每經編輯 畢陸名

近日，人民幣匯率受到市場關注，離岸人民幣兌美元昨日（15日）一度跌破7.3關口，創(chuàng)下2023年來新低。8月16日，人民幣兌美元中間價報7.1986，下調218點；上一交易日中間價7.1768，上一交易日官方收盤價7.2868，上日夜盤報收7.2899。截至8月16日發(fā)稿，離岸人民幣兌美元小幅跳水，暫報7.3356，日內走低120個基點。

人民幣匯率連續(xù)走低，這是什么原因導致的？后續(xù)走勢如何？記者對此進行了深入調查和分析。

美元指數短期反彈

人民幣匯率的波動與美元指數的走勢密切相關。美元指數是衡量美元相對于一籃子主要貨幣的綜合表現的指標。美元指數上漲，意味著美元升值，其他貨幣相對貶值；美元指數下跌，意味著美元貶值，其他貨幣相對升值。

Wind數據顯示，美元指數在近一個月內反彈幅度較大。7月13日，美元指數報收99.7569點，為2023年來最低點，但隨后持續(xù)上行，8月14日收盤，美元指數重新站上103點。截至發(fā)稿，美元指數在8月份累計走高約1.14%，如果從近期升勢的起點（7月13日）計算，美元指數累計走高約2.42%。

截至發(fā)稿，美元指數走勢平淡

據證券日報16日報道，人民幣對美元匯率緣何近期承壓？仲量聯行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部主管龐溟在接受記者采訪時表示，主要是因為美元指數反彈抬升形成人民幣被動貶值。由于市場對歐美銀行業(yè)的基本面和未來展望重新開始重視和擔憂，對美元的避險需求有所提高，所以推升了美元指數。

據上觀新聞15日報道，嘉盛集團資深分析師jerry chen對記者表示，嘉盛集團資深分析師jerry chen對記者表示，近期密歇根大學消費者信心指數好于預期，意味著美國衰退概率大降，疊加10年期美債收益率攀升，這幫助美元指數連續(xù)四周收漲，非美貨幣上周全軍覆沒，美元/日升至145接近前高，歐元、澳元、加元等連續(xù)四周下跌。

“美聯儲7月的會議上加息25bp，同時并沒有排除9月加息的可能性。本周需要關注會議紀要中是否會透露出更多且堅定的鷹派聲音。數據才是未來決策的依據。目前市場預期的9月加息概率僅不到10%，11月在30%左右（小幅上升）。本周美國的經濟數據重點關注周二的零售銷售，預計環(huán)比增速從0.2%升至0.4%。”他稱。

不過，目前“美元見頂”仍是華爾街的共識預期，關鍵只是美元究竟何時實質性走弱，以及走弱的幅度如何。這往往是最難預測的。

外匯局深夜發(fā)聲！

國家外匯管理局最新數據顯示，7月，銀行結匯1677億美元，售匯1825億美元；1-7月，銀行累計結匯13001億美元，累計售匯13132億美元。7月，銀行代客涉外收入5031億美元，對外付款5146億美元；1-7月，銀行代客累計涉外收入35290億美元，累計對外付款34937億美元。

國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英8月15日晚就2023年7月份外匯收支形勢答記者問時表示，7月份我國外匯市場運行保持理性有序。7月份，國內基本面預期改善，人民幣對美元匯率企穩(wěn)回升。在此情況下，市場主體“逢低購匯”有所增多，屬于正常的理性交易，再加上對外分紅派息進入季節(jié)性高峰，使得當月銀行結售匯呈現小幅逆差。綜合考慮其他供求因素，境內外匯供求保持基本平衡。

“主要渠道跨境資金流動總體穩(wěn)健。”王春英分析，一是貨物貿易仍是跨境資金流入的基礎性來源。7月份，貨物貿易項下跨境資金凈流入規(guī)模維持較高水平，高于上半年月均值。二是境外資本流入態(tài)勢逐步向好。外商來華直接投資跨境資金凈流入回升，7月份凈流入規(guī)模為近一年來次高值；來華證券投資跨境資金保持凈流入，外資總體凈買入境內股票和債券。三是境內主體有序開展對外投資。

