每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

全面注冊制來臨，更多企業(yè)擁有機會步入資本市場，與投資者共享發(fā)展機遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅也并非都是坦途?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者以周為單位，對上周IPO過會、被否及新增獲受理企業(yè)進行梳理，對企業(yè)價值進行辨析，同時觀瞻IPO市場節(jié)奏、政策動向等，以饗讀者。

上周（6月26日至7月2日，下同），A股市場總共有9家公司被安排首發(fā)上會，其中8家過會，擬上市上證主板的金龍股份被暫緩表決，IPO周過會率也因此下降至88.89%。

與此同時，上周還有多達201家公司IPO被受理，這一較為罕見的數(shù)據(jù)顯示IPO受理節(jié)奏較此前大幅加快。而從新股上市表現(xiàn)情況來看，上周14家首發(fā)上市企業(yè)有7家在上市首日破發(fā)，破發(fā)率達到50%。

本周（7月3日至7月9日，下同），A股市場將迎來9家公司首發(fā)上會，其中，英華特是國內(nèi)第一家實現(xiàn)批量生產(chǎn)并向市場持續(xù)穩(wěn)定供貨的內(nèi)資渦旋壓縮機企業(yè)，同時也是目前國內(nèi)出貨量最大的制冷渦旋壓縮機國產(chǎn)品牌廠商，值得投資者關(guān)注。

紅榜：上周“9過8”，國內(nèi)領(lǐng)先粉粒體物料處理解決方案供應(yīng)商過會

上周，A股有9家公司迎來上會，包括來自滬深主板的天元智能、古麒絨材等6家公司，創(chuàng)業(yè)板的浙江雅虎、鷹之航2家公司，以及北交所的視聲智能。其中金龍股份被暫緩表決，其余8家公司成功過會。

擬上市上證主板的博隆技術(shù)，是提供以氣力輸送為核心的粉粒體物料處理系統(tǒng)解決方案的專業(yè)供應(yīng)商，主要產(chǎn)品包括粉粒體氣力輸送技術(shù)為核心的成套系統(tǒng)，計量配料、功能料倉、過濾分離、凈化除塵等單一功能系統(tǒng)，以及相關(guān)設(shè)備和部件。

具體來看，博隆技術(shù)產(chǎn)品以合成樹脂行業(yè)為主要應(yīng)用領(lǐng)域，在石化、化工、新材料行業(yè)有廣泛應(yīng)用，并逐步延伸至有機硅、改性塑料、制藥、食品等行業(yè)，中石化、中石油、中海油、中國神華、中國大唐、中煤集團、巴斯夫集團、塞拉尼斯等大型石化企業(yè)均是其客戶。

從行業(yè)地位來看，博隆技術(shù)表示，其實現(xiàn)了氣力輸送系統(tǒng)技術(shù)自主掌控，部分核心設(shè)備的自主生產(chǎn)和大型聚烯烴氣力輸送系統(tǒng)的進口替代，公司產(chǎn)品在國內(nèi)及國際市場的氣力輸送系統(tǒng)領(lǐng)域也具有較強的競爭力，報告期內(nèi)氣力輸送系統(tǒng)產(chǎn)品在國內(nèi)合成樹脂領(lǐng)域市場占有率達到30%以上，居行業(yè)首位。

值得一提的是，博隆技術(shù)的第一大股東為博實股份（SZ002698，股價17.49元，市值178.84億元），其持股比例為19.20%。

從業(yè)績情況來看，2020年至2022年各年度，博隆技術(shù)的營業(yè)收入分別為4.72億元、9.78億元和10.41億元，扣非后歸母凈利潤分別為1.10億元、2.37億元和2.33億元。而且，2020年至2022年各年度，博隆技術(shù)對前五大客戶的營收占比分別為91.35%、66.97%和62.21%，較高的客戶集中度等也為博隆技術(shù)的業(yè)績穩(wěn)定性帶來隱患。

黃榜：上周15家公司主動撤回IPO

上周，總共有32家公司入列“黃榜”，除了上會被暫緩表決的金龍股份外，還有飛依諾等15家公司主動撤回IPO項目，以及博菱電器等16家公司中止審查。

上述32家公司中，擬上市深證主板的三威新材主要從事高端環(huán)保人造板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

