每經記者 涂穎浩    每經編輯 馬子卿    

7月7日，在《每日經濟新聞》舉辦的2023中國保險業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展論壇上，恒安標準養(yǎng)老保險有限責任公司董事長萬群發(fā)表題為《養(yǎng)老保險公司發(fā)展歷程與新形勢下的機遇展望》的主旨演講。萬群表示，“2021年以來，監(jiān)管部門對養(yǎng)老保險公司的發(fā)展定位和業(yè)務結構進行了重塑，引導養(yǎng)老保險公司回歸養(yǎng)老主業(yè)，專注長期養(yǎng)老金融產品的開發(fā)和創(chuàng)新。”

恒安標準養(yǎng)老保險有限責任公司董事長 萬群

圖片來源：每日經濟新聞

談及養(yǎng)老保險公司的發(fā)展前景，萬群認為，我國的養(yǎng)老金融事業(yè)如果想取得持續(xù)的發(fā)展，就需要從“小處”著手，通過業(yè)內各方的努力以及持續(xù)的投資者教育，讓越來越多的民眾先坐上“養(yǎng)老”的這條船，然后通過“小步快跑”的方式持續(xù)不斷地提升養(yǎng)老金市場價值和民眾的獲得感。在這方面，政府、企業(yè)以及個人都有責任和義務，去共同建設和推動我國養(yǎng)老金市場的發(fā)展。如果單純依賴任何一方獨自承擔“養(yǎng)老”的重擔，將很難培育一個可持續(xù)發(fā)展的、健康的養(yǎng)老金融體系。

萬群認為，養(yǎng)老保險公司作為專業(yè)的養(yǎng)老金融機構，更應發(fā)揮專業(yè)能力和實踐經驗，在我國養(yǎng)老金市場大發(fā)展和養(yǎng)老保險公司重塑業(yè)務結構的新形勢下，抓住時代賦予的機遇和使命，全面拓展多層次、多支柱養(yǎng)老金市場，為自身的發(fā)展贏得更加堅實和廣闊的空間和未來。

引導養(yǎng)老保險公司回歸養(yǎng)老主業(yè)

我國專業(yè)養(yǎng)老保險公司成立的一個大的背景，是和我國快速的人口老齡化進程以及現(xiàn)代企業(yè)制度的建立密切相關。1999年，我國60歲及以上人口占比達到10%，老齡化趨勢初步顯現(xiàn)。與此同時，20世紀90年代，我國基本養(yǎng)老保險社會化統(tǒng)籌工作順利推進，國有企業(yè)市場化改革也初步完成；很多外資背景的大型企業(yè)入華發(fā)展，帶來了海外成熟的職工養(yǎng)老福利體系。

在這樣的大背景下，很多有能力的企業(yè)開始考慮通過市場化的模式建立補充養(yǎng)老保險制度，吸引更多的人才加入到企業(yè)中來。為更好地服務市場需求，推動我國補充養(yǎng)老保險市場高質量發(fā)展，2004年12月，首批專業(yè)養(yǎng)老保險公司由原保監(jiān)會批準成立，主要面向企業(yè)客戶提供企業(yè)（職業(yè)）年金管理、團體養(yǎng)老保障服務和員工健康管理類服務。

經過近二十年的發(fā)展，截至目前，全國共有10家養(yǎng)老保險機構。2021年，原中國銀保監(jiān)會批準設立了第一家外資背景的養(yǎng)老保險機構—恒安標準養(yǎng)老保險有限責任公司在天津成立，標志著我國養(yǎng)老金融市場對外開放達到了一個新的高度。

萬群表示，“在我國保險領域，養(yǎng)老保險公司是非常小眾的行業(yè)，具有非常獨特的業(yè)務優(yōu)勢，經營范圍廣闊，包括第一支柱基本養(yǎng)老，第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金，以及第三支柱個人養(yǎng)老金。”

目前，有3家養(yǎng)老保險公司入圍了全國社保基金資產管理白名單；在第二支柱大約5萬億的企業(yè)和職業(yè)年金基金市場，養(yǎng)老保險公司的企業(yè)年金受托份額達到73%、投管市場份額達到33%左右；在第三支柱個人養(yǎng)老金，目前有4家養(yǎng)老保險公司的10支產品納入了稅優(yōu)支持的個人養(yǎng)老金平臺。

“這些數(shù)字的背后，代表著這10家養(yǎng)老保險公司在過去20年養(yǎng)老金市場拓展過程中所做出的巨大努力以及對未來發(fā)展的堅強決心。”在萬群看來，外資背景的恒安標準養(yǎng)老的成立，也標志著養(yǎng)老保險市場對外開放步伐的加快。公司在戰(zhàn)略和資源配置上正在進行著一系列的準備。

萬群坦言，2021年底以來監(jiān)管出臺的一系列政策，在短時間內對養(yǎng)老保險公司的業(yè)務帶來了一些挑戰(zhàn)，養(yǎng)老保險公司在經營結構調整中也必然會經歷痛苦的轉型期。但是必須承認，這樣的轉型也促使養(yǎng)老保險公司更加全面地探索養(yǎng)老保險產品和服務模式創(chuàng)新，將長期、價值、健康作為公司發(fā)展的核心目標。

