近期A股似乎陷入上上下下的循環(huán)，上周大盤又沖高回落，后三個(gè)交易日連跌，滬深兩市量能持續(xù)縮小，在8000億元成交金額的背景下，資金嚴(yán)重內(nèi)耗，就在幾個(gè)短期熱點(diǎn)板塊中轉(zhuǎn)“電風(fēng)扇”，連反映市場(chǎng)情緒的“連板”個(gè)股也被持續(xù)抑制。

如何看待這種情況？市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)究竟在何方？如何把握盤面機(jī)會(huì)？達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題展開(kāi)了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好！近日盤面風(fēng)格顯示出一種散戶的短線思路，反映到指數(shù)層面就是來(lái)回拉鋸戰(zhàn)。不知達(dá)哥如何看待？

道達(dá)：當(dāng)下市場(chǎng)的主導(dǎo)資金確實(shí)和之前有些不同，其實(shí)也是這兩年A股的一個(gè)現(xiàn)象，行情有些情緒化，尤其近期表現(xiàn)得更為明顯，給人一種全靠量化、游資和散戶支撐盤面的感覺(jué)。

相比走勢(shì)結(jié)構(gòu)，我個(gè)人更關(guān)注市場(chǎng)成交金額的變化，市場(chǎng)規(guī)模越來(lái)越大，5000多家上市公司，萬(wàn)億元成交才能支撐或者勉強(qiáng)走牛，往下就只能陰跌，而且陰跌這個(gè)苗頭已經(jīng)出現(xiàn)，要注意防范，回避弱勢(shì)板塊和弱勢(shì)個(gè)股。

市場(chǎng)成交金額縮小，會(huì)直接導(dǎo)致活躍度下降，這意味著即便是短線最強(qiáng)的一批資金，想賺錢也沒(méi)那么容易，參與的熱情在降低。再加上AI的信仰坍塌后，沒(méi)有一個(gè)能像AI這種體量的題材出來(lái)，市場(chǎng)陷入來(lái)回的板塊混戰(zhàn)中。

板塊之間的“電風(fēng)扇”行情，其實(shí)非常不利于行情走好。更重要的是，板塊輪動(dòng)過(guò)快，不利于聚集人氣。

只要大盤不能突破3276點(diǎn)，都不能視為走強(qiáng)，都屬于相對(duì)弱勢(shì)的結(jié)構(gòu)，在倉(cāng)位上要控制住。在沒(méi)有看到能夠主導(dǎo)市場(chǎng)方向的板塊出現(xiàn)之前，要盡量避免追漲。

上周五上證指數(shù)跌幅比較小，說(shuō)明有一定的資金承接，之前說(shuō)的上證指數(shù)3200點(diǎn)的位置算是險(xiǎn)守。螞蟻集團(tuán)事件靴子落地，刺激中概股走強(qiáng)，同時(shí)也帶動(dòng)了上周五隔夜的A50期指大漲，勢(shì)必會(huì)刺激本周A股，本周初可以關(guān)注上證指數(shù)對(duì)年線的修復(fù)情況。

上周五盤中指數(shù)分時(shí)圖有過(guò)拉升，可以看作是提前消化壓力的動(dòng)作。如果本周初能夠站穩(wěn)年線，那么短期就能夠繼續(xù)穩(wěn)住，就有繼續(xù)操作的空間；若破掉3190點(diǎn)，就要小心。

有朋友期待這個(gè)位置能夠V型反轉(zhuǎn)，從我的經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，V型反轉(zhuǎn)一般發(fā)生在急跌過(guò)程中，或者盤面受到超預(yù)期的大利好刺激，否則很難發(fā)生。

牛博士：面對(duì)這種行情，普通投資者該如何挖掘機(jī)會(huì)？

道達(dá)：面對(duì)市場(chǎng)縮量下的“電風(fēng)扇”行情，不用動(dòng)腦子的做法就是做短期逆回購(gòu)。對(duì)于想小倉(cāng)位試試水溫的朋友，最好的辦法就是選擇強(qiáng)勢(shì)板塊的回調(diào)機(jī)會(huì)。

從盤面來(lái)看，上半年漲幅巨大的光模塊基本不跌，甚至出現(xiàn)逆市上漲。而跌得厲害的多是弱勢(shì)板塊或其他說(shuō)不清楚的弱勢(shì)品種。年初至今，核心領(lǐng)先股依然保持強(qiáng)勢(shì)。

換言之，只要這些核心領(lǐng)先股最終不被拖垮，行情格局并沒(méi)有變。當(dāng)然，如果核心品種最后都扛不住了，行情則進(jìn)入更糟的“挖坑”，本周可能會(huì)見(jiàn)分曉。

短期市場(chǎng)熱點(diǎn)非常清晰，無(wú)非就那么幾個(gè)，最強(qiáng)的機(jī)器人和汽車零部件，熱度上升很快的金屬新材料，再加上有防守屬性的電力、旅游和種植業(yè)與林業(yè)等。

汽車零部件上周一大漲后，達(dá)哥的觀點(diǎn)就是短期震蕩，本周若能調(diào)整到上周四低點(diǎn)位置附近出現(xiàn)止跌，倒是可以嘗試的短線機(jī)會(huì)。

金屬新材料，達(dá)哥還是想和朋友們區(qū)分一下，盡量選擇和半導(dǎo)體關(guān)系緊密的一些金屬材料，而非在小金屬板塊里面亂挑，因?yàn)檎w來(lái)說(shuō)小金屬板塊目前仍然在箱體內(nèi)震蕩，并不算走強(qiáng)，再加上上半年期貨市場(chǎng)很多品種跌了很多，要注意中報(bào)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

電力板塊主要是高溫刺激和煤價(jià)持續(xù)下降帶來(lái)利好刺激。從電力相關(guān)公司最新的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，有驗(yàn)證業(yè)績(jī)回暖的趨勢(shì)，再加上電力公用事業(yè)的防守屬性，放在市場(chǎng)弱勢(shì)的環(huán)境中，就更值得關(guān)注。從月線級(jí)別來(lái)看，板塊指數(shù)屬于楔形整理，值得持續(xù)跟蹤。

種植業(yè)與林業(yè)是達(dá)哥經(jīng)常提及的方向，中線走勢(shì)和電力很像，最近全球炎熱的天氣導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品有漲價(jià)預(yù)期，吸引資金關(guān)注。

板塊走勢(shì)上，農(nóng)林板塊拉出放量中陽(yáng)線，上方年線附近仍然有阻力，本周關(guān)注年線能否突破，短線連陽(yáng)后不建議過(guò)分追買，要買也要等到回踩調(diào)整后。

牧漁近期的走勢(shì)是低位筑底形態(tài)，上周五放量陽(yáng)線反包上周三的中陰線，短線應(yīng)該還有上沖動(dòng)能，上方短線壓力在60日均線附近。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。