每經(jīng)編輯 葉峰

超預(yù)期降息提振債市情緒，政金債券ETF（511520）上午盤中交易價(jià)格創(chuàng)新高！8月15日，政金債券ETF盤中最高價(jià)達(dá)103.695元，截至發(fā)稿前，政金債券ETF價(jià)格為103.559元，上漲0.26%，成交量高達(dá)35.36萬手。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023-08-15

近期政金債券ETF交投持續(xù)活躍。8月10日，政金債券ETF成交量達(dá)48.61萬份，成交額達(dá)50.12億元，為上市以來的次高值。截至8月14日，政金債券ETF8月日均成交額為43.89億元，為上市以來最高的單月成交額。今年1月，政金債券ETF的日均成交額為20.83億元，不到8個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，政金債券ETF實(shí)現(xiàn)了單月日均成交額的成倍增長。交投活躍，流動性好，疊加資金面寬松延續(xù)，當(dāng)下或正是政金債券ETF的布局良機(jī)。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023-08-14

政金債券ETF有何優(yōu)點(diǎn)？

首先，政金債券ETF可以實(shí)現(xiàn)T+0交易，而且可以通過現(xiàn)金申購贖回，當(dāng)日買入當(dāng)日即可賣出，極大提高了資金使用效率，是流動性管理的優(yōu)質(zhì)工具。

其次，政金債券ETF是市場上唯一跟蹤長久期指數(shù)的政金債ETF（指數(shù)成份券為待償期6.5至10年的政策性銀行債），除了成分交易活躍，流動性好外；相比于跟蹤短久期指數(shù)的政金債ETF，較長的久期讓政金債券ETF在利率變化時(shí)的價(jià)格波動幅度更大，彈性更強(qiáng)，非常適合作為大類資產(chǎn)配置工具和A股風(fēng)險(xiǎn)對沖工具。

最后，政金債券ETF還可以納入回購質(zhì)押庫，且融資比例高達(dá)97%。當(dāng)投資者流動性緊張時(shí)，可以通過質(zhì)押政金債券ETF獲得融資，從而買入更多的政金債券ETF或者其他資產(chǎn)，便于實(shí)現(xiàn)杠桿策略、優(yōu)化資金配置、提高投資組合收益。（融資比例即標(biāo)準(zhǔn)券折算率0.97，每日數(shù)據(jù)可能有所變動，最新折算率以中國結(jié)算和上交所發(fā)布為準(zhǔn)。）

在種種優(yōu)點(diǎn)的"加持"下，政金債券ETF便成為了無論市場環(huán)境變遷，我自巋然不動的萬金油工具。

一方面，由于跟蹤指數(shù)久期較長，政金債券ETF非常適合作為債券的配置工具。隨著降息靴子落地，債市資金面寬松態(tài)勢延續(xù)。對看好債市表現(xiàn)的投資者而言，長久期債券資產(chǎn)有望在債市行情中創(chuàng)造更高的收益。

另一方面，政金債券ETF交投活躍、流動性好，也是十分優(yōu)質(zhì)的交易性工具。即便一時(shí)難以把握市場主線，在市場多空博弈氛圍濃厚的情況下，政金債券ETF也能助力投資者把握交易性機(jī)會。投資者無需閑置資金觀望，通過投資政金債券ETF，也有機(jī)會獲得相對貨幣ETF更可觀的收益。既能滿足場內(nèi)交易的流動性需求，也具備較高的收益性。

配置、交易"兩開花"，是政金債券ETF面對市場震蕩依舊表現(xiàn)亮眼的底氣。選擇更有定力的資產(chǎn)配置方式，就是給自己多一點(diǎn)安全感。