每經(jīng)記者 孔澤思    每經(jīng)編輯 楊夏    

從2020年創(chuàng)業(yè)板改革試點(diǎn)注冊(cè)制啟動(dòng)，到2023年2月證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，證券市場的股票發(fā)行制度改革正不斷推進(jìn)。

8月13日，信達(dá)律師事務(wù)所在深圳舉辦了《全面注冊(cè)制——中國資本市場展望》論壇。多位在場中介機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，全面注冊(cè)制背景下，市場中介機(jī)構(gòu)將面臨更大挑戰(zhàn)，同時(shí)也有更多的發(fā)展空間。

圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝

德勤中國內(nèi)地專業(yè)技術(shù)主管合伙人、中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)首批資深會(huì)員俞善敖介紹，在股票發(fā)行項(xiàng)目中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的職責(zé)包括按照審計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行審計(jì)工作，獲取充分、適當(dāng)審計(jì)證據(jù)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表整體是否不存在由于舞弊或錯(cuò)誤導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)獲取“合理保證”，并出具包含審計(jì)意見的審計(jì)報(bào)告。

俞善敖表示，但在實(shí)際操作中，會(huì)計(jì)師編制審計(jì)報(bào)告的過程中存在諸多固有限制。“合理保證”是一種高水平的保證，但不是絕對(duì)保證，因?yàn)閷徲?jì)中存在一些為會(huì)計(jì)師增加風(fēng)險(xiǎn)的因素，比如管理層可能凌駕于內(nèi)部控制之上、公司內(nèi)外部串通導(dǎo)致審計(jì)失效、注冊(cè)會(huì)計(jì)師運(yùn)用選擇性測試方法、審計(jì)工作涉及大量判斷、特殊的交易和事項(xiàng)影響證據(jù)的效力。

俞善敖以康美藥業(yè)（現(xiàn)簡稱ST康美，SH600518，股價(jià)1.97元，市值273億元）為例進(jìn)行說明，“銀行人員跟康美藥業(yè)的相關(guān)人員勾結(jié)起來，提供一個(gè)虛假的函證，內(nèi)外部勾結(jié)讓會(huì)計(jì)師事務(wù)所很難發(fā)現(xiàn)存在的問題。”

近年來，多起審計(jì)失敗案例為注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)工作帶來了很大的壓力。“根據(jù)目前的舞弊源由分析，新證券法生效以來，在財(cái)務(wù)造假案件中，第三方配合上市公司財(cái)務(wù)造假是最為重要的原因之一。”俞善敖表示，協(xié)助、配合上市公司實(shí)施財(cái)務(wù)造假的“幫兇”正在從關(guān)聯(lián)方向真實(shí)客戶、供應(yīng)商和金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變，“第三方配合上市公司財(cái)務(wù)造假行為存在涉及范圍廣、危害大、查處追責(zé)難等問題。”正是這種變化增加了注冊(cè)會(huì)計(jì)師識(shí)別上市公司收入舞弊的難度，導(dǎo)致大量審計(jì)失敗。

對(duì)于全面注冊(cè)制改革給市場中介機(jī)構(gòu)帶來的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，信達(dá)律師事務(wù)所主任魏天慧律師認(rèn)為，發(fā)行人律師是守護(hù)市場公平公正的第一道把關(guān)者，在全面注冊(cè)制的情形下，發(fā)行人律師應(yīng)該持續(xù)學(xué)習(xí)和研究新的法律法規(guī)和政策，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)所在行業(yè)及其業(yè)務(wù)的學(xué)習(xí)與研究，結(jié)合發(fā)行人的商業(yè)實(shí)質(zhì)，提供專業(yè)、嚴(yán)謹(jǐn)、個(gè)性化的法律規(guī)范方案。“比如股東穿透核查等工作，律師其實(shí)承擔(dān)著很大的核查壓力。發(fā)行人律師需要思考工作邊界、責(zé)任邊界，思考如何才能達(dá)到執(zhí)業(yè)規(guī)則要求的勤勉盡責(zé)。”

與此同時(shí)，注冊(cè)制下規(guī)則的清晰和審核過程的透明，也讓市場中介機(jī)構(gòu)有了更大的施展空間。“現(xiàn)在證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在和國際接軌，試點(diǎn)律師撰寫招股書。從法律的嚴(yán)謹(jǐn)性來說，律師更適合撰寫招股說明書，會(huì)客觀一點(diǎn)。這樣也有助于保薦機(jī)構(gòu)降低前期工作量，將更多精力投入主業(yè)中，降低各方的風(fēng)險(xiǎn)。”魏天慧說。

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