每經(jīng)特約評(píng)論員 俞越 呂憶清 施懿宸

每經(jīng)編輯 黃博文

隨著企業(yè)內(nèi)外部利益相關(guān)方對(duì)ESG的關(guān)注度日益增加，愈多企業(yè)開(kāi)始關(guān)注ESG話題，并逐步開(kāi)展ESG實(shí)踐工作，其中ESG信息披露報(bào)告的編制工作成為多數(shù)企業(yè)邁向ESG管理理念的第一步。

隨著報(bào)告的編制，企業(yè)能夠進(jìn)一步有效地在環(huán)境、社會(huì)和公司治理維度衡量和管理其財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)，其ESG信息的對(duì)外披露于企業(yè)提供穩(wěn)健風(fēng)險(xiǎn)管理工具與投資決策角度；于行業(yè)創(chuàng)造產(chǎn)品及社會(huì)價(jià)值與產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；于投資搭建透明信息交流平臺(tái)與合規(guī)運(yùn)營(yíng)環(huán)境。而ESG信息披露報(bào)告的鑒證工作從準(zhǔn)確性、可靠性和透明度上如基石一般支持著這一完備體系的穩(wěn)定運(yùn)行。

本文將從政策與投資視角比對(duì)國(guó)際與中國(guó)企業(yè)ESG報(bào)告鑒證發(fā)展現(xiàn)狀，并由政策推進(jìn)和利益相關(guān)方角度出發(fā)為中國(guó)企業(yè)ESG行動(dòng)的有效落實(shí)提供建議。

一、國(guó)際企業(yè)ESG報(bào)告鑒證的發(fā)展現(xiàn)狀及驅(qū)動(dòng)因素分析

（一）政策驅(qū)動(dòng)

在國(guó)際上，政策逐漸引導(dǎo)企業(yè)開(kāi)展鑒證工作。目前各大主流報(bào)告框架及證券交易所多從指引和建議出發(fā)，引導(dǎo)上市企業(yè)進(jìn)行ESG報(bào)告鑒證工作，其中部分機(jī)構(gòu)也會(huì)發(fā)出強(qiáng)制鑒證需求。

2022年3月，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）發(fā)布《上市公司氣候數(shù)據(jù)信息披露規(guī)則》提案.SEC要求上市公司對(duì)范圍1和范圍2的溫室氣體排放量進(jìn)行外部鑒證，并逐漸由“有限保證”過(guò)渡到“合理保證”。隨著SEC氣候相關(guān)信息披露規(guī)則的加速出臺(tái)，將有更多企業(yè)布局和推動(dòng)氣候風(fēng)險(xiǎn)管理和信息披露工作。2022年11月，歐洲理事會(huì)通過(guò)了《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指令》（CSRD）于2023年1月5日生效。該指令在歐盟范圍內(nèi)引入對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展信息的有限鑒證要求，公司應(yīng)對(duì)其報(bào)告內(nèi)容提供合規(guī)鑒證意見(jiàn)。對(duì)ESG報(bào)告提供的鑒證服務(wù)必須來(lái)自經(jīng)認(rèn)可的獨(dú)立審計(jì)師或其他鑒證機(jī)構(gòu)，確?？沙掷m(xù)發(fā)展信息符合歐盟已通過(guò)的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，依據(jù)該指令內(nèi)容，歐盟委員會(huì)將在2026年10月1日通過(guò)立法規(guī)定有限鑒證標(biāo)準(zhǔn)，并于2028年進(jìn)一步立法規(guī)定合理鑒證標(biāo)準(zhǔn)。另外，《可持續(xù)金融框架》、國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則（ISDS），澳大利亞證券交易所等也均對(duì)ESG報(bào)告鑒證明確表達(dá)了鼓勵(lì)與支持。

