每經(jīng)評論員 王嘉琦

就在上周日（8月27日），證監(jiān)會發(fā)布了 “史上最嚴”的減持新規(guī)，對上市公司控股股東、實際控制人的減持行為進行了嚴格限制。這一規(guī)定，無疑是對A股市場的一次重大改革，也是對中小投資者的有力保護。

然而，就在這個規(guī)定剛剛出臺的第二天（8月28日），東方時尚(SH603377,股價6.29元，市值45.34億元）的控股股東——東方時尚投資有限公司——就踩了紅線，通過大宗交易方式減持了340萬股。

按照證監(jiān)會的新規(guī)定，上市公司存在破發(fā)情形，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。而東方時尚在8月28日的收盤價為6.94元（除權(quán)后的價格），后復權(quán)后價格為12.26元，而公司發(fā)行價格為16.40元。顯然，該公司已經(jīng)屬于破發(fā)狀態(tài)。

據(jù)Wind統(tǒng)計，東方時尚自上市以來，控股股東東方時尚投資有限公司頻繁地減持公司股份，累計減持了約1.26億股。

那么，東方時尚投資有限公司為什么還要違規(guī)減持呢？他們是不知道新規(guī)定嗎？還是故意無視新規(guī)定呢？

根據(jù)東方時尚發(fā)布的公告，該公司控股股東表示，近期的減持行為主要系對相關要求理解不準確，并承諾將在規(guī)則允許的范圍內(nèi)盡快購回已減持的340萬股，并在今后嚴格遵守法律法規(guī)，規(guī)范自身交易行為，維護中小投資者股東的權(quán)益和資本市場的良好運行。

“理解不準確”這樣的解釋，實在太牽強了。證監(jiān)會發(fā)布的新規(guī)定很明確很清晰。作為一家上市公司的控股股東，為何連這樣重要的政策都不關注或者不理解？

毫不夸張地說，這次“史上最嚴”的減持新規(guī)，足以改變A股生態(tài)，因為“天下股民苦減持久矣”。由于信息不對稱，股東與高管往往能夠第一時間掌握信息，并在此期間進行減持，規(guī)避風險的同時獲得利益。更有甚者，減持套現(xiàn)已成為了部分大股東謀取私利的手段，很多公司上市后不注重業(yè)績，而是把精力放在如何抬升股價上面，借助各種利好或熱點，將股價炒高，然后尋求在高位精準減持套現(xiàn)。

減持新規(guī)真正提升了中小投資者的地位，而不是稀里糊涂地就被“割韭菜”。減持新規(guī)從破凈、破發(fā)、分紅三個維度對大股東減持進行了嚴格限制。據(jù)統(tǒng)計，受此影響的企業(yè)將超過2000家。這意味著，在未來一段時間內(nèi)，大股東減持的空間和頻率將大大縮小和降低。這將有利于穩(wěn)定市場預期和信心，降低市場波動和風險。