在這一兩年業(yè)務轉型和重塑的過程中，養(yǎng)老保險公司在稅優(yōu)和非稅優(yōu)養(yǎng)老金融業(yè)務方面也獲得了一系列的政策支持。這為養(yǎng)老保險公司發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢、實施差異化發(fā)展戰(zhàn)略提供了空間。

發(fā)揮專業(yè)能力，全面拓展養(yǎng)老金市場新機遇

萬群表示，“養(yǎng)老保險公司應充分發(fā)揮專業(yè)能力，全面拓展養(yǎng)老金市場新機遇。養(yǎng)老保險公司的專業(yè)優(yōu)勢包括精算與全生命周期保障能力、長期投資與絕對收益獲取能力以及全面審慎的風險控制能力等。”作為外資背景的養(yǎng)老金融機構，恒安標準養(yǎng)老也希望發(fā)揮橋梁作用，將國際養(yǎng)老金市場的經驗介紹到中國，幫助我們更有效率地發(fā)展中國養(yǎng)老金制度。

萬群以英國第二支柱職業(yè)養(yǎng)老金的自動加入制度為例，介紹了英國從2012年起的十年間，通過自動加入制度，將企業(yè)年金覆蓋率從原先的50%提高到現(xiàn)在的90%。自動加入機制的主要內容是要求達到一定基本條件的企業(yè)和職工必須建立和加入第二支柱職業(yè)養(yǎng)老金計劃，對提高英國的職業(yè)養(yǎng)老金覆蓋率起到了關鍵作用，其背后的整套制度設計理念有很多值得我們借鑒的地方。

比如，英國在實施自動加入機制時采取了循序漸進的方式——先由大企業(yè)執(zhí)行自動加入制度，在三年之后再逐步推廣至中小型企業(yè)；繳費從開始時個人繳1%、企業(yè)繳1%，逐漸增加至8%并到現(xiàn)在的12%。同時，為盡可能降低民眾對新制度的抵觸，英國自動加入制度允許職工選擇在加入后退出職業(yè)養(yǎng)老金計劃，為職工提供了更大的選擇自由度，降低了制度推行初期的障礙。

萬群還就去年9月英國發(fā)生的養(yǎng)老金事件以及對我國養(yǎng)老金市場的啟示做了分析和解讀。2022年9月，在通脹以及政府財政政策的刺激下，英國國債利率大幅飆升，國債價格暴跌。這導致運用負債驅動策略管理的大約1.5萬億英國養(yǎng)老基金，由于配置了大量國債和以國債為抵押品的金融衍生品，出現(xiàn)了嚴重的流動性危機。此次事件給我們也帶來了很多啟示，包括提高管理策略的多元化程度、降低資產配置集中度、加強對養(yǎng)老金系統(tǒng)性風險的關注以及提高精算技術和資產負債匹配能力等。

此外，英國的養(yǎng)老金事件還促使我們去思考，在人口快速老齡化和長壽化的時代如何加強長壽風險管理。近年來，英國養(yǎng)老金市場就出現(xiàn)了包括批量年金買斷（Insured Bulk Annuity Buyout）、長壽風險調期產品(Longevity Swap)、長壽風險債券(Longevity Bond)等在內的多種長壽風險轉移的工具。在中國，我們目前更關注養(yǎng)老金的積累，但日益嚴峻的長壽化風險也要求我們開始關注和探索長壽風險管理的技術和工具。

萬群還表示，養(yǎng)老保險公司同時具備第二支柱和第三支柱業(yè)務的管理能力，可以為客戶提供覆蓋全生命周期的養(yǎng)老保障服務。萬群建議，企業(yè)年金領取時可以考慮和一些養(yǎng)老年金產品鏈接，幫助客戶更好地管理長壽風險。此外，在大數(shù)據(jù)的支持下，未來可以探索“千人千面”的養(yǎng)老金融產品設計和開發(fā)，以更好地滿足客戶的個體需求。

最后，在養(yǎng)老金市場推動ESG綠色投資方面，萬群表示，ESG和養(yǎng)老金有天然的匹配，兩者都追求長期、價值和社會利益最大化。在我國，綠色投資剛剛起步，市場實踐的深度、廣度以及專業(yè)性還有很多工作要做。此外，ESG投資也在現(xiàn)實中遇到了很多的挑戰(zhàn)，比如企業(yè)短期的盈利訴求和長期投資之間的矛盾，短期風險與長期收益間的平衡等，都需要我們未來不斷地探索和解決。

萬群表示，養(yǎng)老金市場的建設是一個持續(xù)反思、修正和發(fā)展的過程，即使是諸如英國這樣擁有百年發(fā)展歷史的成熟市場也不斷經歷著各種各樣的挑戰(zhàn)。我國的三支柱養(yǎng)老保險體系還處于不斷完善的階段，更需要發(fā)揮政府、企業(yè)、個人的作用，共同努力建設一個科學發(fā)展、健康持續(xù)的養(yǎng)老金市場。在這個過程中，養(yǎng)老保險公司作為專業(yè)的養(yǎng)老金融機構，應該發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，攜手其他養(yǎng)老專業(yè)機構，勇于探索，在政策的指導和支持下為廣大民眾提供更加多元和高質量的養(yǎng)老金融產品和服務。