每經(jīng)特約評論員 李欣宇 包婕 施懿宸

每經(jīng)編輯 黃宗彥

自國際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）成立以來，其制定的通用ESG準(zhǔn)則一直受到全球各界關(guān)注。2023年6月26日，ISSB發(fā)布了兩份正式生效文件，對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露提出了新的要求。本文旨在通過分析ISSB 準(zhǔn)則對中國企業(yè)的影響，為中國企業(yè)下一步如何應(yīng)對提出相關(guān)建議。

一、準(zhǔn)則背景

英國當(dāng)?shù)貢r(shí)間2023年6月26日，國際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)（International Sustainability Standards Board，后簡稱ISSB）發(fā)布了首批兩份國際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則的正式生效文件——《國際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1號(hào)（IFRS S1）——可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》（以下簡稱“S1”或“一般要求準(zhǔn)則”）及《國際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第2號(hào)（IFRS S2）——氣候相關(guān)披露》（以下簡稱“S2”或“氣候相關(guān)披露準(zhǔn)則”）。同時(shí)隨之發(fā)布的還有《結(jié)論基礎(chǔ)》及《影響分析》等文件，這些說明性材料都將與準(zhǔn)則最終稿一并生效，幫助潛在適用企業(yè)更好地理解、梳理和掌握首批兩份ISSB準(zhǔn)則中所要求的披露細(xì)則。

ISSB準(zhǔn)則的制定旨在為資本市場提供一套綜合性、全球化的高質(zhì)量可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)，滿足投資者、監(jiān)管部門等各利益相關(guān)方對統(tǒng)一可比的可持續(xù)性信息披露工作的需求。自2022年3月國際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）發(fā)布兩份ISSB準(zhǔn)則征求意見稿，到2023年6月首批兩份ISSB準(zhǔn)則的最終稿正式發(fā)布，僅歷時(shí)15個(gè)月。迅速且高效的細(xì)則修訂工作充分反映了廣泛利益相關(guān)方對此項(xiàng)工作的重視程度，也昭示著在可預(yù)見的未來可持續(xù)發(fā)展報(bào)告將與財(cái)務(wù)報(bào)告同等重要的發(fā)展方向。

首批兩份ISSB準(zhǔn)則將于2024年1月1日正式生效。2023年4月，香港交易及結(jié)算所有限公司（“港交所”）發(fā)布《咨詢文件：優(yōu)化環(huán)境、社會(huì)及管制框架下的氣候信息披露》（以下簡稱《咨詢文件》），宣布參考?xì)夂蛳嚓P(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）和國際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）的氣候相關(guān)要求完善香港ESG信息披露要求，進(jìn)一步與國際接軌。如若港交所氣候信息披露公眾咨詢進(jìn)展不變，那么港交所上市發(fā)行人對氣候相關(guān)披露要求的熟悉至關(guān)重要。港交所提出的新相關(guān)披露要求生效日期也同樣定為2024年1月1日，但與 ISSB 的一年緩釋期相比，港交所提議提供兩年的過渡期，為香港上市發(fā)行人提供額外一年的時(shí)間來應(yīng)用氣候信息披露要求。

二、新披露準(zhǔn)則核心內(nèi)容與關(guān)鍵問題

（一）IFRS S1核心內(nèi)容

為幫助通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告主要使用者做出與向主體提供資源相關(guān)的決策，IFRS S1的核心內(nèi)容包括治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)和目標(biāo)四個(gè)方面（基于TCFD所推薦的四大支柱）。IFRS S1中還包括了相關(guān)基礎(chǔ)概念、報(bào)告時(shí)間、報(bào)告位置和信息質(zhì)量特征等一般要求。其次，按照任何公認(rèn)會(huì)計(jì)原則報(bào)告的公司都可以使用S1。但與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不同的是，S1要求披露行業(yè)特定的指標(biāo)。尤其，S1著重強(qiáng)調(diào)企業(yè)需要確認(rèn)對投資者來說重要的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)需要披露的信息。對于重要信息的界定為“如果遺漏、誤報(bào)或隱瞞信息可以合理地預(yù)期影響投資者的決定，那么該信息就是重要的”。

