一周戰(zhàn)罷，A股三大指數(shù)探底回升，市場情緒也跟著迅速回暖。不得不說，A股這種儀式感還挺有意思的，即便有時跌得慘，每次月初和月底經(jīng)常都能紅盤給股民希望和慰藉，讓人直呼“過癮”。本周五就是鮮明的例證，盤面呈現(xiàn)百花齊放的格局，連新能源的一些細(xì)分方向也開始動了。

那么，該如何看待盤面的這種格局？這對A股下半年行情而言意味著什么？上證指數(shù)成功收回3200點，要開啟新一輪大反攻嗎？機會蘊藏在哪里？今天，牛博士和達(dá)哥就大家關(guān)心的問題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！A股上半年行情就這么結(jié)束了，收官之戰(zhàn)還算是完美，上證指數(shù)站上3200點，給7月開了一個好頭。與此同時，周末多個關(guān)于金融市場的利好消息出爐，再次給A股提振信心。A股能否就此開啟一波指數(shù)級的反彈行情呢？

道達(dá)：A股上半年行情收官，就指數(shù)層面來說，表現(xiàn)確實不盡如人意，但如果從結(jié)構(gòu)的角度來說，數(shù)字經(jīng)濟確實算得上牛市。六月最后一個交易周，A股三大指數(shù)全部探底回升，盤面也呈現(xiàn)百花齊放的格局，給上半年行情畫上了一個完美的句號，不免讓人對7月行情有了更多期待。

其實，從中線走勢上來說，A股暫時還看不到有一波指數(shù)級行情的跡象。上證指數(shù)這波反彈回到3200點，也只是回到了之前小箱體橫盤震蕩的區(qū)域，還是震蕩行情。從最近的走勢來說，倘若指數(shù)回踩時不能站在3195點上方，就不能說這波下跌結(jié)構(gòu)開始轉(zhuǎn)好，并不建議加重倉位。

就目前而言，上證指數(shù)想要展開一波指數(shù)級的行情比較困難，最重的壓力位在3276點，也就是這波指數(shù)調(diào)整以來的高點，此處可以看到非常明顯的壓力，如果上證指數(shù)能夠有效突破這個壓力位，那才可能看到比較好的行情。

不過，有沒有指數(shù)級行情其實并不重要，咱們討論指數(shù)主要是提防有沒有系統(tǒng)性的調(diào)整風(fēng)險，一旦主線板塊和大盤共振向下，極有可能引發(fā)一波賬戶虧損潮，就比如這波人工智能，一些個股的短期調(diào)整幅度還是相當(dāng)大的，倘若不能及早抽身，很可能就是白玩一場。其實，即便指數(shù)震蕩，只要主線能夠清晰，能夠有賺錢效應(yīng)，也算是不錯的行情。

在周四的手記文章中，達(dá)哥分析了近期內(nèi)資和北上資金博弈的情況，對這波主導(dǎo)A股資金的實力可以說是刮目相看。再加上大盤處于小級別窄幅震蕩中，變盤的概率比較大，所以周五市場的上漲應(yīng)該算是在預(yù)期之中。

從周五盤面分時的細(xì)節(jié)來看，大盤震蕩上升，并非脈沖式上漲，這種斜率很低的緩步上漲是主力資金吸籌的分時形態(tài)，雖然下午盤中在年線附近有遇阻跡象，但尾盤還是橫住了，沒有進(jìn)一步回落，說明市場做多資金的承接還是比較積極的。

在周末的多方利好刺激下，以及上證指數(shù)這4天的日K線組合是一個N字型的多方炮形態(tài)，預(yù)示著7月首個交易日有上沖10日均線及年線的欲望。由于年線是上方重要阻力位，如果明天要沖年線的話，需要啟用大盤股來撬動，比如中字頭、大金融、消費等。

而如果權(quán)重藍(lán)籌明天不發(fā)力，那么上證指數(shù)在年線下方橫盤震蕩兩天進(jìn)行消化，這種走勢也是有可能的，也是可以接受的走法，震蕩之后再突破也是非常漂亮的標(biāo)準(zhǔn)企穩(wěn)走勢，但最好不要出現(xiàn)反包周五陽線實體的走法，最好不要回到3190點下方。一旦出現(xiàn)這種走法，就要小心再度探底，操作上的防守線要適當(dāng)上移。

牛博士：周末，金融圈有幾個非常重要的消息，一個是央行稱綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅決防范匯率大起大落風(fēng)險；另一個是潘功勝任中國人民銀行黨委書記。市場解讀其對穩(wěn)定匯率構(gòu)成利好。我們都知道，匯率市場影響較大的很多都是藍(lán)籌股，這是否意味著藍(lán)籌股將迎來機會？周五新能源方向異動的板塊機會大嗎？

道達(dá)：先說新能源方向異動的板塊。二季度最強的是人工智能，但就兩市成交量而言，市場沒有多少新增資金，都是場內(nèi)資金來回騰挪，有很多大消費和新能源基金轉(zhuǎn)移到了TMT人工智能，周五是二季度最后一天，這些風(fēng)格漂移的基金，必須要換回來，不然公布中報就會被發(fā)現(xiàn)掛羊頭賣狗肉。

