每經(jīng)編輯 趙云    

證券板塊午后表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，拉動(dòng)A股上攻，多只個(gè)股漲幅巨大，相關(guān)行業(yè)ETF--證券ETF（512880）收盤(pán)漲近2%。

證券板塊今日多只個(gè)股漲幅巨大，信達(dá)證券漲停，首創(chuàng)證券漲幅逾8%，華林證券漲幅逾6%，中金公司、國(guó)盛金控、華泰證券等股跟漲。

8月4日以來(lái)，證券ETF（512880）持續(xù)回調(diào)，截至到8月21日，跌幅逾6%，回調(diào)之后的證券ETF（512880）價(jià)值更加凸顯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日，17家證券公司披露2023年中報(bào)業(yè)績(jī)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入978.49億元，凈利潤(rùn)314.83億元。其中，15家券商營(yíng)收、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，僅國(guó)泰君安、東方財(cái)富兩家券商業(yè)績(jī)小幅下滑。從已公布的營(yíng)收排名來(lái)看，華泰證券、國(guó)泰君安、東方證券位居前三，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入183.69億元、183.32億元、86.95億元。

從估值來(lái)看，截至2023年7月24日，證券板塊PB估值僅為1.30x，為10年來(lái)最高值5.25x的24.76%、平均值1.92x的67.71%和中位值1.80x的72.22%，位居10年以來(lái)的8.84%分位，估值處于歷史底部，安全邊際和性?xún)r(jià)比極高。

開(kāi)源證券研報(bào)認(rèn)為，證券板塊估值和機(jī)構(gòu)配置仍位于歷史底部，尚未反映全年景氣度改善，邊際上看，利率持續(xù)下行利好證券固收自營(yíng)，對(duì)于“含基量”高的券商降費(fèi)靴子基本落地，關(guān)注底部機(jī)會(huì)。看好景氣度占優(yōu)的中小證券和金融信息服務(wù)類(lèi)標(biāo)的彈性較強(qiáng)。

消息面來(lái)看，7月24日，政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心。

中原證券近期指出，中短周期內(nèi)，證券指數(shù)在震蕩整固后仍有望保持反彈修復(fù)的趨勢(shì)，證券板塊在全面普反后將重回結(jié)構(gòu)性行情，但結(jié)構(gòu)性行情的范圍有望擴(kuò)大、力度有望增強(qiáng)。關(guān)注龍頭證券以及低估值中小及彈性證券的波段投資機(jī)會(huì)。

東興證券表示，隨著證監(jiān)會(huì)和三大交易所明確改革方向，投資、融資、交易三端都望有利好政策漸次落地，對(duì)資本市場(chǎng)乃至證券行業(yè)構(gòu)成持續(xù)性利好。同時(shí)，對(duì)證券公司自身而言，降低資本約束，提升資本使用效率也將從自身經(jīng)營(yíng)層面構(gòu)成利好。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，2023年資本市場(chǎng)大發(fā)展趨勢(shì)已現(xiàn)，以注冊(cè)制為代表的資本市場(chǎng)改革提速有望成為行業(yè)價(jià)值回歸的直接催化劑，政策松綁、監(jiān)管讓利&業(yè)務(wù)創(chuàng)新亦將為盈利增長(zhǎng)開(kāi)啟想象空間，行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展前景繼續(xù)向好。整體上看，更加看好行業(yè)內(nèi)頭部機(jī)構(gòu)在中長(zhǎng)期創(chuàng)新發(fā)展模式下的投資機(jī)會(huì)，當(dāng)前具備較高投資價(jià)值的標(biāo)的仍集中于估值仍在低位的價(jià)值個(gè)股，此外證券ETF（512880）為板塊投資提供了更多選擇。在持續(xù)性政策利好預(yù)期下，繼續(xù)建議板塊短期回調(diào)后左側(cè)布局，中期右側(cè)操作。