圖1 IFRS S1核心內(nèi)容圖示

中財(cái)大綠金院根據(jù)IFRS S1文件內(nèi)容整理

（二）IFRS S2氣候變化相關(guān)披露

1.主要內(nèi)容

通過合并氣候披露標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)（CDSB），IFRS S2具體規(guī)定了氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的披露要求，與S1準(zhǔn)則一同使用。在戰(zhàn)略方面，IFRS S2要求主體披露其戰(zhàn)略和商業(yè)模式對氣候相關(guān)變化、發(fā)展和不確定性有關(guān)的韌性分析。在指標(biāo)和目標(biāo)方面，IFRS S2要求主體披露的目標(biāo)既包括主體設(shè)定的目標(biāo)，也包括法律法規(guī)要求主體實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。IFRS S2要求披露的氣候相關(guān)指標(biāo)包括根據(jù)《溫室氣體核算體系：企業(yè)準(zhǔn)則》計(jì)量的范圍1、范圍2和范圍3的溫室氣體絕對排放總量和排放強(qiáng)度、氣候相關(guān)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)和物理風(fēng)險(xiǎn)、氣候相關(guān)機(jī)遇等信息。

2.關(guān)鍵問題梳理

S2準(zhǔn)則中需要注意的關(guān)鍵問題有三點(diǎn)：

(1) 強(qiáng)制披露GHG的范圍3

S2明確要求必須披露國際排放核算工具溫室氣體(GHG)核算體系當(dāng)中的范圍3，但在第一年緩釋期企業(yè)可以不披露。同時(shí)ISSB考慮到具體國家采用情況，有不同的準(zhǔn)則施行時(shí)間。S2對于范圍3的披露信息規(guī)定，該信息應(yīng)包含上游和下游整個(gè)價(jià)值鏈的碳排放信息，其中應(yīng)考慮《溫室氣體核算體系：企業(yè)價(jià)值鏈標(biāo)準(zhǔn)》（Greenhouse Gas Protocol Corporate Value Chain，2011）中所述的所有15類范圍3溫室氣體排放，并以二氧化碳當(dāng)量(CO₂e)公噸數(shù)表示上游和下游活動(dòng)的排放量 。

(2) 規(guī)定了計(jì)量溫室氣體排放方法

ISSB準(zhǔn)則當(dāng)前規(guī)定，如果國家有政策規(guī)定，或者交易所有明確規(guī)定，企業(yè)就按照這些規(guī)定計(jì)算。如若沒有相關(guān)規(guī)定，則按照ISO14061-1計(jì)算，并伴有一年緩沖期。同時(shí)規(guī)定了資產(chǎn)管理、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)業(yè)等金融機(jī)構(gòu)須披露的融資排放（financed emissions）信息。

(3) 強(qiáng)制開展情景分析

情景分析比較難準(zhǔn)確定義，但S2中規(guī)定情景分析非做不可。ISSB建議對于規(guī)模相對較小以及情況較為簡單的企業(yè)，可以在剛開始做情景分析時(shí)以定性描述性語言為主。

三、ISSB最新準(zhǔn)則對中國企業(yè)的影響和挑戰(zhàn)

（一）可預(yù)見的強(qiáng)制監(jiān)管要求

ISSB準(zhǔn)則是強(qiáng)制且與國家監(jiān)管緊密掛鉤的，中國財(cái)政部（MoF）和香港聯(lián)合交易所有限公司（HKEX）已表示支持并代表ISSB征求意見，各界認(rèn)為中國方面也應(yīng)該盡量與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌。如若進(jìn)展不變，中國企業(yè)未來將需要按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)表一樣按照可持續(xù)披露準(zhǔn)則進(jìn)行信息披露。

（二）不同地區(qū)的多標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管

目前全球范圍內(nèi)，主流披露標(biāo)準(zhǔn)除IFRS下ISSB委員會(huì)制定的標(biāo)準(zhǔn)外，還有歐盟由EFRAG制定的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)（ESRS）和美國由證監(jiān)會(huì)推動(dòng)的氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD），以及GRI（全球報(bào)告倡議組織）、SASB（可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)）、CDSB（氣候披露準(zhǔn)則理事會(huì)）、WEF（世界經(jīng)濟(jì)論壇）和IIRC（國際整合報(bào)告理事會(huì)）等國際專業(yè)團(tuán)體發(fā)布的報(bào)告框架。上述標(biāo)準(zhǔn)背后的價(jià)值觀體系不同，主要面向的披露對象和披露重點(diǎn)也有較大差異。其中企業(yè)采用ISSB準(zhǔn)則進(jìn)行的信息披露是以滿足投資者對可持續(xù)信息的需求為導(dǎo)向，披露的重點(diǎn)是投資者和資本市場關(guān)注的內(nèi)容。

