連續(xù)兩個交易日縮量上漲后，A股7月12日（周三）放量下跌。截至收盤，上證綜指跌0.78%至3196.13點，其余股指跌幅更大，深綜指跌1.08%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌1.42%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.64%?？偝山活~為9133億元，顯著多于周二的7747億元。不過，周三上市了好幾家新股，若扣除這個因素，實際放量情況應(yīng)打折。北向資金凈流入4.95億元。 在權(quán)重股中，茅臺等白酒股、“三桶油”和銀行股表現(xiàn)稍強。這也是上證綜指跌幅相對較小的原因。電機、電源設(shè)備、光伏、化肥行業(yè)等少數(shù)板塊表現(xiàn)稍強，游戲、通信、互聯(lián)網(wǎng)、軟件等TMT賽道板塊跌幅領(lǐng)先。 相關(guān)市場方面，隔夜美股上漲，周三港股恒指漲1.08%。匯市方面，美元指數(shù)上周五快速下跌，本周仍維持弱勢，只是跌速較緩慢。人民幣匯率本周表現(xiàn)較好，周三則維持了小幅上升狀態(tài)，周三多數(shù)時間人民幣匯率在7.20下方運行。周三A股表現(xiàn)明顯較弱，但北向資金并未流出，與人民幣近期表現(xiàn)較強相關(guān)。 周二傍晚，央行官網(wǎng)發(fā)布2023年上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。數(shù)據(jù)顯示，6月單月人民幣貸款增加3.05萬億元，創(chuàng)歷史同期新高，同比多增2296億元。6月末廣義貨幣(M2)余額287.3萬億元，同比增11.3%。 上述數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯，大多優(yōu)于預(yù)期，只是市場的反響卻比較平淡，股市不漲反跌。貨幣供應(yīng)量、信貸、社融等數(shù)據(jù)雖能為未來經(jīng)濟走向提供指引，但這類數(shù)據(jù)其實并不太直接，即很難直接提供實體經(jīng)濟運行狀況的信號。由這個角度看，市場對數(shù)據(jù)反映冷淡也就可以理解?，F(xiàn)階段市場可能更看重能直接反映經(jīng)濟狀況的指標(biāo)，比如之前公布的6月PMI指數(shù)及物價指數(shù)，再比如本周四上午將公布的6月進出口指標(biāo)。 A股雖跌，但考慮到短期內(nèi)國內(nèi)外重磅數(shù)據(jù)較多，故我個人覺得其跌勢可能并不存在慣性，即后續(xù)A股是漲是跌是個未知數(shù)，完全取決于后續(xù)公布的重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)。經(jīng)過多年發(fā)展，如今的A股應(yīng)該說已越來越成熟，雖然經(jīng)濟基本面與股市走勢未必能時時保持同步，但若將時間拉長來看，A股走勢應(yīng)該還是經(jīng)濟的晴雨表。 美國的６月CPI相當(dāng)要緊，如果該指標(biāo)遠(yuǎn)遜預(yù)期，那么美聯(lián)儲本月加息后利率即有可能提前出現(xiàn)向下的拐點，對A股預(yù)期轉(zhuǎn)暖相當(dāng)重要，這種情況下人民幣匯率也較易重返7的下方。 6月中國進出口指標(biāo)顯然是個極重磅的數(shù)據(jù)，只要該數(shù)據(jù)稍有令人驚喜之處，那么市場對經(jīng)濟及A股的預(yù)期就有可能顯著好轉(zhuǎn)。 筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關(guān)注微信公眾號每經(jīng)牛眼（微信號：njcjnews）