由于三威新材的產(chǎn)品主要用于定制家具等領(lǐng)域，所以受房地產(chǎn)市場景氣度的影響較大。從業(yè)績表現(xiàn)來看，2019年至2022年上半年，三威新材的營業(yè)收入分別為11.05億元、9.19億元、10.69億元和4.93億元，扣非后歸母凈利潤分別為8309.57萬元、1.05億元、1.09億元和1320.62萬元。三威新材將公司2022年上半年凈利潤下滑的原因歸于原材料價格同比上漲等因素影響。

與此同時，三威新材的實控人李茂洪及其配偶劉雨華同時也是弘亞數(shù)控（SZ002833，股價19.66元，市值83.40億元）的實控人。2022年11月22日，弘亞數(shù)控發(fā)布公告稱，公司實控人之一、董事長、總經(jīng)理李茂洪，實控人之一、董事劉雨華因涉嫌內(nèi)幕交易A股某上市公司股票被證監(jiān)會立案調(diào)查。最新信息顯示，今年6月8日，李茂洪和劉雨華收到證監(jiān)會《結(jié)案通知書》，經(jīng)審查，李茂洪和劉雨華的涉案違法事實不成立，證監(jiān)會決定本案不予處罰結(jié)案。

本周6家公司迎來上會 對國家電網(wǎng)銷售收入占比近8成的佳源科技能否過會？

本周，A股市場有6家公司迎來首發(fā)上會，分別為來自上證主板的鼎鎂科技等3家公司，創(chuàng)業(yè)板的合眾偉奇和佳源科技2家公司，以及深證主板的廣合科技。

上述6家公司中，安邦股份是一家綜合性的安全服務(wù)提供商，目前主營業(yè)務(wù)覆蓋金融安全服務(wù)、綜合安防服務(wù)和安全應(yīng)急服務(wù)三個領(lǐng)域。

值得一提的是，安邦股份在今年5月份曾已上會，但彼時被暫緩表決。從當(dāng)時上市委會議現(xiàn)場問詢問題來看，安邦股份經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)性、面向市場的獨立性、以及募投項目的必要性和合理性三大問題被重點關(guān)注。

例如在業(yè)績持續(xù)性方面，安邦股份的押運業(yè)務(wù)收入占比在報告期內(nèi)均保持在6成以上，而其押運業(yè)務(wù)集中于浙江省內(nèi)，在省內(nèi)的份額超過7成。不過，安邦股份也表示，其金融外包、綜合安防、安全應(yīng)急等新增業(yè)務(wù)方面的營收也在呈增長趨勢。

廣合科技主要從事印刷電路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其中服務(wù)器用PCB產(chǎn)品的收入占比約占7成，是公司產(chǎn)品最主要的下游應(yīng)用領(lǐng)域，Dell、英偉達、浪潮信息、鴻海精密、廣達電腦是其2022年前五大客戶。

廣合科技此前在2020年曾申報了科創(chuàng)板IPO，但最終在2021年3月終止。時隔1年多之后，廣合科技開始闖關(guān)深交所主板市場IPO。而在兩次IPO披露招股書中，對廣合科技2019年的財務(wù)數(shù)據(jù)有較大調(diào)整，例如，科創(chuàng)板IPO時披露的招股書中，廣合科技2019年的營業(yè)收入、歸屬凈利潤、扣非后歸屬凈利潤分別約為13.43億元、7672.95萬元和1.16億元；在此次深市主板IPO招股書中，這一數(shù)據(jù)分別變?yōu)榱?3.34億元、1.05億元和1.15億元。

此外，2020年至2022年各年度，廣合科技的利潤總額分別為1.74億元、0.96億元和3.11億元，而同期計入當(dāng)期損益的政府補助分別為3020.56萬元、2227.77萬元和1232.19萬元，收到的稅費返還分別約為1.01億元、1.76億元和1.76億元，可見政府補助和稅費返還對公司盈利情況影響較大。

佳源科技主要從事智能電力領(lǐng)域智能融合終端（TTU）、低壓分路監(jiān)測單元（LTU）等智能電力物聯(lián)終端的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

根據(jù)招股書，2020年至2022年各年度，佳源科技對第一大客戶國家電網(wǎng)及其下屬公司的銷售金額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別高達75.31%、63.35%和79.44%，對前五名客戶的銷售金額合計占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為98.77%、95.42%和89.64%，這自然也引起了交易所的關(guān)注，質(zhì)疑佳源科技對國家電網(wǎng)是否存在重大依賴。