隨著國(guó)際ESG主流市場(chǎng)上鑒證需求的不斷清晰，相關(guān)政策及流程指引的不斷完善，ESG報(bào)告鑒證從鼓勵(lì)建議轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)制要求或?qū)⒊蔀橼厔?shì)。不論對(duì)于國(guó)際還是中國(guó)本土市場(chǎng)，其對(duì)ESG信息披露與鑒證層面積極發(fā)展的態(tài)勢(shì)也將讓第三方鑒證業(yè)務(wù)成為ESG報(bào)告生態(tài)中的重要組成部分。

（二）負(fù)責(zé)任投資者驅(qū)動(dòng)

投資端也將倒逼企業(yè)開(kāi)展ESG鑒證工作。在ESG潮流之下，愈多企業(yè)將自身業(yè)務(wù)或產(chǎn)品賦予ESG屬性以吸引外部投資者的關(guān)注，而在此背景下ESG投資者也開(kāi)始重視投資標(biāo)的的合規(guī)、可靠及真實(shí)性。投資視角下企業(yè)ESG報(bào)告是投資考量的重要參考依據(jù)之一，而一份具有鑒證意見(jiàn)的ESG報(bào)告更增強(qiáng)了其內(nèi)容的可靠性，相對(duì)未進(jìn)行ESG報(bào)告鑒證的企業(yè)其將受到更多的ESG投資偏好。同時(shí)，“漂綠”行為也正不斷擾亂正常的ESG投資正常秩序，形成資金流向非綠項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)也或?qū)⒚鎸?duì)消費(fèi)者與投資者的信任危機(jī)。而當(dāng)企業(yè)均引入正當(dāng)?shù)莫?dú)立第三方機(jī)構(gòu)提供ESG報(bào)告鑒證并出具合理的鑒證意見(jiàn)時(shí)，企業(yè)或企業(yè)ESG報(bào)告中的“漂綠”行為才能產(chǎn)生一定的制約作用，同時(shí)第三方鑒證機(jī)構(gòu)對(duì)此行為的鑒別也有助于企業(yè)內(nèi)省，規(guī)避其產(chǎn)生的連帶風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于企業(yè)和行業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展關(guān)系，鑒證也將強(qiáng)化ESG與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展效能。通過(guò)完備的鑒證工作支持ESG行動(dòng)的開(kāi)展，行業(yè)于環(huán)境、社會(huì)和治理維度的績(jī)效表現(xiàn)將有效披露，其行業(yè)整體問(wèn)題與挑戰(zhàn)也將得以充分揭示，薄弱環(huán)節(jié)及潛在風(fēng)險(xiǎn)也將被揭露，所屬企業(yè)的決策層也可根據(jù)有效信息更早地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，于企業(yè)避免潛在負(fù)面影響，于行業(yè)能提供積極范例促進(jìn)行業(yè)共同進(jìn)步，推動(dòng)整體朝著更可持續(xù)的方向發(fā)展。與此同時(shí)，ESG的鑒證工作也將幫助行業(yè)確保合規(guī)性，以規(guī)避可能的法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)行業(yè)聲譽(yù)，提振投資者信心，為行業(yè)進(jìn)步打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

此外，在披露ESG報(bào)告的企業(yè)中，主動(dòng)進(jìn)行ESG鑒證的企業(yè)占比較低。在主流ESG報(bào)告都缺乏鑒證的情況下，ESG實(shí)踐領(lǐng)先企業(yè)率先落實(shí)鑒證工作在提升報(bào)告可靠性的同時(shí)可再度強(qiáng)化ESG行動(dòng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，無(wú)論是投資方還是社會(huì)視角，對(duì)比缺失鑒證的ESG報(bào)告，其將被給予更高的可持續(xù)發(fā)展價(jià)值。相對(duì)于行業(yè)，企業(yè)也能夠充分合理利用主導(dǎo)地位規(guī)范行業(yè)ESG鑒證標(biāo)準(zhǔn)化工作展開(kāi)，而越早健全ESG鑒證標(biāo)準(zhǔn)或體系也將獲得社會(huì)于透明、真實(shí)、可持續(xù)的信任，行業(yè)也將越快走上高質(zhì)量發(fā)展的快車(chē)道。

