每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍

近期私募大佬但斌因為布局了美股市場而旗下產(chǎn)品凈值暴漲，上半年的收益率達到79.85%，位居百億私募第一引發(fā)熱議。而私募大V陳宇（陳營長極品投資）近期在雪球上表示，自己的美股組合今年漲幅逼近90%。這樣的成績可以完勝但斌，但遺憾的是該組合是模擬盤。

同樣是做美股，卻有私募做空美股吃了大虧。7月11日，深圳善道投資發(fā)表致歉信，因做空美股垃圾股“栽了跟頭”，空頭持倉給產(chǎn)品凈值帶來了超過15%的凈損失。

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善道投資做空美股“栽了跟頭”，深夜致歉

近期美股市場因為特斯拉以及英偉達的暴漲而備受A股投資者關(guān)注，因為其股價的漲跌也影響著A股相關(guān)的標的。私募大佬但斌也因為重倉了美股的科技股，旗下產(chǎn)品半年漲幅近80%。

不過令人尷尬的是，還有私募做空美股而出現(xiàn)大幅回撤，不得不向投資者道歉。7月11日，深圳善道投資總經(jīng)理楊群勇在最新給投資者的一封信中表示，經(jīng)歷了去年上半年中概的回撤，開始引入了long-short對沖模式，在下半年成功的將產(chǎn)品拉出了泥潭。這個短暫的成功，讓公司一度認為自己找到了一個最好的模式，能夠依靠自己的選股眼光，既創(chuàng)造阿爾法，也控制回撤。

但是今年卻栽了，沒有想到在這么高利率下，美股居然跑出這么大的牛市，雖然公司買中了美股今年漲幅最大的AI和算力，然而用來保護多頭的美股垃圾空頭個股的漲幅遠遠的大過的多頭，完全吃掉了多頭的收益，尤其最近，美股散戶以逼空的名義，瘋狂的炒作垃圾股，初步估算，已經(jīng)給產(chǎn)品凈值帶來了超過15%的凈損失。

楊群勇表示，“我熬夜看盤，多少次指尖駐在鍵盤上就要發(fā)出指令平掉空頭”。面對這幾只“從沒有實現(xiàn)盈利，更從沒有創(chuàng)造過現(xiàn)金流，只有不斷融資，甚至年內(nèi)就可能無法支付債務(wù)利息而破產(chǎn)”的垃圾個股的暴漲，在研究員勸說止損，渠道的領(lǐng)導也給出忠告，曾經(jīng)無數(shù)次想要下決心平掉，但又太怕倒在黎明的黑暗里。

考慮到一是現(xiàn)在市場這種瘋狂的情緒無法控制，可能等不到泡沫破滅的那天，公司先倒下。產(chǎn)品運作的過程中，死扛到底，很大可能也能扛出來，但這個過程中凈值回撤波動對善道、對投顧、對持有人的持有體驗感非常不好，相比最后終于到手的收益，代價或許太大了，最終痛下決心，決定放下。楊群勇向所有持有人深深的道歉，現(xiàn)在聚焦多頭，就我們現(xiàn)在持有的標的，不管是美股的AI科技，還是其他品種，應該都可以很大概率地幫助善道的凈值年內(nèi)回正。

對此，記者以投資者的身份電話采訪了深圳善道投資，添加了工作人員的微信，該工作人員給了記者一份善道大中華成長8號的資料，善道大中華成長8號截至7月7日的最新單位凈值為1.109，累計凈值為1.259元，該產(chǎn)品運作以來收益25.96%，不過該產(chǎn)品今年以來虧損了22.21%。該工作人員告訴記者，“前面主要是空頭虧了錢，后面我們專注發(fā)揮我們的擅長，聚焦多頭，減少空頭頭寸”。爭取像去年下半年那樣，早點把凈值拉回來。但是目前美股市場處于高位，這個時候聚焦多頭，會不會被反復打臉？對于記者的疑問，該工作人員表示，“還是要相信我們的長期投資能力，遇到情況我們會相機做出安排的”。

