每經(jīng)編輯 段煉    

據(jù)新華財(cái)經(jīng)，截至6月30日，美國財(cái)政部上半年發(fā)行各期限國債逾9萬億美元，同比大幅增長23%。

然而，據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)，美國財(cái)政部當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月18日發(fā)布了截至今年5月的最新一版國際資本流動(dòng)報(bào)告。報(bào)告顯示，美國國債正在被日本、中國和英國這3個(gè)最大海外持有方減持。

今年5月，日本、中國和英國持有美債規(guī)模分別為1.0968萬億美元、8467億美元和6666億美元，分別較今年4月的持有規(guī)模減少了304億美元、222億美元和141億美元。

據(jù)參考消息，道明證券公司分析師根納季·戈德伯格對美國財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)發(fā)表評論指出：“日本和中國5月份大舉拋售美國國債，引人關(guān)注。它們在5月份引領(lǐng)了外國投資者的拋售潮。”

這位金融分析師還提請注意英國、開曼群島和巴哈馬等國家和地區(qū)存款賬戶資金外流的現(xiàn)象。他解釋說：“所有這些國家和地區(qū)也都出現(xiàn)了資金外流現(xiàn)象。這通常表明，外國投資者對美國國債的興趣下降了?！?/span>

圖片來源：新華社

10大債主6個(gè)減持

中國和日本是拋售主力

美國財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份外國投資者對美國國債的投資額繼續(xù)下降，中國和日本是拋售主力。在前10大美債持有國（地區(qū)）里，有6個(gè)國家（地區(qū)）均選擇減持美債。而其余4個(gè)國家增持的美債規(guī)模，加起來還不如日本當(dāng)月減持的額度。

具體來看，5月日本持有的美國國債規(guī)模環(huán)比減少304億美元，減持規(guī)模為去年10月以來最大。中國仍為美債第二大持有國，不過從去年4月起，中國的美債持倉一直低于1萬億美元；且在截至今年2月的一段時(shí)間內(nèi)，中國連續(xù)7個(gè)月減持美債。目前中國的美債持倉規(guī)模正進(jìn)一步逼近2009年5月時(shí)8015億美元的低點(diǎn)。

日本經(jīng)濟(jì)新聞此前報(bào)道稱，中國的美國國債持有額曾是世界上最大的規(guī)模，但在2019年6月前后被日本反超，目前排在第二位。由于貿(mào)易戰(zhàn)，中美在半導(dǎo)體等高科技領(lǐng)域的對立加劇，這種對立正在擴(kuò)大至金融領(lǐng)域。

據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明19日對記者分析稱，中國對美債持倉量降至13年低點(diǎn)的主要原因有兩個(gè)，一個(gè)是主動(dòng)凈減持行為，另一個(gè)是負(fù)估值效應(yīng)導(dǎo)致的持倉量被動(dòng)降低。主動(dòng)凈減持方面，首先是美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息導(dǎo)致美債價(jià)格走低，為減少證券價(jià)格下跌的損失，中國有所減持美債；其次，俄烏沖突爆發(fā)以后，中國對美債等資產(chǎn)的安全性擔(dān)憂有所增加。此外，美聯(lián)儲(chǔ)加息推動(dòng)美債價(jià)格下降，負(fù)估值效應(yīng)也會(huì)造成中國對美持倉量被動(dòng)降低。

明明認(rèn)為，在穩(wěn)步推進(jìn)金融對外開放的背景下，美國對于中國對外投資的重要性在過去幾年有所降低，中國降低對美投資的重要性或也有對美國金融制裁風(fēng)險(xiǎn)的考量。同時(shí)人民幣國際化也在推動(dòng)中國降低對美元資產(chǎn)的依賴度，中國對外證券投資預(yù)計(jì)將更加多元化。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)教授奚君羊19日對記者分析稱，目前全球許多國家都在逐步減少對美元的依賴，雖然美元還是主要國際貨幣，但隨著美國經(jīng)濟(jì)狀況以及對外金融狀況的變化，尤其是俄烏沖突爆發(fā)以后美國對俄實(shí)施金融制裁，令多國開始減少對美元的過度依賴。這些國家持有的美元不可能都以現(xiàn)金方式存在，購買美國國債便成為一種選擇，如果持有美元的數(shù)量本身在減少，美債的持有量也會(huì)相應(yīng)減少。

此外，據(jù)央視新聞，此前鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的美國債務(wù)上限危機(jī)也加劇了人們對美國國債的不信任感。專家表示，近年來美國不斷提升債務(wù)上限，會(huì)在全球范圍內(nèi)對美元的信譽(yù)造成負(fù)面影響，讓美元及美元資產(chǎn)的價(jià)值在逐漸喪失投資人的信任。

隨著美國政府不斷提升債務(wù)上限，“寅吃卯糧”現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重。截至2022年末，美國未償還公共債務(wù)的數(shù)額也超過了中國、日本、德國、英國的經(jīng)濟(jì)體量的總和，而且這一水平比2008年金融危機(jī)之前又上升了60個(gè)百分點(diǎn)。

德邦證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲表示，美國的債務(wù)上限危機(jī)不斷，在一定程度上會(huì)影響美國國債在投資人心目中的地位，很多官方和私人投資人都會(huì)選擇其他資產(chǎn)去優(yōu)化資產(chǎn)配置，這必將帶來全球范圍內(nèi)美元信譽(yù)的下降和“去美元化”浪潮加劇。

多國推動(dòng)“以貨易貨”