可預(yù)見的是未來全球不會(huì)只采用一套標(biāo)準(zhǔn)來要求所有企業(yè)，企業(yè)將在未來面臨多重標(biāo)準(zhǔn)。因此中國企業(yè)尤其是中國香港及其他境外上市企業(yè)在編制可持續(xù)報(bào)告時(shí)，不僅需要主動(dòng)或被強(qiáng)制要求應(yīng)用ISSB準(zhǔn)則或類似準(zhǔn)則，還需要了解及按照不同國家及交易所規(guī)定遵循多套可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)。僅就港交所上市的中國企業(yè)情況而言，就需要綜合遵循至少中國政府標(biāo)準(zhǔn)、H股標(biāo)準(zhǔn)、A股標(biāo)準(zhǔn)、ISSB標(biāo)準(zhǔn)等多樣不同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行披露。

（三）企業(yè)碳排放數(shù)據(jù)測算與管理

在最新ISSB準(zhǔn)則中，S2規(guī)定了對于溫室氣體排放（GHG）的強(qiáng)制披露要求。其中范圍3的全鏈條披露對于中國企業(yè)是一個(gè)極大的挑戰(zhàn)。S2中有具體條目（B34）詳述了企業(yè)應(yīng)對于（1）企業(yè)價(jià)值鏈的重大變化；（2）企業(yè)的商業(yè)模式、活動(dòng)或企業(yè)結(jié)構(gòu)的重大變化；以及（3）企業(yè)面臨氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)的重大變化應(yīng)有充分把控，并及時(shí)重新評估范圍3類別及企業(yè)活動(dòng)應(yīng)納入范圍3溫室氣體排放的測量。對于企業(yè)價(jià)值鏈范圍的界定，S2的B36和B39條目規(guī)定企業(yè)應(yīng)使用報(bào)告日期可獲得的所有合理和可支持的信息，來選擇其范圍3溫室氣體排放測量的方法、輸入和假設(shè)（the measurement approach, inputs and assumptions），而不僅使用當(dāng)期數(shù)據(jù)。S2的B38條目規(guī)定企業(yè)測量范圍3排放時(shí)不僅使用直接測量法，還要在其使用間接測量法時(shí)謹(jǐn)慎選擇行業(yè)替代數(shù)據(jù)測算，以保證最終披露數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確。

上述S2對于企業(yè)GHG的詳細(xì)披露規(guī)定給企業(yè)管理層提出了高要求，需要企業(yè)管理層快速提升對于范圍3披露概念的深入理解和實(shí)際統(tǒng)計(jì)應(yīng)用能力，一方面對于企業(yè)管轄權(quán)內(nèi)部碳排放管理與數(shù)據(jù)測算有細(xì)致的了解與把握，考慮數(shù)據(jù)和測算技術(shù)的即時(shí)更新性和選擇代表性，同時(shí)要求企業(yè)提升其對于供應(yīng)鏈上下游合作方碳排放的系統(tǒng)化數(shù)據(jù)儲(chǔ)存、更新和管理與披露測算各方面能力。

（四）風(fēng)險(xiǎn)管理工具缺失

目前大部分企業(yè)都還沒有培養(yǎng)建立起完善的測算氣候風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)現(xiàn)金流影響的能力和機(jī)制，同時(shí)在碳排放數(shù)據(jù)的測算和管理環(huán)節(jié)中，很多企業(yè)還沒有搭建起內(nèi)部的數(shù)字化風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分析能力和數(shù)據(jù)管理能力的重要缺失將導(dǎo)致企業(yè)無法有效披露S1和S2披露要求中的風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容，可能導(dǎo)致信息披露的缺失和不透明性。

（五）可持續(xù)戰(zhàn)略目標(biāo)制定

多數(shù)企業(yè)首先由于其對于碳排放管理顆粒度不夠精細(xì)，沒有很好把握企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，同時(shí)高層領(lǐng)導(dǎo)缺少對于可持續(xù)發(fā)展的重視程度和知識(shí)儲(chǔ)備與學(xué)習(xí)，不敢也無法很好程度地設(shè)置定量指標(biāo)，只能制定泛泛的定性目標(biāo)。同時(shí)絕大多數(shù)企業(yè)雖然響應(yīng)中國“雙碳”政策大目標(biāo)相應(yīng)設(shè)置了綠色低碳戰(zhàn)略、治理戰(zhàn)略等，但沒有做到ESG全維度整合，缺少對于可持續(xù)發(fā)展維度議題的整合性。

四、企業(yè)應(yīng)對ISSB標(biāo)準(zhǔn)措施

（一）建立企業(yè)碳排放測算與數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)

