(quán)、專利等進(jìn)行合作及共享，2022年與該企業(yè)的合作產(chǎn)生2.13億元的收入。 AI企業(yè)解決方案實際只是出門問問“AI軟件解決方案”板塊的業(yè)務(wù)之一，該板塊的另一業(yè)務(wù)便是AIGC解決方案。 出門問問稱，公司AIGC解決方案已吸引約40萬名累計付費(fèi)用戶，且自解決方案推出以來已產(chǎn)生100多萬筆付款，并建立了AI配音助手（魔音工坊）、AI寫作助手（魔撰寫作）、AI數(shù)字人（奇妙元）。 不過，盡管付費(fèi)用戶和產(chǎn)品很多，出門問問的AIGC業(yè)務(wù)2020年~2022年的收入分別是49.6萬元、682.2萬元以及3985.7萬元，收入占比分別只有0.2%、1.7%以及8%。 圖片來源：招股書截圖 真是“AIGC第一股”嗎？ 目前在不少報道中，出門問問被冠以“AIGC第一股”稱號，但實際上，從前文可知，出門問問并非一家純AIGC企業(yè)。同時，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與出門問問類似的，具有“AIGC概念”且已經(jīng)實現(xiàn)商業(yè)化的企業(yè)，無論是在A股還是港股，都已經(jīng)存在。 例如，已在港交所上市的商湯科技（商湯-W，HK00020，股價2.18港元，市值730億港元）在2022年報中披露，去年智慧生活業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收9.55億元，同比增長129.9%，其中AIGC、AI傳感器等產(chǎn)品實現(xiàn)商業(yè)化突破。 此外，云想科技（HK02131，股價0.83港元，總市值6.6億港元）在2022年報中也介紹，目前已將AIGC技術(shù)在圖文層面的應(yīng)用能力嵌入到面向中小企業(yè)的SaaS工具中。 記者還查詢發(fā)現(xiàn)，A股中，例如中文在線（SZ300364，股價22.23元，市值162億元）也宣布，公司目前已上線3款A(yù)IGC相關(guān)產(chǎn)品，分別為AI文字輔助創(chuàng)作、AI主播和AI繪畫。 出門問問還在招股書中表示，“截至最后實際可行日期，我們的商業(yè)化AIGC應(yīng)用數(shù)量排名第一，同時為用戶提供最多元化的AIGC商業(yè)化模態(tài)”。根據(jù)披露，商業(yè)化AIGC應(yīng)用數(shù)量有3個（魔音工坊、Dupdub、魔撰寫作），商業(yè)化模態(tài)包括音頻、文本、視頻以及數(shù)字人四大類。招股書中，出門問問選取的對比企業(yè)有2家，商業(yè)化應(yīng)用都只有2個，其中一家是應(yīng)用于文本、圖片，另一家則應(yīng)用在圖片、視頻。 但實際的情況是否如此呢？據(jù)國海證券研報，國內(nèi)大部分的互聯(lián)網(wǎng)巨頭均進(jìn)行了多模態(tài)的布局，包括百度、阿里、騰訊、快手、京東等。 此外，A股上市公司拓爾思（SZ300229，股價31.11元，市值247億元）在2022年報中介紹，公司在AIGC領(lǐng)域（機(jī)器寫作、自動報告生成、對話式AI機(jī)器人、虛擬人播報等）的用戶數(shù)已達(dá)103家，業(yè)務(wù)收入達(dá)852萬元，在商業(yè)化模態(tài)方面并不比出門問問少。 當(dāng)然，需要說明的是，雖然2022年AIGC收入占比只有8%，且A股、H股中均有企業(yè)實現(xiàn)了AIGC業(yè)務(wù)收入，但與這些同行相比，出門問問的AIGC業(yè)務(wù)收入已是數(shù)千萬元規(guī)模，確實屬于領(lǐng)先地位。 另一方面，出門問問并未在招股書中披露商業(yè)化應(yīng)用的具體收入分別是多少，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也就此問題向出門問問官網(wǎng)披露的郵箱發(fā)送采訪函，但公司回復(fù)稱，“現(xiàn)在我們已經(jīng)進(jìn)入了上市申請的程序，按照港交所要求，目前不方便接受采訪”。 圖片來源：招股書截圖 實際上，AIGC也是出門問問本次IPO最受關(guān)注的業(yè)務(wù)，其在招股書中多次強(qiáng)調(diào)公司在這一領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，例如是“亞洲為數(shù)不多具有建立通用大模型能力的AI公司之一”；按2022年AIGC解決方案收入計，是“中國最早一批起步、營收最高的專注于AIGC技術(shù)的AI公司”；是“亞洲開發(fā)AICoPilot的先行者，引領(lǐng)提供個性化AI助手的發(fā)展方向”。 出門問問缺席此輪AIGC投資熱潮 另一方面，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近兩年其他未登陸資本市場的AIGC企業(yè)相繼獲得了投資機(jī)構(gòu)的青睞。國海證券研報指出，2021年開始，風(fēng)投對AIGC的投資金額出現(xiàn)爆發(fā)式增長，2022年超20億美元。 根據(jù)國海證券，2021年至2022年間，包括小冰公司、啟元世界、超參數(shù)、倒映有聲等初創(chuàng)企業(yè)均獲得融資，其中融資額過億元的就有小冰公司，在2022年進(jìn)行了A+輪，融資金額達(dá)10億元；此外，靈動音科技在2021年進(jìn)行了C輪融資，金額約2億元；超參數(shù)在2022年的B輪融資融得1億美元；啟元世界在2021年A輪融得3億元等案例。 此外，量子位智庫在近期發(fā)布了《中國AIGC產(chǎn)業(yè)全景報告》，其中提到，經(jīng)過對國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)的廣泛調(diào)研，多家機(jī)構(gòu)已高度明確要將AIGC作為主投賽道，個別頭部機(jī)構(gòu)已經(jīng)推出來相應(yīng)的主題孵化項目。 與上述案例不同，出門問問在這兩年沒有獲得投資。但需要說明的是，該企業(yè)早在幾年前也曾進(jìn)行多輪融資。招股書披露，其股東包括Google（由GoogleIrelandHoldingsUnlimitedCompany持有公司股份13.26%）、歌爾股份（由歌爾泰克持有公司股份10.03%）等，其中歌爾股份在B輪進(jìn)入，Google則在C輪和D2輪進(jìn)行兩次投資。 記者注意到，在公開報道中，出門問問早在2017年便有IPO計劃，而其創(chuàng)始人李志飛近期曾公開表示稱不考慮融資。如今，經(jīng)過多輪融資后，當(dāng)AIGC熱潮真正來臨，在招股書中強(qiáng)調(diào)是國內(nèi)“營收最高的專注于AIGC技術(shù)的AI公司”的出門問問，選擇了沖擊上市。