二、中國(guó)企業(yè)ESG鑒證發(fā)展現(xiàn)狀及驅(qū)動(dòng)因素分析

盡管中國(guó)企業(yè)對(duì)ESG方面的關(guān)注度逐年提升，開(kāi)始進(jìn)行ESG信息披露的企業(yè)越來(lái)越多，但在ESG報(bào)告鑒證方面中國(guó)企業(yè)仍存在很多問(wèn)題亟待解決。

（一）政策發(fā)展

盡管ESG的實(shí)踐行動(dòng)相對(duì)于國(guó)際并不處于領(lǐng)先位置，但中國(guó)市場(chǎng)對(duì)ESG的行動(dòng)始終保持著積極態(tài)度。如下表所示，中國(guó)政府對(duì)ESG相關(guān)政策制度正逐步完善加強(qiáng)，相較于國(guó)際出現(xiàn)鑒證強(qiáng)制要求，我國(guó)主要還保持在鼓勵(lì)為主的自愿鑒證階段。

表1 企業(yè)ESG鑒證的相關(guān)制度變遷

資料來(lái)源：中財(cái)大綠金院整理

在除對(duì)ESG鑒證僅保持在鼓勵(lì)和建議階段外，對(duì)企業(yè)聘請(qǐng)合格、獨(dú)立的第三方鑒證、評(píng)估或?qū)徲?jì)行動(dòng)存在強(qiáng)制規(guī)定與實(shí)質(zhì)鼓勵(lì)上的缺口。與國(guó)際市場(chǎng)相比，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的ESG報(bào)告鑒證方面仍處于初步階段，不僅在鑒證工作上，鑒證機(jī)構(gòu)的約束上也存在著空白。中國(guó)獨(dú)立鑒證機(jī)構(gòu)的數(shù)量和專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力于市場(chǎng)需求而言相對(duì)有限，這不僅影響其質(zhì)量水平，不同鑒證機(jī)構(gòu)的審查標(biāo)準(zhǔn)和方法也缺乏一致性，由于中國(guó)暫無(wú)統(tǒng)一鑒證標(biāo)準(zhǔn)和指南，不同的鑒證機(jī)構(gòu)存在使用不同的方法和標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)估和審查企業(yè)的ESG報(bào)告，這也使得鑒證意見(jiàn)的可信度與可信度存在一定的挑戰(zhàn)。同時(shí)在監(jiān)管角度，目前仍缺乏ESG報(bào)告鑒證明確的懲罰和處罰機(jī)制，這也將導(dǎo)致部分企業(yè)漠視ESG報(bào)告鑒證要求，降低現(xiàn)行及未來(lái)政策的可執(zhí)行性。

（二）利益相關(guān)方發(fā)展

在企業(yè)自身意識(shí)層面，部分企業(yè)對(duì)ESG報(bào)告鑒證的重要性與益處缺乏足夠認(rèn)知。對(duì)于部分企業(yè)ESG報(bào)告鑒證或是ESG行動(dòng)僅被當(dāng)作一項(xiàng)額外的負(fù)擔(dān)與成本，未足夠意識(shí)到其與企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)關(guān)聯(lián)性，ESG問(wèn)題難納入業(yè)務(wù)決策和戰(zhàn)略規(guī)劃中。其次，部分企業(yè)于披露工作僅滿足于法規(guī)要求與監(jiān)管最低標(biāo)準(zhǔn)，缺乏主動(dòng)性和深度，在信息收集層面缺乏一致的數(shù)據(jù)與標(biāo)準(zhǔn)化的績(jī)效，限制了ESG報(bào)告鑒證在提供準(zhǔn)確信息和促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展方面的作用；在報(bào)告透明度層面披露的態(tài)度使得報(bào)告可信度受到質(zhì)疑，難以簡(jiǎn)歷投資者和利益相關(guān)方的信任。

