全面注冊(cè)制來(lái)臨，更多企業(yè)擁有機(jī)會(huì)步入資本市場(chǎng)，與投資者共享發(fā)展機(jī)遇。而對(duì)許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅也并非都是坦途。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)上周IPO過(guò)會(huì)、被否及新增獲受理企業(yè)進(jìn)行梳理，對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行辨析，同時(shí)觀瞻IPO市場(chǎng)節(jié)奏、政策動(dòng)向等，以饗讀者。 上周（8月7日至8月13日，下同），A股市場(chǎng)總共有5家公司被安排首發(fā)上會(huì)，其中并行科技被暫緩表決，其余4家公司成功過(guò)會(huì)，IPO周過(guò)會(huì)率也因此下降至80%。 與此同時(shí)，上周又有5家公司主動(dòng)撤回了IPO，其中包括水晶光電（SZ002273，股價(jià)10.88元，市值151.30億元）的控股子公司夜視麗。水晶光電在公告中披露，夜視麗業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)可能低于預(yù)期。 本周（8月14日至8月20日，下同），A股市場(chǎng)將再迎來(lái)10家公司首發(fā)上會(huì)，數(shù)量較前幾周大幅回升。其中，森峰科技與主要供應(yīng)商之間的購(gòu)銷(xiāo)數(shù)據(jù)疑似存在“打架”現(xiàn)象。 此外，本周還將迎來(lái)5家公司首發(fā)上市申購(gòu)。根據(jù)招股書(shū)，多浦樂(lè)是國(guó)內(nèi)首家推出高性能超聲相控陣檢測(cè)設(shè)備的企業(yè)。與此同時(shí)，多浦樂(lè)的“超聲相控陣檢測(cè)技術(shù)的研發(fā)”項(xiàng)目、“3D實(shí)時(shí)高分辨率全聚焦智能超聲相控陣關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目曾被相關(guān)部門(mén)認(rèn)定為技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。 紅榜：上周“5過(guò)4”，軍工電子設(shè)備供應(yīng)商中航科電過(guò)會(huì) 上周，A股有5家公司迎來(lái)上會(huì)，包括來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的中航科電、太力科技和蕊源科技，上證主板的鍵邦股份，以及北交所的并行科技。其中并行科技被暫緩表決，其余4家公司成功過(guò)會(huì)。 上述4家過(guò)會(huì)公司中，中航科電主要從事軍工電子設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，以及高端裝備零部件精密加工業(yè)務(wù)。在軍工電子設(shè)備領(lǐng)域，中航科電的產(chǎn)品包括加固計(jì)算機(jī)、模擬仿真設(shè)備和無(wú)線射頻識(shí)別產(chǎn)品等，公司在軍工加固計(jì)算機(jī)市場(chǎng)居于領(lǐng)先地位，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備獨(dú)立研制飛機(jī)綜合維修、飛機(jī)飛行、防空反導(dǎo)訓(xùn)練模擬設(shè)備能力的公司。在高端裝備零部件精密加工領(lǐng)域，中航科電是航天科技集團(tuán)、航天科工集團(tuán)、中國(guó)電科集團(tuán)等多家軍工集團(tuán)及其下屬單位的合作伙伴。 中航科電的部分董監(jiān)高以及核心人員也大有來(lái)頭，例如，公司監(jiān)事會(huì)主席劉昕為中科院工程師，中國(guó)計(jì)算機(jī)學(xué)會(huì)工業(yè)控制計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)委員會(huì)委員；中航科電的核心人員張征曾主導(dǎo)松下、索愛(ài)、富士康、索尼等著名企業(yè)工廠的自動(dòng)化開(kāi)發(fā)與導(dǎo)入工作，以及主導(dǎo)富士康精密組件（北京）有限公司測(cè)試工程團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)了基于3G移動(dòng)設(shè)備的整體生產(chǎn)線自動(dòng)裝配方案。 從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，2020年至2022年各年度，中航科電的營(yíng)業(yè)收入分別為3.33億元、4.24億元和5.31億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為3366.61萬(wàn)元、5921.44萬(wàn)元和5893.60萬(wàn)元。2023年上半年，中航科電的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)4.67%，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50.48%（以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)）。 