展望未來，全球主要經濟體緊縮貨幣政策接近尾聲，相關外溢影響將有所緩和。我國經濟具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變，隨著政策組合拳效果不斷顯現，我國經濟將持續(xù)恢復向好。同時，我國國際收支結構更加穩(wěn)健，市場主體理性程度持續(xù)提升，宏觀審慎調節(jié)工具不斷完善，外匯市場穩(wěn)健運行的基礎依然堅實。

央行意外“降息”

央行公開市場15日開展4010億元1年期MLF和2040億元7天期逆回購操作，中標利率分別為2.5%、1.80%，上次分別為2.65%、1.90%。據中國人民銀行官網8月15日消息，中國人民銀行調整常備借貸便利（SLF）利率，其中，隔夜常備借貸便利利率下調10個基點至2.65%，7天期常備借貸便利利率下調10個基點至2.80%，1個月期常備借貸便利利率下調10個基點至3.15%，自2023年8月15日起執(zhí)行。

圖片來源：視覺中國

 

有業(yè)內專家表示，當日央行開展逆回購和中期借貸便利操作時，進行了超出市場預期的“降息”，對人民幣貶值造成一定壓力。此外，15日公布的1-7月消費品零售總額和房地產開發(fā)投資等數據不及預期。海外美元持續(xù)走強也有一定影響。

專家還指出，去年高點7.3270已經成為一個重要的阻力位，這個位置值得關注。但也不必過于擔憂，國內匯率工具箱依舊充分，窗口指導、逆周期調節(jié)因子、直接入市都可以用。此外，國內外匯儲備穩(wěn)中有升，是匯率穩(wěn)定的基石。

“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定既是政策目標，也是大家喜聞樂見的。近年來，在應對多輪外部沖擊的過程中，人民銀行積累了豐富的應對經驗，也具有充足的政策工具儲備。”中國人民銀行副行長劉國強7月14日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，下一步，人民銀行將按照黨中央、國務院決策部署，以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定為目標，以預期管理為核心，綜合施策、穩(wěn)定預期，必要的時候對市場順周期、單邊行為進行糾偏，堅決防范匯率大起大落。

人民幣匯率后續(xù)走勢？

據媒體報道，記者多方了解到，盡管離岸人民幣匯率失守7.3整數關口，但人民幣外匯期權市場逆轉指標走勢相對平穩(wěn)，顯示人民幣單邊大幅下跌預期不強。“在離岸人民幣跌破7.3后，一些銀行開始賣出美元，令人民幣匯率跌勢趨穩(wěn)。”上述香港外匯交易員告訴記者。這從另一個側面反映部分海外投資機構沽空人民幣顯得小心謹慎。

據證券日報16日報道，展望人民幣匯率后續(xù)走勢，仲量聯行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部主管龐溟認為，考慮到美聯儲加息步伐已近尾聲，我國宏觀經濟基礎好、實力強、信心足，外匯政策工具箱辦法多、工具全，預計“7.3”將是人民幣在三季度的最低點位。后續(xù)匯率走勢將繼續(xù)受到美元指數、其他主要經濟體經濟表現與政策取向以及我國宏觀經濟基本面等因素的影響，雖然仍會有一定波動，但人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

圖片來源：視覺中國

 

據北京商報16日報道，綜合過往經驗來看，多位受訪人士對于人民幣匯率的下一階段走勢持樂觀態(tài)度。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示直言，繼續(xù)看多下半年人民幣走勢。近期人民幣跟隨宏觀經濟短期波動，下半年人民幣匯率有望繼續(xù)在合理均衡水平附近雙向波動。

“當前人民幣匯率正處于多空博弈的時點，后續(xù)走勢將更多由國內經濟基本面等內在因素來體現。美聯儲加息已至尾聲，外部環(huán)境對人民幣匯率的壓力大概率逐步減緩。隨著支持政策落地生效、國內經濟走向修復、出口增速邊際好轉，人民幣匯率有望在四季度逐步企穩(wěn)回升。”植信投資研究院高級研究員常冉指出。

總之，人民幣匯率的波動不必過度解讀或恐慌。

每日經濟新聞綜合證券日報、北京商報、21世紀經濟報道、國家外匯管理局、上觀新聞

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