8月30日晚間，華潤微（688396.SH）披露2023年半年度業(yè)績報(bào)告。2023年上半年華潤微實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.30億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.78億元；同時(shí)，研發(fā)費(fèi)用投入5.47億元，同比增長42.29%。

業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)整體，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化適應(yīng)景氣度波動(dòng)

受周期性行情影響，半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)的主要公司上半年的業(yè)績普遍受到影響。根據(jù)市場(chǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已披露2023年中報(bào)的半導(dǎo)體板塊上市公司中，大部分公司在本報(bào)告期營收均出現(xiàn)不同程度波動(dòng)下滑。相比之下，華潤微的業(yè)績表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。

從業(yè)務(wù)盈利結(jié)構(gòu)來看，上半年華潤微通過不斷升級(jí)產(chǎn)品和應(yīng)用結(jié)構(gòu)以適應(yīng)當(dāng)前行業(yè)景氣度波動(dòng)的成效顯著，公司新能源及汽車電子板塊收入占比持續(xù)提升，泛新能源領(lǐng)域占比39%；制造與服務(wù)板塊，華潤微通過加快創(chuàng)新步伐，夯實(shí)核心能力，持續(xù)進(jìn)行晶圓工藝和封裝能力提升，從而進(jìn)一步掌握核心技術(shù)并建立差異化核心競(jìng)爭力，上半年?duì)I收亦突破25億元。

據(jù)財(cái)報(bào)描述，華潤微得以在行業(yè)“逆風(fēng)局”實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，積極適應(yīng)市場(chǎng)需求，從根本上看，與其長期堅(jiān)持的IDM商業(yè)模式優(yōu)勢(shì)分不開。業(yè)內(nèi)人士指出，IDM模式使華潤微的產(chǎn)能能夠滿足現(xiàn)有應(yīng)用的同時(shí)，還能積極布局潛力賽道，以對(duì)抗行業(yè)波動(dòng)壓力，該模式促使其在結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)變化當(dāng)中，更有優(yōu)勢(shì)把握發(fā)展機(jī)遇。

持續(xù)加大研發(fā)投入，前置化布局積極蓄力新一輪騰飛

為迎接行業(yè)上行周期到來，期待“春暖花開”之際能夠搶占先機(jī)，實(shí)現(xiàn)新一輪騰飛。報(bào)告期內(nèi)，華潤微在研發(fā)投入和持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)方面亦堅(jiān)持前置布局，持續(xù)深耕。據(jù)公司此前透露，2023年度投資預(yù)算有望進(jìn)一步高于2022年，主要涉及重慶12吋、深圳12吋、先進(jìn)功率封測(cè)基地以及公司對(duì)外投資并購項(xiàng)目。

目前華潤微建設(shè)的深圳12吋特色集成電路生產(chǎn)線項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度穩(wěn)步推進(jìn)，人員逐步到位，資金投入大幅增加。公司表示，深圳12吋特色集成電路生產(chǎn)線是公司堅(jiān)持兩江三地布局，優(yōu)化資源配置，加強(qiáng)與大灣區(qū)應(yīng)用牽引，緊跟市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品、技術(shù)等重點(diǎn)項(xiàng)目的需求。去年底通線的重慶12吋、封測(cè)基地逐步上量，加上深圳12吋產(chǎn)線，華潤微的產(chǎn)能布局將為公司未來的成長賦能，為保障公司高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。

除此之外，華潤微始終高度重視研發(fā)投入，上市以來，華潤微研發(fā)投入分別為5.66億元、7.13億元和9.21億元，同比增長分別為17.29%、25.99%、29.15%。今年上半年，華潤微的研發(fā)投入達(dá)到5.47億元，同比增長達(dá)42.29%，占營業(yè)總收入的10.87%。

值得一提的是，作為目前市場(chǎng)較緊缺的產(chǎn)品，IGBT當(dāng)前仍是華潤微的研發(fā)重點(diǎn)。此次半年報(bào)顯示，2023年上半年，華潤微IGBT共實(shí)現(xiàn)銷售收入約4億元，同比增長127%。與此同時(shí)，IGBT產(chǎn)品線“晶圓8吋化、封裝模塊化、應(yīng)用高端化”成效顯著，8吋高端IGBT能力建設(shè)，12吋高端IGBT預(yù)研能力建設(shè)有序推進(jìn)。

與IGBT異曲同工，當(dāng)前在市場(chǎng)極具火熱前景的第三代半導(dǎo)體也是華潤微重點(diǎn)推進(jìn)的產(chǎn)品領(lǐng)域。在碳化硅和氮化鎵產(chǎn)品均已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的前提下，今年上半年，碳化硅和氮化鎵功率器件銷售收入同比增長約3.6倍。同時(shí)，碳化硅MOS銷售額在碳化硅功率器件銷售中的比例提升至50%以上，多顆氮化鎵二代產(chǎn)品通過工業(yè)級(jí)考核，產(chǎn)品進(jìn)入批量供應(yīng)階段。

據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，此輪行業(yè)下行期已接近末端。招商證券認(rèn)為，自2019年末開啟的半導(dǎo)體高景氣周期已終結(jié)，2022年下半年逐漸轉(zhuǎn)向低景氣周期，伴隨產(chǎn)能的逐漸補(bǔ)充、疊加需求走弱，預(yù)計(jì)本輪下行周期將在2023下半年進(jìn)入尾聲，半導(dǎo)體銷售額有望在2023下半年見底反彈。長城證券亦表示，半導(dǎo)體行業(yè)庫存調(diào)整逐步到位，需求端有望逐步回暖。

作為國內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的功率半導(dǎo)體企業(yè)，華潤微具備行業(yè)低谷期敏銳調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，積極觸達(dá)市場(chǎng)活躍需求的能力，并有能力為后續(xù)發(fā)展積蓄充分的資本及技術(shù)動(dòng)能，在行業(yè)回暖的態(tài)勢(shì)下，其未來發(fā)展值得市場(chǎng)期待。

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