每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月07日發(fā)布研報稱：給予有色金屬推薦（維持）評級。

國內(nèi)經(jīng)濟復蘇節(jié)奏放緩且下游淡季來臨，海外美債上限違約風險打擊商品市場風險偏好，5月有色金屬行業(yè)景氣明顯回落：國內(nèi)經(jīng)濟動能繼續(xù)減弱，復蘇節(jié)奏放緩，5月中采制造業(yè)PMI下降至48.8。尤其是房地產(chǎn)與建筑市場在進入5月后進一步下滑，且即將進入夏季下游開工淡季，使市場擔憂有色金屬需求或有下行風險。而海外美國國債上限談判的波折使美債違約風險也在一定程度上打擊了市場的風險偏好，壓制了有色金屬大宗商品的價格。此外，美國5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期，美聯(lián)儲官員轉為鷹派，加劇了市場對于美聯(lián)儲6月繼續(xù)加息的預期，引發(fā)美元反彈，打壓了有色金屬價格。在國內(nèi)外的多重利空下，有色金屬行業(yè)景氣度與有色金屬各主要品種價格在5月出現(xiàn)了全面的回落。

投資建議：美國兩黨就美債上限談判達成一致，美債違約風險解除，美債名義利率與美債實際利率有望從高位回落，利好黃金價格的反彈。盡管美國5月Markit服務業(yè)PMI繼續(xù)上行再創(chuàng)新高，疊加美國4月核心PCE同比超預期上行，美聯(lián)儲態(tài)度轉為鷹派，但美國7月掉期合約利率顯示市場已充分消化美聯(lián)儲在未來兩月再加息25個基點的預期。而從中期來看，美國經(jīng)濟衰退的風險依然存在，美國5月ISM制造業(yè)PMI繼續(xù)下行至46.9，ISM非制造業(yè)PMI也降至50.3創(chuàng)下年內(nèi)新低，CME美聯(lián)儲觀察工具顯示市場仍預期美聯(lián)儲下半年有降息的可能，黃金板塊在經(jīng)歷短期的震蕩后處于降息前較好的布局階段，建議關注關注山東黃金（600547）、中金黃金（600489）、銀泰黃金（000975）、湖南黃金（002155）、紫金礦業(yè)（601899）。5月鋰電產(chǎn)業(yè)鏈電池龍頭企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比顯著回升，尤其是龍頭電池企業(yè)對正極材料企業(yè)的訂單顯著增加，低庫存下材料企業(yè)對上游碳酸鋰原材料的補庫需求啟動。下游需求回暖，鋰鹽廠庫存有效去化，鋰價持續(xù)強力反彈，5月國內(nèi)電池級碳酸鋰價格已站上30萬元/噸。6月在下游電池廠排產(chǎn)預計將進一步提升的情況下，鋰鹽價有望繼續(xù)穩(wěn)在30萬元/噸左右，而上游鋰礦價格的堅挺也將從成本上支撐鋰鹽價格。碳酸鋰價格的企穩(wěn)反彈，有助于市場對于鋰行業(yè)企業(yè)業(yè)績預期的穩(wěn)定。且鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體需求的好轉業(yè)有利于鋰板塊估值的修復，建議關注天齊鋰業(yè)（002466）、中礦資源（002738）、永興材料（002756）、贛鋒鋰業(yè)（002460）、融捷股份（002192）。

風險提示：1）有色金屬價格大幅下跌；2）國內(nèi)經(jīng)濟復蘇不及預期；3）美聯(lián)儲加息超預期；4）全球地緣政治對抗超預期。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“科技翻篇的時代已經(jīng)到來”，導演陸川在蘋果公司總部“播報”Vision Pro真實體驗

(記者 王瀚黎)

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。