每經記者 鄭步春    每經編輯 肖芮冬    

端午節(jié)后首周，A股探底回升。上證綜指全周累計微漲0.13%至3202.06點；深綜指、深創(chuàng)業(yè)板綜指全周分別漲0.46%、0.05%，而滬科創(chuàng)50指數(shù)全周跌1.48%。人氣有所受挫，全周5天大盤成交額都在萬億元以下。

周五上午，備受市場矚目的中國6月份第一個經濟指標出臺：6月份，制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為49.0%，環(huán)比5月上升0.2個百分點；非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產出指數(shù)分別為53.2%和52.3%，環(huán)比分別下降1.3個百分點和0.6個百分點，繼續(xù)位于擴張區(qū)間，我國經濟保持恢復發(fā)展態(tài)勢。

由細節(jié)看，上述報告調查的21個行業(yè)中，有12個PMI環(huán)比上升，而較5月份的數(shù)據增多了4個行業(yè)，由這點看顯然有些改善。不過細看數(shù)據仍有可改進之處，一是中大型企業(yè)數(shù)據固然不錯，但小型企業(yè)數(shù)據較弱；二是各分類數(shù)據顯示生產端或供給端的數(shù)據優(yōu)于預期，但消費端或需求端弱于預期。

按常識看，供給端不足或相對容易解決，而需求端不足可能更難解決，這就好比繩子可以拉動重物，卻很難推動重物。由當前情況看，推動消費政策其實一直在陸續(xù)推出，只是迄今效果可能仍相對有限。

不過，整體而言，上述數(shù)據應該仍有些輕微利好。A股周五上漲應該部分得益于這份數(shù)據，但應該也部分得益于月末效應結束及隨之而來的資金拆借成本下降。

外圍方面，本周市場對于美聯(lián)儲進一步加息的預期有所強化，原因大約有以下兩個：一個是美國本周前四天公布的經濟指標大多偏強；另一個是本周三美聯(lián)儲主席鮑威爾在歐洲一論壇上釋出了年內可能不止加息一次的強硬信號。

由我們內部看，中國人民銀行官網周五發(fā)布消息稱，人民銀行貨幣政策委員會2023年第二季度例會于6月28日在北京召開，在談及人民幣匯率時提出了“堅決防范匯率大起大落風險”。這是種新的提法，顯然有較明顯的政策傾向。

隨著時間推移，市場消化各類不利信息應該已更徹底，故我預測進入7月份，A股表現(xiàn)可能稍強些，操作上建議投資者繼續(xù)持股。在個股方面，考慮到A股將進入中報季，投資者應更多地注意上市公司業(yè)績風險，比如穩(wěn)妥者不妨增持些業(yè)績波動小的藍籌品種。 

筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關注微信公眾號每經牛眼（微信號: njcjnews）

封面圖片來源：視覺中國-VCG41184154345