每經記者 張明雙    每經編輯 文多    

7月21日，正在闖關上交所主板IPO的上海汽車空調配件股份有限公司(以下簡稱上海汽配)即將迎來首發(fā)上會，公司主營汽車空調管路和燃油分配管等汽車零部件的研產銷，擬通過IPO募集資金7.83億元。

圖片來源：招股書（上會稿）截圖

這并非上海汽配首次沖刺上交所主板IPO，其早在2020年7月就預披露了招股材料，但首次闖關以失敗告終。而在終止IPO后，上海汽配于2021年8月被證監(jiān)會采取出具警示函的監(jiān)管措施，主要系其首次申報IPO存在信息披露違規(guī)，包括未披露公司關聯(lián)自然人委托他人持有供應商大比例股權情形等問題。

在招股說明書(上會稿)中，上海汽配對此前信披問題的細節(jié)進行了說明，如7名時任中高層管理人員在供應商持有權益卻未如實告知公司等，并采取了轉讓股權、收回利得等整改措施。上海汽配稱，前次申報存在的問題已得到全面整改和落實，不影響本次申報。

首次闖關IPO因信披問題收警示函

在前次申報IPO期間，證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)，公司存在未披露關聯(lián)自然人委托他人持有供應商大比例股權情形、未披露公司與委托持股的供應商發(fā)生大額采購及房屋租賃等關聯(lián)交易情形、存貨和固定資產分類核算不完整、收入確認依據披露不準確等問題。

上述信披問題涉及的供應商為上海銳而簡金屬制品有限公司(以下簡稱銳而簡金屬)、武漢伊世實業(yè)有限公司(以下簡稱武漢伊世)。

銳而簡金屬設立于2008年1月，股東周國庫、上海銳而簡國際貿易有限公司分別持股73%、27%。經核查，周國庫持有的股權中，本人實際持有6%，剩余67%的股權代7名上海汽配的中高層管理人員持有，包括上海汽配總經理王游沼、原總經理張國慶、副總經理戴明等。

圖片來源：招股書（上會稿）截圖

2020年12月，上海汽配確定銳而簡金屬股東將全部股權轉讓給無關聯(lián)第三方，補充認定銳而簡金屬為關聯(lián)方，收回公司相關人員歷年來從銳而簡金屬獲取的分紅232.38萬元、股權轉讓所得191.75萬元，參與投資的在職員工承諾未來5年內在公司擔任中、高級管理人員職務期間不主動提出離職等。

據上海汽配披露，2020年、2021年公司向銳而簡金屬采購加注閥座等金額分別為1941.59萬元、2094.69萬元。2022年，其不再為公司關聯(lián)方，交易金額為2268.50萬元。

《每日經濟新聞》記者注意到，上海汽配向銳而簡金屬采購的主要產品金額、數量均遠遠高于其他供應商。以采購金額占比最大的加注閥座為例，2020年~2022年，公司向銳而簡金屬采購高壓加注閥座金額分別為897.07萬元、987.75萬元、1071.80萬元，向其他供應商采購金額為29.42萬元、71.28萬元、127.25萬元。

上海汽配表示，公司創(chuàng)立之初對外采購的加注閥座主要依賴進口，與進口產品相比，銳而簡金屬的加注閥座的價格優(yōu)勢更加顯著，因此公司轉向其采購。公司與銳而簡金屬的交易根據市場價格定價，交易價格公允，不存在利益輸送的情形。

武漢伊世設立于2013年，顯名及隱名股東包括上海汽配中高層管理人員及其家庭成員王游沼、張國慶、戴明、王凌冰(王游沼姐姐)、蔡春華(戴明配偶)等。2017年6月，武漢伊世進行股權轉讓后變更為王罡持股100%，本次申報IPO的報告期(2020年~2022年)未再列入公司的關聯(lián)方。

但上海汽配比照關聯(lián)交易披露了公司與武漢伊世交易情況，2020年~2022年，公司向武漢伊世租賃房屋，支付租賃費用分別為280.92萬元、230.02萬元、252.82萬元。

值得注意的是，與銳而簡金屬不同，上海汽配未收回武漢伊世相關投資人的分紅款和股權轉讓款。上海汽配表示，武漢伊世成立后未發(fā)生分紅，相關人員未取得過分紅款，且相關人員不存在股權溢價轉讓增值收益，因此未要求其上繳相關款項。

主營業(yè)務毛利率先降后升

上海汽配聚焦汽車空調管路產品，同時發(fā)展燃油分配管、變速箱冷卻油管等產品。其產品覆蓋大眾途觀、別克、奧迪、探岳、邁騰、榮威等車型，其中汽車空調管路產品收入占主營業(yè)務收入比重在75%上下，產品結構較為單一。

