每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今天（8月4日）A股三大指數(shù)雖然收紅，但券商股的表現(xiàn)卻讓人心情跌宕起伏。

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早盤在利好刺激下，券商股開盤沖高，但隨后就遭到猛烈打壓，午后情緒有所回升，但是尾盤又出現(xiàn)了集體炸板，讓人感覺像是坐過山車一樣。

比如太平洋，這走勢(shì)，這歌詞，不要太像。

其實(shí)也不止太平洋，這兩天券商股給人的教訓(xùn)就是，追高總是有風(fēng)險(xiǎn)的，哪怕在周漲幅8%的板塊。

比如昨天（周四）的財(cái)達(dá)證券，一字板開，然后尾盤幾乎平收。

然后今天的國聯(lián)證券，也走出了類似的姿態(tài)。

其實(shí)放眼整個(gè)證券板塊，分歧也是劇烈的?？纯幢局芤缓椭芪宓娜誎，都出現(xiàn)了類似的上影線，不一樣的是，周一整個(gè)板塊成交額為981億元，而今天放量到了1564億。

這樣的分歧，在東財(cái)和中信證券兩個(gè)大券商上體現(xiàn)得更徹底。200億的成交了，就是不漲，其他小弟也不敢太“放肆”。

站在技術(shù)派的角度看，目前形勢(shì)下，后續(xù)應(yīng)關(guān)注5日均線，當(dāng)下周慣性回踩后依舊能夠守穩(wěn)于5日線之上，則市場(chǎng)對(duì)于券商板塊的炒作熱情仍在，后續(xù)或有望完成反包修復(fù)；相反一旦延續(xù)調(diào)整，放量跌破5日均線，那么本輪券商行情能否延續(xù)，便將打上較大的問號(hào)。

如果立足更高一點(diǎn)的站位呢？就要結(jié)合近期的消息了。

自7月25日“活躍資本市場(chǎng)”的消息傳來，牛市旗手券商股聞風(fēng)而動(dòng)。截至8月4日收盤，券商個(gè)股均呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，尤其是中小上市券商個(gè)股漲幅靠前。如太平洋證券漲幅最大，近兩周漲幅超過71%；財(cái)達(dá)證券、首創(chuàng)證券、天風(fēng)證券漲逾30%。

8月3日深夜，中國結(jié)算發(fā)布公告稱，擬自2023年10月起進(jìn)一步降低股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例 ，將該比例由現(xiàn)行的16%調(diào)降至平均接近13% 。據(jù)專業(yè)人士估測(cè)，預(yù)計(jì)向市場(chǎng)釋放300億至400億元資金 ，是落實(shí)中央政治局會(huì)議“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的舉措之一。

華創(chuàng)證券表示，本輪“定向降準(zhǔn)”方向性意義巨大，有望進(jìn)一步展現(xiàn)盤活市場(chǎng)，提升活躍度，減少市場(chǎng)摩擦 。復(fù)盤2019年以來歷次“定向降準(zhǔn)”后券商板塊表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)后續(xù)3個(gè)月券商板塊累計(jì)漲幅明顯跑贏大盤。

“如2019年12月20日，監(jiān)管將結(jié)算備付金比例由20%降至18%，而后3個(gè)月券商跑贏大盤5.5%。2022年3月17日，公布將結(jié)算備付金比例由18%降至16%，而后3個(gè)月券商跑贏大盤4.5%。”華創(chuàng)證券強(qiáng)調(diào)，此次政策節(jié)點(diǎn)更應(yīng)樂觀，持續(xù)看好券商估值修復(fù)，不可低估本輪行情。

華西證券分析師呂秀華和羅惠洲則在研報(bào)中指出，通過復(fù)盤歷史上8次券商指數(shù)漲幅超過50%的行情，券商行情啟動(dòng)主要有六大條件，目前各方面環(huán)境支持一輪較大的券商行情出現(xiàn)，看好券商行情的持續(xù)性。

據(jù)媒體報(bào)道 ，展望后市，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒表示，活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心是一個(gè)非常重要的表述，或許預(yù)示著將引導(dǎo)長期資金入市。但具體還是要關(guān)注證監(jiān)會(huì)、國家金融監(jiān)管總局等監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否有進(jìn)一步的相關(guān)細(xì)則出臺(tái)。

寫到這里，還是給今天關(guān)注券商的股民點(diǎn)一首歌吧——《傷心太平洋》只是暫時(shí)的情緒宣泄，真正的主題曲應(yīng)該是《明天會(huì)更好》。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211171429150