此外，佳源科技還曾拆借資金給實控人周云鋒控制的企業(yè)南京詩潔，直到2020年收回本息500余萬元。

9家公司本周迎來申購 渦旋式制冷壓縮機龍頭企業(yè)價值幾何？

上周，新股市場有14家公司首發(fā)上市，包括來自創(chuàng)業(yè)板的C明陽電（SZ301291，股價32.60元，市值101.78億元）等6家公司，來自科創(chuàng)板的C華豐（SH688629，股價23.22元，市值107.04億元）等5家公司，以及來自北交所的東方碳素（BJ832175，股價9.87元，市值11.75億元）等3家公司。

值得一提的是，上述14家公司中，一半公司在首日破發(fā)，跌幅最大的東方碳素首日收跌21.67%，而漲幅最高的C華豐在上市首日收漲149.57%。

與此同時，上周還有精實測控、博納精密等多達201家公司IPO被受理，這無疑較此前的IPO受理節(jié)奏大幅加快。上述201家被受理企業(yè)中，有29家公司擬上市深交所，24家擬上市上交所，27家擬上市科創(chuàng)板，69家擬上市創(chuàng)業(yè)板，52家擬上市北交所。

而在本周，A股市場信音電子、英華特等9家公司將迎來申購。

擬上市創(chuàng)業(yè)板的英華特，主要從事渦旋式制冷壓縮機的研發(fā)、制造和銷售，產(chǎn)品主要運用于熱泵、商用空調(diào)、冷凍冷藏設(shè)備等制冷（制熱）設(shè)備。

在行業(yè)地位方面，招股書顯示，英華特是國內(nèi)第一家實現(xiàn)批量生產(chǎn)并向市場持續(xù)穩(wěn)定供貨的內(nèi)資渦旋壓縮機企業(yè)，打破了長久以來外資品牌在渦旋壓縮機領(lǐng)域的多寡頭格局，也是國內(nèi)出貨量最大的制冷渦旋壓縮機國產(chǎn)品牌廠商，其中熱泵應(yīng)用渦旋壓縮機銷量2019年至2022年連續(xù)四年位居全國第二位，冷凍冷藏應(yīng)用渦旋壓縮機2018至2022年連續(xù)五年位居全國第二位。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，2020年至2022年各年度，英華特的營業(yè)收入分別為3.01億元、3.83億元和4.48億元，扣非后歸母凈利潤分別為4764.88萬元、4241.13萬元和6653.98萬元，在報告期內(nèi)整體處于增長態(tài)勢。2023年一季度，英華特的營業(yè)收入預(yù)計同比增長27.46%至35.54%，扣非后歸母凈利潤預(yù)計同比增長21.12%至61.50%。

英華特在招股書中表示，隨著國產(chǎn)替代的加速，以及下游應(yīng)用市場需求的多元化持續(xù)演進，英華特將擁有較好的發(fā)展機遇。

黑芝麻智能以18C上市制度申請港股IPO 沖擊“國內(nèi)自動駕駛計算芯片第一股”

上周，港交所披露了Black Sesame International Holding Limited(黑芝麻智能)的招股書。招股書顯示，黑芝麻智能是車規(guī)級智能汽車計算SoC及基于SoC的解決方案供貨商，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2022年車規(guī)級高算力SoC的出貨量計，其是全球第三大供貨商。

記者注意到，小米、騰訊、浙江吉利汽車、上汽集團、聯(lián)想集團等明星公司均是黑芝麻智能的股東。

從業(yè)績情況來看，2020至2022年各年度，黑芝麻智能實現(xiàn)收入分別為5302萬元、6050萬元和1.65億元；同期經(jīng)營虧損分別為2.93億元、7.23億元和10.53億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為2.73億元、6.14億元和7億元。在這背后，黑芝麻智能的研發(fā)投入分別為2.55億元、5.95億元和7.64億元。

值得一提的是，黑芝麻智能是港股市場第一家以18C上市制度申請的IPO公司，該制度主要針對未開啟商業(yè)化，或處于商業(yè)化初期的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，如果為未商業(yè)化公司（最近一個會計年度收益少于2.5億港元），則上市時的市值應(yīng)至少達到100億港元。招股書顯示，黑芝麻智能最后一輪C+輪融資公司估值為20億美元（約為156億港元）。

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