在鑒證機(jī)構(gòu)服務(wù)方面，難以響應(yīng)市場(chǎng)需求。由于ESG于國(guó)內(nèi)發(fā)展起步較晚，獨(dú)立ESG報(bào)告鑒證機(jī)構(gòu)整體業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足，其服務(wù)過(guò)程及鑒證流程方面將影響結(jié)果的準(zhǔn)確性與可靠性，同時(shí)也限制了企業(yè)和投資者對(duì)鑒證機(jī)構(gòu)的信任度，形成發(fā)展難題。另外機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性在鑒證環(huán)節(jié)也存在沖突，由于中國(guó)提供ESG服務(wù)的機(jī)構(gòu)相對(duì)較少，部分機(jī)構(gòu)間可能與被鑒證企業(yè)存在利益沖突，導(dǎo)致鑒證結(jié)果受到偏見(jiàn)或被影響，這也給ESG報(bào)告鑒證工作的獨(dú)立性、客觀性與可靠性帶來(lái)挑戰(zhàn)。

在人才發(fā)展層面，專(zhuān)業(yè)對(duì)口人才缺乏導(dǎo)致鑒證工作發(fā)展緩慢。對(duì)于ESG報(bào)告的鑒證工作，其不僅需要具備深入了解ESG領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，還對(duì)數(shù)據(jù)分析、ESG評(píng)估和報(bào)告編制能力有需求，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)同時(shí)具備這些綜合能力的人才還存在暫時(shí)的缺口，給企業(yè)與機(jī)構(gòu)在尋找合適人才時(shí)帶來(lái)了一定困難。同時(shí)，ESG報(bào)告鑒證的復(fù)雜與專(zhuān)業(yè)程度對(duì)鑒證人才的培養(yǎng)與發(fā)展帶來(lái)了要求，而目前中國(guó)現(xiàn)有的高校ESG教育體系及機(jī)構(gòu)ESG培訓(xùn)水平暫不夠完善，同時(shí)也缺少專(zhuān)項(xiàng)課程和培訓(xùn)機(jī)會(huì)，使得鑒證人才的培養(yǎng)相對(duì)滯后。

三、推動(dòng)中國(guó)企業(yè)ESG報(bào)告鑒證發(fā)展的建議

為保障ESG行動(dòng)在中國(guó)市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟、貫徹落實(shí)于企業(yè)行動(dòng)中，維護(hù)企業(yè)增量可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)ESG報(bào)告鑒證的有效發(fā)展是實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的基石之一。

（一）取長(zhǎng)補(bǔ)短穩(wěn)中求進(jìn)，發(fā)展本土化鑒證體系

中國(guó)對(duì)ESG鑒證的發(fā)展趨勢(shì)積極，政府、監(jiān)管部門(mén)和專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)在推動(dòng)ESG信息披露方面也一直扮演著重要角色。隨著ESG意識(shí)的提高和相關(guān)法規(guī)的完善，ESG鑒證從自愿走向強(qiáng)制已成為趨勢(shì)，在完善ESG鑒證政策方面，中國(guó)可以積極參考國(guó)外相關(guān)政策與企業(yè)響應(yīng)及發(fā)展情況以結(jié)合中國(guó)金融市場(chǎng)特色，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)在ESG報(bào)告鑒證方面的立法空白。在發(fā)展時(shí)主張穩(wěn)中求發(fā)展，以保證企業(yè)正常穩(wěn)定運(yùn)行為基礎(chǔ)來(lái)推進(jìn)ESG報(bào)告鑒證進(jìn)入企業(yè)生態(tài)。部分ESG領(lǐng)先行業(yè)可率先完善自身鑒證標(biāo)準(zhǔn)，與政府及監(jiān)管部門(mén)就相關(guān)信息披露內(nèi)容進(jìn)行積極溝通，為政策制定者提供可靠的案例參考，加速政策的推出進(jìn)度。在政策制定者的視角下不僅需要加強(qiáng)法律法規(guī)的明確規(guī)定、統(tǒng)一的鑒證標(biāo)準(zhǔn)和指南，還需鼓勵(lì)企業(yè)落實(shí)ESG報(bào)告鑒證、鼓勵(lì)增設(shè)獨(dú)立鑒證機(jī)構(gòu)，同時(shí)加大監(jiān)管和執(zhí)法力度，確保ESG報(bào)告鑒證政策的有效實(shí)施。