從這個角度來說，面對一些新能源方向周五出現(xiàn)突如其來的大漲，暫時先不要去追。不過，新能源方向的一些持續(xù)異動，確實值得關(guān)注。最典型的就是之前的充電樁以及最近的汽配走強，因為之前的手記說過很多，這里就不重復(fù)了，短線不建議追高。

還有就是復(fù)合集流體、電池板塊走強。復(fù)合集流體是以PET等原料膜作為基膜經(jīng)過真空鍍膜等工藝，將其雙面堆積上銅/鋁分子的復(fù)合材料，集流體是電池中的關(guān)鍵材料，這個板塊和電池板塊是聯(lián)動的，屬于同一類。由于近期新能源汽車銷量數(shù)據(jù)不錯，所以這兩個板塊具備中線企穩(wěn)的基礎(chǔ)，板塊走勢上，周五這兩個板塊的板塊指數(shù)都收復(fù)了重要均線，要增加關(guān)注度；后市逢回踩，可考慮逢低吸納。

但像鈉離子電池、鋰電池等這類，雖然強度上也還算可以，但因為低位橫盤震蕩的走勢結(jié)構(gòu)并未出現(xiàn)回踩確認(rèn)，并不能判斷板塊就擺脫弱勢震蕩了，可以暫時以情緒龍頭作為參考指標(biāo)，留作觀察。

機器人和CPO概念表現(xiàn)不錯，這兩個板塊都可算作人工智能類板塊。CPO前期累計漲幅巨大，反彈也只適合做超短線，即便板塊后續(xù)還能再創(chuàng)新高，大概率也是強弩之末。AIGC就更弱了，后續(xù)若能向下創(chuàng)出新低且出現(xiàn)背離，在箱體震蕩下沿位置，性價比會比較不錯。

軍工板塊最近幾天表現(xiàn)出色，板塊指數(shù)突破了近期的重要壓力位，回踩若能穩(wěn)住，會是一個不錯的機會。當(dāng)下是流動性比較好的環(huán)境，歷史上看科技和軍工是典型的受流動性影響比較大的方向。展望下半年，軍工的業(yè)績應(yīng)該是有支撐的。

至于說你說的利好消息對藍(lán)籌的影響，也只能看短期。而且，要關(guān)注藍(lán)籌走強是否會對題材股帶來壓力，畢竟市場屬于存量博弈，一方走強很容易帶來另一方的潰散。再加上人工智能題材股已經(jīng)充分炒作過了，放在半年報預(yù)期的時間窗口，要小心市場風(fēng)格可能會回到能帶得動指數(shù)、有業(yè)績支撐的品種上去。

牛博士：支持高標(biāo)準(zhǔn)高質(zhì)量建設(shè)雄安新區(qū)的消息，影響幾何？荷蘭正式宣布實施半導(dǎo)體出口管制，對自主可控構(gòu)成利好嗎？

道達(dá)：中共中央政治局6月30日召開會議，審議《關(guān)于支持高標(biāo)準(zhǔn)高質(zhì)量建設(shè)雄安新區(qū)若干政策措施的意見》。會議指出，當(dāng)前，雄安新區(qū)工作重心已轉(zhuǎn)向高質(zhì)量建設(shè)、高水平管理、高質(zhì)量疏解發(fā)展并舉，制定出臺一攬子支持政策，對于統(tǒng)籌推進(jìn)雄安新區(qū)承接北京非首都功能疏解與大規(guī)模建設(shè)發(fā)展，高標(biāo)準(zhǔn)高質(zhì)量建設(shè)雄安新區(qū)，具有重要意義。

會議規(guī)格非常高，但從本周最后一個交易日的盤面來看，沒什么異動，再加上如今市場主導(dǎo)資金的風(fēng)格并不在這個題材上，消息對A股相關(guān)板塊的影響有限。

荷蘭半導(dǎo)體的出口管制落地了。阿斯麥表示，目前所有浸潤式DUV光刻系統(tǒng)出口需獲得荷蘭政府許可。光刻機是重要的“卡脖子”設(shè)備，這件事對半導(dǎo)體擴產(chǎn)影響很大。短期看，我們可以囤貨來渡過難關(guān)，但中長期看，只有靠自己。

在荷蘭光刻機新規(guī)落地的時候，券商就開始發(fā)表觀點了，不用猜就是“堅定看好半導(dǎo)體國產(chǎn)化大趨勢”之類。別人越是制裁，A股相關(guān)板塊越漲，堪稱神邏輯。達(dá)哥覺得國產(chǎn)替代邏輯，在半導(dǎo)體板塊炒不太起來，畢竟炒了幾年，市場有審美疲勞。半導(dǎo)體的行情，還需要行業(yè)周期反轉(zhuǎn)，才能走出大行情。

就半導(dǎo)體及其元器件板塊指數(shù)而言，經(jīng)過周三的探底回升之后，目前的反彈還是不錯的，有一種要做短期箱體震蕩的傾向，若能保持延續(xù)性，不排除可能會出現(xiàn)一波不錯的小趨勢行情。

（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