每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

近日，多只上半年表現(xiàn)突出的權(quán)益基金紛紛搶先發(fā)布二季報(bào)，記者注意到，這些基金都出現(xiàn)了大幅度的調(diào)倉(cāng)，其中也包括今日披露二季報(bào)的諾德新生活，這只上半年的偏股冠軍，二季度末的前十大重倉(cāng)股，相比于一季度末全部進(jìn)行了更換。

其中海光信息、科大訊飛、寒武紀(jì)-U等均退出前十大，新進(jìn)前十大的包括了天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛等個(gè)股。

此外，該基金的份額規(guī)模在二季度出現(xiàn)了大幅上漲，相比于一季度末漲幅超10倍，而部分投資者快進(jìn)快出，存在明顯的“短炒”跡象。

前十大重倉(cāng)股“大換血”

進(jìn)入7月份，基金二季報(bào)陸續(xù)披露，幾只今年上半年表現(xiàn)不錯(cuò)的產(chǎn)品率先出爐，比如東吳移動(dòng)互聯(lián)、德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合以及諾德新生活等。

從此前東吳移動(dòng)互聯(lián)、德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合的持倉(cāng)變動(dòng)來(lái)看，二季度都出現(xiàn)了比較明顯的調(diào)倉(cāng)，而諾德新生活更是把前十大重倉(cāng)股換了個(gè)遍。

具體來(lái)看，一季度末持有的海光信息、科大訊飛、寒武紀(jì)-U等均退出前十大，新進(jìn)前十大的個(gè)股（如下圖），包括了天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛等。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind）

從二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，海光信息從4月下旬之后，開(kāi)始震蕩調(diào)整，寒武紀(jì)-U也在高位震蕩盤整，而科大訊飛在四、五月份盤整后又沖高，不過(guò)沖高之后又出現(xiàn)明顯回落，整體也是高位震蕩。

再?gòu)男逻M(jìn)前十大的前幾只個(gè)股來(lái)看，天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛等都是今年以來(lái)的牛股，二季度也都有不錯(cuò)的表現(xiàn)，其中中際旭創(chuàng)二季度階段漲幅超過(guò)150%。

看好三個(gè)方向的機(jī)會(huì)，或擇機(jī)介入半導(dǎo)體

在二季報(bào)中，基金經(jīng)理也談到了操作上的一些邏輯，以及對(duì)于市場(chǎng)的看法。

首先，對(duì)于業(yè)績(jī)，基金經(jīng)理表示：“二季度取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，核心原因是做了比較好的前瞻判斷，在關(guān)鍵時(shí)刻及時(shí)地從信創(chuàng)+切換到AI+，成為年內(nèi)比較早上車ChatGPT產(chǎn)業(yè)鏈的公募基金產(chǎn)品，從而成功地抓住了市場(chǎng)主線。”

其次，對(duì)于調(diào)倉(cāng)，基金經(jīng)理坦言：“在2023年第一季度末，我們?cè)谂?lsquo;更多的數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策細(xì)則將進(jìn)入落地階段'，如今看來(lái)其進(jìn)度相對(duì)低于我們的預(yù)期，所以在二季度，基金跟隨形勢(shì)的變化及時(shí)下調(diào)了低于預(yù)期的個(gè)股倉(cāng)位，從而比較有效地回避了部分回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。”

展望第三季度，基金經(jīng)理認(rèn)為機(jī)會(huì)主要來(lái)自三個(gè)方面：一是，人工智能產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)：算力板塊有望在今年下半年率先兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，模型和應(yīng)用領(lǐng)域下半年仍將致力于開(kāi)發(fā)出產(chǎn)品，業(yè)績(jī)釋放預(yù)期會(huì)滯后于算力。

二是，泛信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)：信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入加速推進(jìn)階段，繼續(xù)關(guān)注操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)、中間件、應(yīng)用軟件、信息安全、基礎(chǔ)硬件等細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。隨著土地、人口等傳統(tǒng)要素紅利的衰退，數(shù)據(jù)要素越來(lái)越成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎，或許這將成為下一個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)。

三是，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)：根據(jù)公開(kāi)信息，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)下行周期正接近底部，預(yù)期2023年下半年可能會(huì)迎來(lái)拐點(diǎn)，部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)有望率先走出低谷?；饘⒗^續(xù)密切跟蹤產(chǎn)業(yè)變化，及時(shí)在合適的時(shí)候介入。

份額規(guī)模增長(zhǎng)超10倍，部分投資者“短炒”

再?gòu)脑摶鸬耐顿Y者來(lái)看，該基金長(zhǎng)期沒(méi)有份額的C類，竟然在二季度出現(xiàn)了近6億份的申購(gòu)，同時(shí)A類也出現(xiàn)了超2億份的申購(gòu)，這使得這只此前份額低于5000萬(wàn)份的基金，到了二季度末，累計(jì)份額超過(guò)了6.6億份，實(shí)現(xiàn)了超10倍的增長(zhǎng)。

不過(guò)同時(shí)也可以發(fā)現(xiàn)，二季度也有不少份額進(jìn)行了贖回，比如在C類份額中，近6億份的申購(gòu)中，其中接近1.3億份在二季度就進(jìn)行了贖回，可以看出這些投資者短炒的跡象也很明顯。

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