每經(jīng)編輯 張凌霄    

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月26日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)到5.25%至5.5%之間，此次加息為2001年以來(lái)的最高水平。這已經(jīng)是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第11次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)525個(gè)基點(diǎn)。

中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)王晉斌在接受中央廣播電視總臺(tái)環(huán)球資訊廣播采訪時(shí)分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息的核心原因依然是美國(guó)目前的通脹太高。美國(guó)6月核心CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）同比上漲4.8%，依然遠(yuǎn)超美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的另一個(gè)衡量民間消費(fèi)通脹的關(guān)鍵指標(biāo)——PCE物價(jià)指數(shù)，5月的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月核心PCE仍高達(dá)4.6%。

這次的加息和加息幅度都符合市場(chǎng)的預(yù)期。但此次加息并不代表本輪加息周期的結(jié)束，今后的貨幣政策將怎么樣變化還要看未來(lái)美國(guó)通脹的情況。

此前，美聯(lián)儲(chǔ)曾經(jīng)在6月暫停加息一次，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾當(dāng)時(shí)仍然釋放出了一定程度會(huì)根據(jù)實(shí)際情況繼續(xù)加息的信號(hào)。

而在這次的美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布會(huì)上，鮑威爾強(qiáng)調(diào)，通脹雖然已經(jīng)緩和，但距離回到2%的目標(biāo)仍有很長(zhǎng)的路要走?；诖耍硎?，9月加息和不加息都有可能，但今年不會(huì)降息。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從本次會(huì)議來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于未來(lái)會(huì)否停止加息的信號(hào)，可能比多數(shù)投資者預(yù)期的更有限。未來(lái)一段時(shí)間，有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的擔(dān)憂不會(huì)戛然而止，因?yàn)橥浀难堇[仍有不確定性，而目前美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期引導(dǎo)保持靈活，美國(guó)就業(yè)仍有韌性，金融市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的阻力較小。

去年3月，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)了本輪加息進(jìn)程，持續(xù)的加息政策給全球經(jīng)濟(jì)都帶來(lái)了巨大影響。但近段時(shí)間以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏逐漸放緩，全球其他央行的壓力也隨著有所減弱，各國(guó)貨幣政策開(kāi)始出現(xiàn)一定程度分化。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，韓國(guó)、印度等國(guó)家央行在今年3、4月間已陸續(xù)停止加息，歐央行和英國(guó)央行是目前為數(shù)不多仍維持較激進(jìn)加息節(jié)奏的央行，日本央行近日宣布，仍舊堅(jiān)持寬松貨幣政策短期不改變。

德邦證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲認(rèn)為，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入本輪末期，全球其他國(guó)家央行的加息決策更多關(guān)注本國(guó)通脹的動(dòng)態(tài)變化上，受美聯(lián)儲(chǔ)的影響相對(duì)弱化。得益于各國(guó)通脹水平有所改善，加息步伐逐步放緩，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇都是比較有利的。

對(duì)于中國(guó)而言，一些專(zhuān)家認(rèn)為當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響也會(huì)比較有限。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華提到，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)國(guó)內(nèi)影響有限，主要是因?yàn)橹忻捞幱诓煌?jīng)濟(jì)周期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，物價(jià)溫和可控，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，外貿(mào)韌性足，人民幣資產(chǎn)長(zhǎng)期配置吸引力強(qiáng)，人民幣匯率彈性足，國(guó)際收支基本平衡；同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)已有較為充分預(yù)期。”

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG111400112344