每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 張海妮    

膠粘劑龍頭康達(dá)新材（SZ002669，股價(jià)13.80元，市值42.15億元）的新材料轉(zhuǎn)型之路又有了新的進(jìn)展。

今日（7月19日）下午，康達(dá)新材公告稱(chēng)，公司擬以子公司北京康達(dá)晟璟科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)康達(dá)晟璟）使用自有或自籌資金收購(gòu)上海晶材新材料科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)晶材科技）100%股權(quán)，標(biāo)的是一家實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代的新材料公司。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年標(biāo)的的凈利潤(rùn)為4243萬(wàn)元，要知道，康達(dá)新材去年的歸母凈利潤(rùn)也僅有4791.35萬(wàn)元。

擬6倍溢價(jià)收購(gòu)一家新材料公司 

晶材科技成立于2016年，該公司專(zhuān)注于高端電子陶瓷材料的國(guó)產(chǎn)化應(yīng)用，主要業(yè)務(wù)為陶瓷生料帶、貴金屬漿料、瓷粉等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

雖然成立時(shí)間不長(zhǎng)，但從財(cái)務(wù)表現(xiàn)上來(lái)看，晶材科技業(yè)務(wù)已經(jīng)頗具規(guī)模。截至2023年一季度末，晶材科技的總資產(chǎn)為9503.67萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為8406.2萬(wàn)元。今年一季度晶材科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2393.33萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為647.94萬(wàn)元。

收購(gòu)標(biāo)的經(jīng)營(yíng)情況 圖片來(lái)源：公告截圖

根據(jù)雙方簽署的協(xié)議，康達(dá)晟璟將分兩次收購(gòu)晶材科技100%股權(quán)，第一次使用3.89億元收購(gòu)標(biāo)的公司67%的股權(quán)；第二次在標(biāo)的公司完成其他約定的條件后，康達(dá)晟璟擬使用2.3億元收購(gòu)標(biāo)的公司剩余33%的股權(quán)。

針對(duì)第二次收購(gòu)對(duì)價(jià)，康達(dá)新材提到，最終確切數(shù)據(jù)將由康達(dá)晟璟結(jié)合其對(duì)標(biāo)的公司業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)及法律等方面的盡職調(diào)查情況而在簽署第二次交易文件時(shí)予以確定。

也就是說(shuō)，康達(dá)晟璟擬以合計(jì)超6億元的價(jià)格收購(gòu)晶材科技，與后者一季度末的凈資產(chǎn)相比，這一收購(gòu)價(jià)格的溢價(jià)率超6倍，相比于截至一季度末的評(píng)估價(jià)值5.8億元，還高出了一些。

對(duì)于高溢價(jià)率，康達(dá)新材稱(chēng)，近幾年來(lái)，市場(chǎng)需求情況、政策推動(dòng)等因素推動(dòng)行業(yè)發(fā)展迅速，標(biāo)的公司及時(shí)把握市場(chǎng)情況，經(jīng)過(guò)近幾年的投資建設(shè)，團(tuán)隊(duì)的運(yùn)營(yíng)，公司目前處于快速發(fā)展擴(kuò)張階段。“根據(jù)（標(biāo)的公司）已取得的歷史年度收益情況等及目前良好的經(jīng)營(yíng)狀況，預(yù)計(jì)未來(lái)年度收益較為可觀，企業(yè)經(jīng)營(yíng)及發(fā)展?jié)摿α己谩?rdquo;

標(biāo)的去年凈利潤(rùn)與上市公司不相上下 

晶材科技的高溢價(jià)或還源于其實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白。

按照康達(dá)新材的披露，晶材科技的產(chǎn)品主要應(yīng)用于低溫共燒陶瓷技術(shù)(LTCC)的電子元器件、電路模塊的制造和封裝，可同時(shí)滿(mǎn)足軍用（有源相控陣?yán)走_(dá)、電子對(duì)抗等）和民用領(lǐng)域（5G手機(jī)、5G移動(dòng)終端等）需求。

其中，陶瓷生料帶作為介質(zhì)材料，主要應(yīng)用于微波電路基板和射頻器件的制造，微波發(fā)送/接收電路基板（T/R基板）是雷達(dá)系統(tǒng)的核心部件，國(guó)內(nèi)LTCC原材料市場(chǎng)被國(guó)外生產(chǎn)商所壟斷，可批量穩(wěn)定供貨且被客戶(hù)廣泛認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商極少，具有較大的進(jìn)口替代空間，晶材科技在該材料領(lǐng)域解決了“卡脖子”問(wèn)題。

更為重要的是，第一次收購(gòu)?fù)瓿珊螅Р目萍紝⒓{入公司合并報(bào)表范圍。而晶材科技去年一年的凈利潤(rùn)已經(jīng)和康達(dá)新材的凈利潤(rùn)不相上下。

根據(jù)公告，2022年，晶材科技的營(yíng)業(yè)收入為1.07億元，凈利潤(rùn)為4243萬(wàn)元。而康達(dá)新材去年的營(yíng)業(yè)收入為24.66億元，歸母凈利潤(rùn)為4791.35萬(wàn)元。在此次交易對(duì)公司影響中，康達(dá)新材也表示，本次收購(gòu)晶材科技股權(quán)，也為公司培育了新的收入與利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)并實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

同時(shí)，康達(dá)新材還表示，收購(gòu)標(biāo)的還將使公司由單一化工膠粘劑產(chǎn)品生產(chǎn)型企業(yè)向新材料生產(chǎn)、研發(fā)型企業(yè)逐步轉(zhuǎn)型升級(jí)。

目前，康達(dá)新材仍有60%的營(yíng)收來(lái)自于膠粘劑，由于原材料價(jià)格大幅上漲，2021年康達(dá)新材的凈利潤(rùn)下滑了近90%。近年來(lái)，康達(dá)新材也陸續(xù)拓展軍工電子科技，以及顯示材料、醫(yī)藥中間體及新能源材料等電子信息材料業(yè)務(wù)板塊，膠粘劑的營(yíng)收占比正在逐年下降。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝（資料圖）