每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河07月08日發(fā)布研報(bào)稱：給予造紙印刷推薦（維持）評(píng)級(jí)。

事件：2023年7月7日，生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》進(jìn)行了修訂，編制形成《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》，并面向全社會(huì)公開征求意見。

《管理辦法》優(yōu)化多重環(huán)節(jié)，市場(chǎng)開放有序推進(jìn)：1）方法學(xué)由生態(tài)環(huán)境部統(tǒng)一征集遴選后發(fā)布，不再由各方法學(xué)開發(fā)者申請(qǐng)備案。2）第三方審定與核查機(jī)構(gòu)不再通過(guò)備案方式確定，而是通過(guò)行政審批。3）組建全國(guó)統(tǒng)一的交易機(jī)構(gòu)，開展集中統(tǒng)一交易，不再由多家交易機(jī)構(gòu)分散交易。4）項(xiàng)目和減排量登記，由原來(lái)的備案改為由項(xiàng)目業(yè)主和第三方審定與核查機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)材料真實(shí)性、合規(guī)市場(chǎng)表現(xiàn)2023.07.07性“雙承諾”，政府進(jìn)行監(jiān)督檢查。同時(shí)，申請(qǐng)項(xiàng)目應(yīng)于2012年6月13日之后開工建設(shè)，且減排量的產(chǎn)生時(shí)間應(yīng)在2020年9月22日之后，并且在項(xiàng)目申請(qǐng)登記之日前5年以內(nèi)。

碳交易市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，碳價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)CCER市場(chǎng)成長(zhǎng)：CCER需求量=碳交易市場(chǎng)覆蓋額*5%抵消比例。目前僅電力行業(yè)被納入交易體系，覆蓋44.27億噸二氧化碳排放量，后續(xù)“兩高”行業(yè)將被優(yōu)先納入，預(yù)計(jì)24年覆蓋額達(dá)到60.42億噸，30年達(dá)到117.69億噸。后續(xù)伴隨碳配額供應(yīng)下降、“兩高”行業(yè)納入以及歐洲碳關(guān)稅施行，中國(guó)碳交易市場(chǎng)供需格局向好，將帶動(dòng)碳配額及CCER價(jià)格提升。歐盟EUA現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為84.25歐元/噸，而中國(guó)CEA價(jià)格僅為58.17元/噸，增長(zhǎng)空間廣闊，未來(lái)預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期溫和上漲。

生態(tài)效益&經(jīng)營(yíng)效益并重，看好林業(yè)碳匯項(xiàng)目潛力：森林對(duì)生態(tài)環(huán)境具備如保護(hù)生物多樣性、涵養(yǎng)水源、保育土壤等多重作用。同時(shí)，林業(yè)碳匯是最便宜的方案，每去除一噸CO2的成本在10美元到幾十美元之間；直接空氣捕獲需要數(shù)百美元甚至更高；生物能源碳捕獲與儲(chǔ)存需要100~200美元。我們預(yù)計(jì)林業(yè)碳匯項(xiàng)目所產(chǎn)生的碳匯量在CCER市場(chǎng)中的占比短期可達(dá)到30%，長(zhǎng)期可達(dá)到60%。

投資建議：子公司茂源林業(yè)具備200萬(wàn)畝自有林業(yè)基地，并擁有近萬(wàn)畝綠化苗木基地；截至2022年，森海碳匯簽訂正式開發(fā)合同9份，面積達(dá)3,511萬(wàn)畝（其中256萬(wàn)畝農(nóng)田），預(yù)計(jì)2025年末將累計(jì)簽約5,000萬(wàn)畝。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、CCER市場(chǎng)重啟及價(jià)格不及預(yù)期、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——淄博燒烤要涼了？淄博已經(jīng)贏麻了

(記者 蔡鼎)

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