（二）強(qiáng)化利益相關(guān)方意識(shí)與能力，共促良性循環(huán)

在強(qiáng)化企業(yè)ESG鑒證認(rèn)知方面，企業(yè)對(duì)應(yīng)歸口部門(mén)與領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)主動(dòng)了解ESG報(bào)告及ESG管理于企業(yè)運(yùn)營(yíng)的重要性，并積極向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)咨詢(xún)ESG行動(dòng)的落實(shí)方法及行動(dòng)意義。對(duì)ESG具備一定認(rèn)知與理解后就ESG信息披露報(bào)告這一初步實(shí)踐融入到企業(yè)正常商業(yè)活動(dòng)的環(huán)節(jié)中，同時(shí)運(yùn)用專(zhuān)業(yè)的ESG鑒證服務(wù)強(qiáng)化利益相關(guān)方的信任度，并通過(guò)企業(yè)內(nèi)部的宣傳和教育活動(dòng)，提升員工對(duì)提高員工對(duì)于ESG及ESG報(bào)告鑒證的認(rèn)識(shí)與理解，以便后續(xù)ESG行動(dòng)持續(xù)有效地開(kāi)展。

在提升ESG鑒證服務(wù)能力方面，機(jī)構(gòu)應(yīng)完善自身工作流程的標(biāo)準(zhǔn)化，同時(shí)加強(qiáng)鑒證的專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)與能力建設(shè)以提高其專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平。同時(shí)機(jī)構(gòu)間可加強(qiáng)溝通與專(zhuān)業(yè)合作，促進(jìn)能力共同進(jìn)步與信息共享，保證自身行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)也能促成鑒證服務(wù)流程的標(biāo)準(zhǔn)化或形成相應(yīng)指南，提高鑒證結(jié)果的可比性。在增強(qiáng)鑒證獨(dú)立性方面，行業(yè)間機(jī)構(gòu)也需強(qiáng)化相互監(jiān)督監(jiān)管機(jī)制，確保鑒證機(jī)構(gòu)的質(zhì)量與可信度，在企業(yè)與內(nèi)外部利益相關(guān)方間形成信任層面的積極循環(huán)。

在壯大ESG鑒證人才團(tuán)隊(duì)方面，中國(guó)需要加強(qiáng)ESG領(lǐng)域人才的培養(yǎng)和引進(jìn)，可以通過(guò)提供更加針對(duì)性的教育和培訓(xùn)機(jī)會(huì)，強(qiáng)化現(xiàn)有或潛在人才團(tuán)隊(duì)的ESG領(lǐng)域?qū)I(yè)知識(shí)和技能，也可以加強(qiáng)校企之間的合作，開(kāi)展ESG領(lǐng)域或ESG鑒證領(lǐng)域的研究和實(shí)踐項(xiàng)目，專(zhuān)項(xiàng)、體系化地培養(yǎng)人才。同時(shí)對(duì)于ESG實(shí)踐行動(dòng)較為領(lǐng)先的地區(qū)，可開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)人才引進(jìn)或福利政策，吸引和留住具備ESG鑒證經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)業(yè)背景的人才，以豐富需求缺口較大的市場(chǎng)的人才資源，通過(guò)后期的培訓(xùn)與發(fā)展逐漸壯大成為一個(gè)具有完整教育流程的ESG鑒證人才管理體系以服務(wù)其他地區(qū)。

作者俞越系中財(cái)大綠金院研究員、長(zhǎng)三角綠色價(jià)值投資研究院研究員；呂憶清系長(zhǎng)三角綠色價(jià)值投資研究院科研助理；施懿宸系中財(cái)大綠金院高級(jí)學(xué)術(shù)顧問(wèn)、中財(cái)綠指首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家