2020年~2022年，上海汽配實現(xiàn)營業(yè)收入分別為11.88億元、13.91億元、16.36億元，歸母凈利潤分別為1.27億元、9511.95萬元、1.28億元，業(yè)績呈現(xiàn)一定波動性。2021年增收卻不增利，凈利潤同比下降主要系材料價格上漲、對參股公司長期股權投資計提減值準備等因素的影響。

上海汽配的主營業(yè)務成本以直接材料為主，2020年~2022年占比在78%上下，主要原材料是鋁制品、膠管、傳感器等電子元器件。2020年~2022年，公司采購鋁制品單價分別為23.62元/公斤、27.58元/公斤、28.67元/公斤，2021年出現(xiàn)較大幅度上漲。公司采購的傳感器等電子元器件單價為26.14元/個、27.15元/個、33.17元/個，2022年上漲幅度較大，主要系豐田、智己等部分車型用空調管路安裝的傳感器單價較高。

圖片來源：招股書（上會稿）截圖

上海汽配表示，目前原材料鋁的價格相對穩(wěn)定，未出現(xiàn)大幅上漲的情況，原材料價格波動對公司毛利率的負面影響相對有限。

除上游原材料價格波動外，汽車零部件行業(yè)的利潤水平還受到下游整車市場價格變化的影響，在新車型上市時，原有車型降價，會要求供應商相應產品每年降價一定比例——這就是行業(yè)中的“年降”。

根據測算，產品的年降使得上海汽配2021年度主營業(yè)務毛利率下降了1.84個百分點，2022年度下降了2.27個百分點。不過上海汽配表示，雖然公司產品受年降的影響，但公司每年均有新項目定點，新項目初期毛利率較高，抵消了部分年降的影響，未來公司毛利率大幅下滑的風險較小。

2020年~2022年，上海汽配主營業(yè)務毛利率分別為21.64%、16.51%、18.61%，呈現(xiàn)先降后升的趨勢。招股說明書(上會稿)也提示了“毛利率下降的風險”。

部分核心工藝技術未申請專利

汽車零部件行業(yè)屬于技術密集和資金密集型行業(yè)，上海汽配表示，自主研發(fā)和創(chuàng)新能力是公司的核心競爭力，也是推動公司持續(xù)增長的動力。2020年~2022年，公司投入的研發(fā)費用分別為4660.29萬元、5447.08萬元、6218.93萬元，研發(fā)費用率分別為3.92%、3.92%、3.80%。

截至2022年12月31日，上海汽配及子公司共擁有115項專利權，其中發(fā)明專利5項，實用新型110項。

不過，記者注意到，上海汽配及子公司取得的5項專利發(fā)明，申請日期均在2017年及以前年份，授權日期均在2018年及以前年份。也就是說，自2018年10月份以來，上海汽配已有近5年沒有新增取得發(fā)明專利了。

圖片來源：招股書（上會稿）截圖

而5項發(fā)明專利中，“一種用于檢具的可活動鐓頭檢驗塊結構”在2020年~2022年生產經營活動中較少使用，“一種兼容性轉子的產品工裝”因權利人停產現(xiàn)已停止使用，實際經常使用且正在使用的發(fā)明專利僅有3項。

此外，截至2022年12月31日，上海汽配及子公司還擁有非專利技術11項，均為自主研發(fā)取得，取得時間為2013年~2020年;其中8項非專利技術在報告期內生產經營活動中經常使用，應用于汽車空調管路的研發(fā)、生產，對公司生產經營活動有重要作用。

圖片來源：招股書（上會稿）截圖

記者注意到，上海汽配上述8項非專利技術，全部屬于公司主要核心工藝技術。如“小彎管半徑管路加工技術”迎合汽車小型化、緊湊化、輕量化的發(fā)展趨勢，“免焊接技術”替代了傳統(tǒng)的火焰釬焊工藝，“少氣孔鋁釬焊技術”是一種新型的焊接工藝，“高效涂裝技術”、“高集成化管端成型技術”等技術已批量用于各項目的加工等。

既然上述主要核心工藝技術已經在數年前已通過自主研發(fā)取得，且對生產經營活動有重要作用，為何上海汽配沒有對這些技術形成專利？非專利技術是否為行業(yè)通用技術？

對于IPO相關事宜，7月18日、19日，《每日經濟新聞》記者致電上海汽配并發(fā)送了采訪郵件，但電話無人接聽，截至發(fā)稿郵件也未獲回復。

封面圖片來源：視覺中國