每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 余洋    每經(jīng)編輯 趙云    

8月26日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，首批與規(guī)模掛鉤、首批與業(yè)績掛鉤首批與持有期掛鉤的三大類型浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品已正式獲批。

這意味著，一方面，基金產(chǎn)品的類型更加多元化，更能夠迎合市場需求；另一方面，浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品發(fā)行的背后，是在激勵(lì)機(jī)制上實(shí)現(xiàn)基金公司與基民的利益捆綁。

“浮動(dòng)費(fèi)率基金”來了

8月26日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，三大類型浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品已正式獲批，此次獲批的產(chǎn)品共計(jì)20只，以主動(dòng)權(quán)益型基金為主。

具體來看，第一類是與規(guī)模掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，即按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費(fèi)，規(guī)模越大，適用的費(fèi)率水平越低。包括華夏信興回報(bào)混合型基金、富國核心優(yōu)勢(shì)混合型基金、招商精選企業(yè)混合型基金，共計(jì)3只。

第二類是與業(yè)績掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，顧名思義，即與業(yè)績掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，根據(jù)業(yè)績表現(xiàn)分檔收取管理費(fèi)，費(fèi)率水平雙向浮動(dòng)，收益表現(xiàn)超越約定基準(zhǔn)時(shí)，管理費(fèi)水平適當(dāng)向上浮動(dòng)，反之亦然。此次與業(yè)績掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品主要是三年定開型產(chǎn)品，包括招商遠(yuǎn)見回報(bào)3年定期開放混合型基金、銀華惠享三年定期開放混合型基金、興證全球可持續(xù)投資三年定期開放混合型基金、南方前瞻共贏三年定期開放混合型基金、交銀施羅德瑞元三年定期開放混合型基金、匯添富積極優(yōu)選三年定期開放混合型基金、富國遠(yuǎn)見精選三年定期開放混合型基金、大成至信回報(bào)三年定期開放混合型基金，共計(jì)8只。

第三類是與持有期掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，即根據(jù)持有產(chǎn)品的時(shí)間分檔收取管理費(fèi)，持有產(chǎn)品份額時(shí)間越長，支付的費(fèi)率越低。包括中歐時(shí)代共贏混合型基金、工銀瑞信遠(yuǎn)見共贏混合型基金、博時(shí)惠澤混合型基金、嘉實(shí)創(chuàng)新動(dòng)力混合型基金、景順長城價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合型基金、華夏瑞益混合型基金、華安遠(yuǎn)見慧選混合型基金、廣發(fā)睿杰精選混合型基金、易方達(dá)平衡視野混合型基金，共計(jì)9只。

26日下午，部分相關(guān)基金管理人對(duì)媒體表示，浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品迎來發(fā)展良機(jī)，既為基金公司與持有人利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)提供新的機(jī)制和實(shí)現(xiàn)形式，也有助于在投資端和負(fù)債端促成更加良性、長期的投資行為。同時(shí)，對(duì)于基金管理人的研究和投資實(shí)力是切實(shí)的考驗(yàn)，也是有效的促進(jìn)，綜合來看，是在公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展階段的積極探索。

兩大創(chuàng)新看點(diǎn)

實(shí)際上，早在2013年就有浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品發(fā)行，不過由于業(yè)績報(bào)酬收取方式不規(guī)范等多種因素影響，自2016年起浮動(dòng)費(fèi)率新產(chǎn)品的審批停滯，直到2019年再度開啟。

往年的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品的收費(fèi)方式主要分為兩種。一種是提取“業(yè)績報(bào)酬”型，即管理費(fèi)按照基金業(yè)績表現(xiàn)分檔收取。另一種是“支點(diǎn)式”上下浮動(dòng)型，在收取固定管理費(fèi)的基礎(chǔ)上，圍繞基準(zhǔn)業(yè)績，當(dāng)基金業(yè)績超越預(yù)先設(shè)定的基準(zhǔn)時(shí)，按照超額收益的一定比例收取附加管理費(fèi)。

從以往發(fā)行的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品來看，采用“支點(diǎn)式”上下浮動(dòng)的收費(fèi)模式的大多是債基，而主動(dòng)權(quán)益型基金則大多采用提取“業(yè)績報(bào)酬”的收費(fèi)模式。

從這次證監(jiān)會(huì)發(fā)布的審批公告來看，與規(guī)模掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品、與持有期掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品成為管理費(fèi)收取模式創(chuàng)新的兩大看點(diǎn)。證監(jiān)會(huì)審批三大類型浮動(dòng)費(fèi)率基金，背后反映了監(jiān)管對(duì)對(duì)基民賺錢效應(yīng)的引導(dǎo)，側(cè)面證明基金業(yè)績才是王道。

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