以擺脫美元控制

除了減持美債、以本國貨幣進(jìn)行跨境結(jié)算，深受美元霸權(quán)威脅的多個(gè)國家也力圖通過其他方式，擺脫美元控制。

據(jù)央視新聞，當(dāng)前，一些受美國金融霸權(quán)威脅的國家之間悄然興起了“油換氣”、“茶換油”等“易貨貿(mào)易”，旨在擺脫美元的控制。

△美國財(cái)政部大樓外景（圖自路透社）

近日，伊拉克多地遭遇高溫?zé)崂饲忠u，部分地區(qū)最高氣溫甚至接近50攝氏度。然而，由于美國制裁導(dǎo)致進(jìn)口天然氣受阻，伊拉克電力供應(yīng)嚴(yán)重不足，大量民眾在高溫酷熱中艱難生活。伊拉克總理蘇達(dá)尼近日宣布，經(jīng)過數(shù)日談判，伊拉克目前已和伊朗就原油換天然氣達(dá)成協(xié)議，從而繞過美國對伊朗的制裁，改善伊拉克國內(nèi)的電力供應(yīng)。

△路透社報(bào)道截圖（題圖為伊拉克總理蘇達(dá)尼）?????????????

據(jù)多家媒體報(bào)道，伊拉克三分之一到40%的電力供應(yīng)來自伊朗，其中包括從伊朗直接進(jìn)口電力，以及進(jìn)口伊朗天然氣進(jìn)行發(fā)電。因此，每當(dāng)夏季來臨，伊拉克多地迎來高溫，用電量激增，確保伊朗天然氣進(jìn)口以保證電力供應(yīng)對伊拉克民眾日常生活非常關(guān)鍵。

然而，由于美國對伊朗石油和天然氣領(lǐng)域?qū)嵤┲撇茫晾藷o法向伊朗直接付款。據(jù)了解，伊拉克需要把貨款匯入美方指定的銀行賬戶并得到美方批準(zhǔn)，才能轉(zhuǎn)付伊朗。同時(shí)，伊朗從中所提款項(xiàng)也受到限制，只能用于進(jìn)口不受美方制裁限制的商品。

伊拉克總理外交事務(wù)顧問法爾哈德·阿拉丁說，美方審批程序復(fù)雜，導(dǎo)致伊拉克不得不多次延遲付款，伊朗方面一直拿不到錢。由于美國遲遲不批準(zhǔn)轉(zhuǎn)賬，伊拉克拖欠伊朗的貨款已累計(jì)達(dá)到約121億美元。無奈之下，伊朗只能每隔一段時(shí)間削減甚至停止向伊拉克供應(yīng)天然氣。伊拉克民生成了美國單方面制裁他國的犧牲品。

專家認(rèn)為，伊朗和伊拉克達(dá)成“油換氣”協(xié)議，是規(guī)避美國金融制裁的又一嘗試。美國將制裁“武器化”的做法威脅全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和民生福祉。長期來看，這將逐步削弱美元霸權(quán)。

為對抗美國金融霸權(quán)的威脅， “以茶換油”也應(yīng)運(yùn)而生。

斯里蘭卡日前表示，將盡快與伊朗達(dá)成“茶換油”易貨貿(mào)易，以抵償所欠的2.5億美元石油款，在不依賴美元的情況下開展貿(mào)易。

△路透社報(bào)道截圖

此外，巴基斯坦不久前也提出了與俄羅斯、阿富汗和伊朗開放易貨貿(mào)易的規(guī)劃。巴基斯坦商務(wù)部長賽義德·納維德·卡馬爾表示，易貨貿(mào)易協(xié)議可以減少巴基斯坦對美元等外幣的依賴。

△美國《外交學(xué)者》網(wǎng)站截圖

歐洲《現(xiàn)代外交》網(wǎng)站近日刊文援引分析人士的話說，由于美國對多國實(shí)施制裁，“石油美元”時(shí)代似乎正以“驚人的速度”走向盡頭。

美國《國際銀行家》雜志認(rèn)為，考慮到全球約1/4的人口都受到美國金融制裁的直接影響，世界各地的“去美元化”勢頭或許不那么令人感到意外。

“美元始終都是美國的武器”

“去美元化”成金融趨勢

雖然美元仍是主要國際貨幣，但隨著美國經(jīng)濟(jì)狀況以及對外金融狀況的變化，尤其是俄烏沖突全面升級(jí)后美國對俄羅斯實(shí)施金融制裁，很多國家開始減少對美元的過度依賴。

根據(jù)國際貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇（OMFIF）6月公布的一項(xiàng)最新調(diào)查報(bào)告，和過去兩年相比，未來兩年，計(jì)劃增加歐元持有量的央行比例將有所增加。與此同時(shí)，從長期來看，多國央行對人民幣的需求也將大幅提升。

這份調(diào)查涵蓋了全球75家央行儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)。

多國經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美國一直將美元當(dāng)作武器，濫用美元霸權(quán)，加劇世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。如今，“去美元化”已經(jīng)成為一種金融趨勢。

法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·維希德爾批評說，“美元始終都是美國的武器，美國做著他們想做的事情，其他國家解決由此帶來的麻煩”。

正如俄羅斯外長拉夫羅夫所說，用本幣結(jié)算將促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)、國際貿(mào)易以及投資的恢復(fù)，使用本幣結(jié)算具有實(shí)際意義，是未來的必然選擇。

編輯|段煉 杜波

校對|何小桃

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