中航科電在招股書(shū)中也表示，隨著國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)加速，軍工電子行業(yè)發(fā)展前景廣闊；隨著我國(guó)的航空航天、武器裝備、半導(dǎo)體等科技行業(yè)跨越式發(fā)展，高端裝備零部件采購(gòu)需求也正快速增加。 黃榜：上周5家公司主動(dòng)撤回IPO，水晶光電子公司業(yè)績(jī)可能低于預(yù)期 上周，總共有6家公司入列“黃榜”，除了暫緩表決的并行科技外，還有主動(dòng)撤回IPO項(xiàng)目的拓爾微等4家公司，以及終止注冊(cè)的皓澤電子。 上述6家公司中，擬上市創(chuàng)業(yè)板的夜視麗主要從事反光材料及其制品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括反光織物和反光膜。 夜視麗是水晶光電的控股子公司，水晶光電在公告中表示，因當(dāng)期市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，導(dǎo)致夜視麗業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)可能低于預(yù)期，經(jīng)審慎評(píng)估資本市場(chǎng)環(huán)境等因素，結(jié)合夜視麗自身業(yè)務(wù)發(fā)展方向及戰(zhàn)略規(guī)劃考慮，決定終止分拆夜視麗上市并撤回相關(guān)申請(qǐng)文件。 招股書(shū)顯示，2020年至2022年各年度，夜視麗的營(yíng)業(yè)收入分別為1.91億元、2.62億元和2.78億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為3616.44萬(wàn)元、5145.83萬(wàn)元和5296.82萬(wàn)元，仍處于上漲階段。 與此同時(shí)，2020年至2022年各年度，夜視麗的反光織物毛利率分別為47.89%、45.96%和43.72%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比上市公司平均水平的20.86%、20.07%和15.44%。在此前回復(fù)深交所的相關(guān)問(wèn)詢(xún)時(shí)，夜視麗將其歸因于公司的產(chǎn)品主要面向海外市場(chǎng)和中高端市場(chǎng)，以及公司成本控制更好等。 不過(guò)，夜視麗的發(fā)明專(zhuān)利僅有8項(xiàng)，較同行業(yè)可比上市公司都少。而且，與同行業(yè)可比上市公司相比，夜視麗的研發(fā)費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用率均不占優(yōu)勢(shì)。例如，2020年至2022年各年度，夜視麗的研發(fā)費(fèi)用率分別僅為6.40%、5.58%和5.93%，在2021年和2022年均低于星華新材（SZ301077，股價(jià)21.18元，市值25.42億元）和蘇大維格（SZ300331，股價(jià)21.43元，市值55.65億元）。 本周10家公司迎來(lái)上會(huì)，森峰科技與主要供應(yīng)商購(gòu)銷(xiāo)數(shù)據(jù)疑似“打架” 本周，A股市場(chǎng)有10家公司迎來(lái)首發(fā)上會(huì)，數(shù)量較前幾周迎來(lái)明顯回升。上述10家擬上會(huì)公司中，分別為來(lái)自滬深主板的巍華新材等3家公司，創(chuàng)業(yè)板的森峰科技等3家公司，科創(chuàng)板的艾森股份和上海合晶，以及北交所的無(wú)錫晶海和廣廈環(huán)能。 上述10家公司中，森峰科技主要從事激光加工設(shè)備及智能制造生產(chǎn)線的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)。 值得一提的是，根據(jù)招股書(shū)，森峰科技與其主要供應(yīng)商之間疑似存在購(gòu)銷(xiāo)數(shù)據(jù)“打架”的情況。例如，2020年至2022年各年度，森峰科技對(duì)第一大供應(yīng)商銳科激光（SZ300747，股價(jià)26.93元，市值152.59億元）及其全資子公司無(wú)錫銳科光纖激光技術(shù)有限責(zé)任公司的采購(gòu)金額分別為1.61億元、1.13億元和1.45億元。而銳科激光年報(bào)顯示，其在2020年和2022年對(duì)第一大客戶(hù)的銷(xiāo)售金額都才分別為1.21億元和1.29億元，遠(yuǎn)低于上述森峰科技披露的對(duì)其的采購(gòu)金額。 此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》也曾報(bào)道，作為技術(shù)密集型行業(yè)的公司，在2019年至2021年期間，森峰科技不僅研發(fā)費(fèi)用率始終低于同行業(yè)可比公司平均水平，而且銷(xiāo)售費(fèi)用總和是研發(fā)投入總和的2倍之多，具體可詳見(jiàn)《森峰科技IPO：近三年合計(jì)銷(xiāo)售費(fèi)用是研發(fā)投入的2倍多核心產(chǎn)品單價(jià)低于同行》。 5家公司本周迎來(lái)申購(gòu)，工業(yè)無(wú)損檢測(cè)設(shè)備供應(yīng)商價(jià)值幾何？ 