資料顯示，深圳市善道投資在2017年8月完成私募基金管理人登記備案，據(jù)基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，目前公司管理規(guī)模在5億至10億之間。公司總經(jīng)理、投資總監(jiān)楊群勇曾就職于中國平安集團、融通基金管理公司、招商銀行深圳分行。董事長李小筆曾就職于南方證券、招商銀行等。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，善道投資旗下善道大中華成長8號截止7月7日公布的最新單位凈值為1.1090元。此外，善道港股通精選1號截止7月7日的最新單位凈值為2.394元，今年以來收益為虧損17.43%。從凈值曲線來看，該產(chǎn)品從今年年初就一路回撤。另外善道港股通精選3號、善道大中華成長18號等產(chǎn)品今年虧損幅度也在10%以上。

“陳營長”美股組合漲近90%完勝但斌，卻是模擬盤

值得注意的是，今年私募基金的業(yè)績主要還是和人工智能掛鉤，參與AI與否成為今年業(yè)績分化的關(guān)鍵，以私募大佬但斌為例，其管理的產(chǎn)品今年上半年取得了近80%的收益，主要還是布局了以AI為主的科技股，截至今年6月30日，但斌旗下東方港灣麒庭一號的凈值為1.7050，今年上半年的收益率達到79.85%，業(yè)績排名百億私募第一。但斌旗下的其他私募產(chǎn)品也出現(xiàn)了明顯反彈，但斌管理的東方港灣價值投資9號今年上半年收益45.33%，東方港灣價值投資15號1期的收益也在42%以上。

從但斌的微博動態(tài)來看，近期他對特斯拉、英偉達尤為關(guān)注。但斌在微博中表示，“堅決看好AI，我們是內(nèi)外開花，我投美股AI，其他基金經(jīng)理買的A股。”6月21日，但斌微博發(fā)布對于美股收盤的關(guān)注：“美股收盤，無視三大指數(shù)齊跌，特斯拉、英偉達漲勢不停。”之后，但斌還轉(zhuǎn)發(fā)了文章《ChatGPT對機器人學來說意味著什么？》。6月16日，但斌轉(zhuǎn)發(fā)了一條文章，其中觀點稱“生成式AI將成1.3萬億美元市場”。實際上但斌今年能取得好的業(yè)績，也是堅守的結(jié)果，但斌去年一系列的操作讓不少投資者直呼“看不懂”。去年3月，但斌空倉A股之后在美股市場加倉，當時特斯拉大跌，東方港灣麒庭一號的凈值也出現(xiàn)斷崖式下跌，好在堅持了下來，等到了春暖花開。

之前但斌曾和另外一位私募大V陳宇（陳營長極品投資）因為對AI行情有不同的觀點而隔空大戰(zhàn)，有意思的是，7月9日，陳宇在雪球發(fā)文稱，“營長的美股組合今年漲幅逼近90%，復盤一下。2021年1月，重回雪球，當時隨手建了兩個組合?？紤]合規(guī)，其中一個是美股，另一個是行業(yè)ETF（神農(nóng)投資實盤不做美股）。策略上采用60%美股＋40%中概，5公司各2成等權(quán)建倉，躺平持倉。選股上采用美股買硬科技，中概買新市場的思路。當時分別選了：英偉達、亞馬遜、illumina、嗶哩嗶哩和富途控股等。當時的想法是：美股在AI和基因兩方向下注，中概則在新興互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)與金融下注。這個組合凈值在2021年6月29日創(chuàng)新高1.22后，一路向下。”

陳宇在發(fā)文中表示，中概互聯(lián)網(wǎng)公司政策環(huán)境變化，因為不是實盤，沒有干預，基本跌沒了。三個美股也有較大回撤。凈值于2022年10月腰斬見底。然后開始反彈。英偉達一騎絕塵，硬扳4倍。今年以來，組合強力反彈近90%，眼看就要回本了。

最后，陳宇還給出了復盤小結(jié)：美股硬科技選AI思路是對的，中概選互聯(lián)網(wǎng)是錯的。如果是實盤，遇政策變化中概應立馬剁掉。同時GPT出世后，應將亞馬遜換成微軟。美股波動非常大，多數(shù)中國投資人英語不太好，基本面研究精度遠低于對國內(nèi)公司。所以通常賺的是定性的錢。稍有不慎，就會踩坑。短期凈值的上漲，恐難以持續(xù)。

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