建立健全企業(yè)內(nèi)部符合IFRS S2氣候變化相關(guān)信息披露的機(jī)制和方法，尤其關(guān)注對于新納入強(qiáng)制披露的范圍3溫室氣體排放的核算范圍圈定和測量方法、輸入與假設(shè)要求，形成內(nèi)部數(shù)據(jù)報(bào)送團(tuán)隊(duì)架構(gòu)與核查方案機(jī)制，并分階段推進(jìn)供應(yīng)鏈上下游數(shù)據(jù)核算工作。同時(shí)企業(yè)要著重對于碳排放數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)的搭建，不僅方便全供應(yīng)鏈碳核算過程，同時(shí)提升報(bào)告季信息披露數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)工作效率、減少復(fù)雜的核對流程并提升數(shù)據(jù)準(zhǔn)確度。

（二）培養(yǎng)可持續(xù)信息披露人才團(tuán)隊(duì)

搭建專業(yè)可持續(xù)信息披露團(tuán)隊(duì)，定期舉辦交流培訓(xùn)活動(dòng)，提升專業(yè)人才對于指標(biāo)解讀、指標(biāo)更新、披露信息把控等專業(yè)能力，培育企業(yè)自身具備碳核算能力和風(fēng)險(xiǎn)衡量管理能力。從專業(yè)團(tuán)隊(duì)角度協(xié)助制定可推動(dòng)企業(yè)長期健康發(fā)展且符合實(shí)際的可持續(xù)戰(zhàn)略目標(biāo)。

（三）提升非財(cái)務(wù)信息披露水平和機(jī)制研究能力

根據(jù)最新ISSB準(zhǔn)則要求提前開展披露能力建設(shè)的準(zhǔn)備工作，梳理了解企業(yè)自身與準(zhǔn)則披露要求的差距，開展包括規(guī)章制度建立、流程梳理完善等內(nèi)部管理和披露機(jī)制提升工作。在財(cái)務(wù)信息披露機(jī)制的成熟水平上，運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)提升企業(yè)非財(cái)務(wù)信息披露研究能力，改進(jìn)相關(guān)信息管理流程機(jī)制并提升企業(yè)披露合規(guī)性，最終提升企業(yè)非財(cái)務(wù)信息披露的連續(xù)性、穩(wěn)定性和準(zhǔn)確可鑒證性。

（四）結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展形成本土化行業(yè)特色

識(shí)別現(xiàn)階段所遵循的披露標(biāo)準(zhǔn)體系與ISSB之間的差異，密切關(guān)注各套標(biāo)準(zhǔn)之間的互認(rèn)與兼容，結(jié)合我國實(shí)際判斷可持續(xù)指標(biāo)的適用性，形成具有本土化行業(yè)特色的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。由于各行業(yè)在業(yè)務(wù)模式上有較大差異，也造成了各行業(yè)在可持續(xù)和氣候領(lǐng)域的差異性較大。ISSB早期發(fā)布的征求意見稿中已經(jīng)對行業(yè)進(jìn)行劃分，后考慮到不同市場行業(yè)劃分的差異性又取消了行業(yè)劃分的內(nèi)容，但在ISSB官網(wǎng)上仍保留了行業(yè)劃分。從行業(yè)特色指標(biāo)的重要性來看，企業(yè)在開展披露時(shí)需關(guān)注ISSB對不同行業(yè)劃分的不同要求和側(cè)重點(diǎn)，將行業(yè)特色指標(biāo)融入業(yè)務(wù)發(fā)展，形成本土化行業(yè)特色。

（五）提升數(shù)字化工具應(yīng)用能力，搭建風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

企業(yè)應(yīng)著重關(guān)注提升自身可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，積極學(xué)習(xí)探索情景分析工具研究，并積極運(yùn)用數(shù)字化工具，引入或搭建企業(yè)可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫與管理系統(tǒng)，基于外部披露要求形成內(nèi)部披露體系，將相關(guān)指標(biāo)與負(fù)責(zé)部門進(jìn)行一一對應(yīng)，通過系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)抓取，定期進(jìn)行數(shù)據(jù)目標(biāo)進(jìn)度管理，并設(shè)置數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警值，做到風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)監(jiān)控。

作者李欣宇系中財(cái)大綠金院助理研究員；包婕系中財(cái)大綠金院ESG中心聯(lián)合主任；施懿宸系中財(cái)大綠金院高級(jí)學(xué)術(shù)顧問、中財(cái)綠指首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家