上周，新股市場(chǎng)有9家公司首發(fā)上市，包括來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的C盟固利（SZ301487，股價(jià)51.97元，市值238.86億元）等4家公司，來(lái)自科創(chuàng)板的C碧興（SH688671，股價(jià)45.89元，市值36.03億元）等2家公司，來(lái)自北交所的鴻智科技（BJ870726，股價(jià)11元，市值4.59億元）等2家公司，以及來(lái)自上證主板的C華勤（SH603296，股價(jià)73.50元，市值532.33億元）。9家公司中，鴻智科技和C華勤在首日破發(fā)，跌幅分別為14.08%和9.29%，而漲幅最高的C盟固利在上市首日收漲1742.48%。 上周，A股市場(chǎng)無(wú)新增IPO受理企業(yè)。 而在本周，A股市場(chǎng)有波長(zhǎng)光電、多浦樂(lè)等5家公司將迎來(lái)申購(gòu)。 擬上市創(chuàng)業(yè)板的多浦樂(lè)，是工業(yè)無(wú)損檢測(cè)設(shè)備及檢測(cè)方案的專(zhuān)業(yè)提供商，產(chǎn)品包括工業(yè)超聲及渦流檢測(cè)設(shè)備、自動(dòng)化檢測(cè)設(shè)備、超聲換能器及其他檢測(cè)配套零部件等，主要應(yīng)用于特種設(shè)備、軌道交通、航空航天、能源電力、鋼鐵冶金、新能源汽車(chē)、第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)和高等院校等領(lǐng)域。 在技術(shù)水平和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力方面，根據(jù)招股書(shū)，多浦樂(lè)是國(guó)內(nèi)首家推出高性能超聲相控陣檢測(cè)設(shè)備的企業(yè)。與此同時(shí)，多浦樂(lè)的“超聲相控陣檢測(cè)技術(shù)的研發(fā)”項(xiàng)目、“3D實(shí)時(shí)高分辨率全聚焦智能超聲相控陣關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目曾被相關(guān)部門(mén)認(rèn)定為技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。 從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2020年至2022年各年度，多浦樂(lè)的營(yíng)業(yè)收入分別為1.28億元、1.50億元和2.02億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為5003.95萬(wàn)元、5723.29萬(wàn)元和7830.17萬(wàn)元。2023年上半年，多浦樂(lè)的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)8.03%至22.43%，扣非后歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)4.22%至23.77%，維持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 腦動(dòng)極光遞表港股IPO，專(zhuān)注中國(guó)認(rèn)知障礙數(shù)字療法市場(chǎng) 上周，浙江腦動(dòng)極光醫(yī)療科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)腦動(dòng)極光）正式向港交所遞表IPO。按照招股書(shū)，腦動(dòng)極光是中國(guó)認(rèn)知障礙數(shù)字療法市場(chǎng)的先行者及領(lǐng)導(dǎo)者，公司是2022年中國(guó)市場(chǎng)醫(yī)療級(jí)認(rèn)知障礙數(shù)字療法產(chǎn)品的商業(yè)化收入最高的企業(yè)。同時(shí)，腦動(dòng)極光也是中國(guó)首家將腦科學(xué)與先進(jìn)的人工智能（AI）技術(shù)相結(jié)合，開(kāi)發(fā)出針對(duì)認(rèn)知障礙的醫(yī)療級(jí)數(shù)字療法產(chǎn)品的公司。 腦動(dòng)極光的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)大有來(lái)頭，其中，王曉怡是國(guó)內(nèi)最早一波接觸腦科學(xué)領(lǐng)域的學(xué)生，后任職于宣武醫(yī)院，并曾在美國(guó)耶魯大學(xué)、哈佛大學(xué)、麻省總醫(yī)院訪學(xué)。 業(yè)績(jī)方面，2021年、2022年和2023年一季度，腦動(dòng)極光的營(yíng)業(yè)收入分別為229.9萬(wàn)元、1129.1萬(wàn)元和1056.4萬(wàn)元，分別虧損6.98億元、5.02億元和0.95億元。 在股東方面，腦動(dòng)極光此前已獲得北極光創(chuàng)投、中金資本等知名機(jī)構(gòu)的投資。 此外，家電巨頭美的集團(tuán)（SZ000333，股價(jià)55.18元，市值3875億元）8月10日也曾公告稱(chēng)，基于公司深化全球戰(zhàn)略布局的需要，公司正在對(duì)境外發(fā)行證券（H股）并上市事項(xiàng)進(jìn)行前期論證。