每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

一季度營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙雙實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，單季凈利潤(rùn)更是達(dá)到近年來最高，但是即便如此，也無(wú)法阻擋硅烷科技股價(jià)持續(xù)下跌的低迷狀態(tài)。近期，中信證券、中金公司、中泰證券等多家券商機(jī)構(gòu)對(duì)該公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，更有券商給出未來超過50%的目標(biāo)價(jià)漲幅。

硅烷科技表示，根據(jù)目前對(duì)下游光伏、液晶面板、半導(dǎo)體、硅基負(fù)極等覆蓋行業(yè)研判，市場(chǎng)需求仍將持續(xù)向好。根據(jù)公司與現(xiàn)有客戶和潛在客戶溝通情況來看，隨著相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，硅基負(fù)極領(lǐng)域?qū)柰闅獾男枨罅繉⒅鸩结尫牛虚L(zhǎng)期來看需求強(qiáng)勁。而公司硅烷銷售均價(jià)也較第一季度略有增長(zhǎng)。

從產(chǎn)能上來看，公司三期3500噸硅烷項(xiàng)目將于2023年底投入試生產(chǎn)，四期3500噸硅烷項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2025年上半年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。

資料顯示，硅烷科技成立于2012年，主要產(chǎn)品為氫氣（工業(yè)/高純氫）與電子級(jí)硅烷氣。工業(yè)氫下游客戶集中于平煤神馬集團(tuán)的尼龍業(yè)務(wù)板塊，硅烷氣產(chǎn)品積累了TCL華星、隆基綠能、惠科電子、京東方、愛旭股份、東方日升等市場(chǎng)領(lǐng)先客戶。公司電子級(jí)硅烷氣純度可以穩(wěn)定在6N級(jí)以上，達(dá)到國(guó)際先進(jìn)技術(shù)水平；工業(yè)氫方面，公司下游客戶需求量大且業(yè)務(wù)合作穩(wěn)定持續(xù)多年；高純氫方面，公司下游涵蓋氫燃料、電力、醫(yī)藥、半導(dǎo)體等多個(gè)行業(yè)，均已簽訂合同并形成訂單。

值得關(guān)注的是，硅烷科技目前區(qū)熔級(jí)多晶硅試驗(yàn)產(chǎn)品經(jīng)檢測(cè)各項(xiàng)指標(biāo)已基本達(dá)到國(guó)外指標(biāo)，并已初步完成下游廠商驗(yàn)證工作。多晶硅需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2025年國(guó)內(nèi)及全球區(qū)熔級(jí)多晶硅棒的年使用量將分別達(dá)到400噸和4000噸，按照現(xiàn)有規(guī)模情況預(yù)計(jì)，到2025年全球存在1000噸的缺口。

另一方面，硅烷科技募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)年產(chǎn)500噸高純多晶硅，其中區(qū)熔級(jí)多晶硅300噸，電子級(jí)多晶硅200噸，2022年6月，500噸半導(dǎo)體硅材料募投項(xiàng)目建設(shè)完成主體施工并開始安裝設(shè)備，11月上旬開始投料，并于中下旬正式出爐，多晶硅有望成為公司遠(yuǎn)期增長(zhǎng)點(diǎn)；此外，硅烷裝置冷氫化系統(tǒng)技改項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，在間接增產(chǎn)硅烷氣約1300噸的同時(shí)，富余三氯氫硅產(chǎn)能約2.7萬(wàn)噸可直接對(duì)外銷售。

西南證券分析指出，硅烷科技電子級(jí)硅烷氣工藝先進(jìn)，純度較高，市占率達(dá)到32.6%，已積累一批重要客戶，布局3500噸產(chǎn)能提升項(xiàng)目，有望延續(xù)量利齊升。而公司募投項(xiàng)目大幅擴(kuò)產(chǎn)，新業(yè)務(wù)多晶硅量產(chǎn)在即，有望推動(dòng)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升，同時(shí)考慮到不同市場(chǎng)間的流動(dòng)性差異，給予該公司2024年18倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為19.08元，該目標(biāo)價(jià)較硅烷科技當(dāng)前股價(jià)約有50%上漲空間。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