每經(jīng)評論員 賈運可

愛科賽博擬在科創(chuàng)板上市，募集資金3.80億元，其中1.2億元用于公司精密特種電源產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目、1億元用于蘇州子公司新增精密測試電源擴建項目。筆者認為，愛科賽博募投資金分配存在可供優(yōu)化之處。

首先，公司在“精密特種電源產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目”項目上投入了最多的募投資金，但該項目對應(yīng)的業(yè)務(wù)——特種電源，卻是公司收入結(jié)構(gòu)中表現(xiàn)最差的一項。報告期內(nèi)，特種電源收入占比持續(xù)下降，2022年已降為第三大主營產(chǎn)品。此外，公司并沒有給出該項目的必要性和可行性的詳細說明，比如如何消化新增產(chǎn)能、預(yù)期收益和回報周期等。這些都讓人對該項目的合理性產(chǎn)生疑問。

其次，公司在“蘇州子公司新增精密測試電源擴建項目”項目上投入了較少的募投資金，但該項目對應(yīng)的業(yè)務(wù)——精密測試電源，卻是公司收入結(jié)構(gòu)中表現(xiàn)最好的一項，收入占比從2020年的14.60%增長到2022年的55.14%。但是，該業(yè)務(wù)也存在過度依賴單一大客戶——華為的風(fēng)險。如果華為訂單減少或取消，將對公司業(yè)績造成重大影響。

筆者認為，愛科賽博的募投項目存在不合理和不平衡之處，可能導(dǎo)致公司業(yè)績波動風(fēng)險加大。公司應(yīng)該根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特點和市場情況，調(diào)整募投項目的投入比例和優(yōu)先級，優(yōu)化資金使用效率，提高投資回報率。