每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

向自己的LP借款，再“不以盈利為目的”轉(zhuǎn)借給基金的被投企業(yè)，是否合法合規(guī)？近期來自監(jiān)管的一則處罰給出了答案。

近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱中基協(xié)）公布了對(duì)私募基金管理人平潭融誠德潤私募基金管理有限公司（以下簡稱融誠德潤）的紀(jì)律處分決定書。顯示融誠德潤管理的一只私募基金分2次向其LP、上市公司圣農(nóng)發(fā)展累計(jì)借款1.86億元，并將這筆款項(xiàng)轉(zhuǎn)借給自己的被投企業(yè)，指定用于該企業(yè)的日常經(jīng)營。

雖然后來借款被全部歸還，融誠德潤也申辯稱該資金拆解本質(zhì)不是投資活動(dòng)、不以盈利為目的，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為這一行為使基金資產(chǎn)承擔(dān)了到期無法還款的違約涉訴風(fēng)險(xiǎn)。再加上融誠德潤還存在挪用基金財(cái)產(chǎn)等多項(xiàng)違規(guī)行為，中基協(xié)決定取消其會(huì)員資格、暫停產(chǎn)品備案6個(gè)月，同時(shí)對(duì)其法定代表人和合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人都進(jìn)行公開譴責(zé)。

值得注意的是，這只向圣農(nóng)發(fā)展借款的基金，正是后者在2019年發(fā)布的公告中所提到的、總規(guī)模不超過20億的肉雞產(chǎn)業(yè)并購基金。作為肯德基、麥當(dāng)勞等巨頭的重要供應(yīng)商，圣農(nóng)的這一舉動(dòng)彼時(shí)也曾引發(fā)市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

向LP借款轉(zhuǎn)借給被投企業(yè)，監(jiān)管出手了

近期，中基協(xié)公布了對(duì)一批私募基金管理人及高管的紀(jì)律處分，其中一則引起了每經(jīng)記者的關(guān)注。

根據(jù)這則紀(jì)律處分決定書，在2020年6月和2021年8月，融誠德潤管理的私募基金“平潭德成農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）”（以下簡稱德成農(nóng)牧基金）分2次向該公司LP、上市公司圣農(nóng)發(fā)展的控股股東——福建圣農(nóng)控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱圣農(nóng)控股）借款，累計(jì)借了1.86億元。

那么這筆錢用到哪去了呢？由該基金轉(zhuǎn)借給了自己的投資標(biāo)的，甘肅圣越農(nóng)牧發(fā)展有限公司（以下簡稱甘肅圣越，曾用名甘肅中盛農(nóng)牧發(fā)展有限公司），指定用于甘肅圣越的日常經(jīng)營。

據(jù)悉，這筆錢雖然后來全部歸還了，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為這一行為使基金資產(chǎn)承擔(dān)到期無法還款的違約涉訴風(fēng)險(xiǎn)，違反了《私募基金監(jiān)管辦法》第二十三條第一項(xiàng)的規(guī)定。

相關(guān)法律法規(guī)顯示，私募基金管理人不得將其固有財(cái)產(chǎn)或者他人財(cái)產(chǎn)混同于基金財(cái)產(chǎn)從事投資活動(dòng)。

融誠德潤在申辯中表示，這筆借款往來確有違規(guī)，但事出有因。“該資金拆借本質(zhì)不是投資活動(dòng)，不以盈利為目的。主觀動(dòng)機(jī)是為了維護(hù)投資人利益，并沒有造成投資人損失，也未侵害第三方利益。事后，融誠德潤也取得了基金所有投資人的確認(rèn)函，確認(rèn)其知悉上述資金拆借情況并均無異議。”

公開資料顯示，融誠德潤成立于2015年8月、備案于當(dāng)年10月，注冊(cè)資本3000萬元，穿透之后由多名自然人共同出資設(shè)立。值得一提的是，圣農(nóng)發(fā)展的公告顯示，融誠德潤股東之一莊愛睿是圣農(nóng)發(fā)展董事、副總經(jīng)理陳劍華的配偶，而該機(jī)構(gòu)也通過多只基金潤間接持有圣農(nóng)發(fā)展股份。

作為麥當(dāng)勞、肯德基等知名快餐品牌的重要肉雞供應(yīng)商，圣農(nóng)發(fā)展曾在2018年底公告稱準(zhǔn)備參與設(shè)立總規(guī)模將不超過20億元的并購基金，目標(biāo)劍指肉雞產(chǎn)業(yè)，從而引發(fā)關(guān)注。而這只基金，就是前文提到的德成農(nóng)牧基金。

啟信寶數(shù)據(jù)顯示，目前德成農(nóng)牧基金對(duì)外唯一的直接投資就是甘肅圣越。

還存在挪用基金財(cái)產(chǎn)等多項(xiàng)違規(guī)事實(shí)，機(jī)構(gòu)和高管都被罰

除了向LP借錢、再轉(zhuǎn)借給被投企業(yè)這種“騷操作”，融誠德潤還存在一些令人咋舌的違規(guī)行為。

紀(jì)律處分決定書顯示，在2017年~2021年期間，德成農(nóng)牧基金向基金管理人融誠德潤累計(jì)轉(zhuǎn)款1860萬元；而該機(jī)構(gòu)管理的另一只私募基金——福建德潤壹號(hào)股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙），不僅向基金管理人累計(jì)轉(zhuǎn)賬5790萬元，同時(shí)向該機(jī)構(gòu)管理或擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的4只基金合計(jì)轉(zhuǎn)賬835萬元。

每經(jīng)記者查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，除了德成農(nóng)牧基金，這其中還有2只基金也由圣農(nóng)控股集團(tuán)主要出資設(shè)立。

對(duì)于這種互相轉(zhuǎn)賬的混亂局面，融誠德潤給出的解釋是為了調(diào)整各私募基金銀行賬戶日均存款余額、激活手機(jī)銀行管理功能等，并在相關(guān)功能開通或滿足銀行相關(guān)要求后即已轉(zhuǎn)回，并強(qiáng)調(diào)“融誠德潤并無侵占基金財(cái)產(chǎn)的意圖，但的確存在挪用基金財(cái)產(chǎn)的行為”。

另外，監(jiān)管披露的該機(jī)構(gòu)還存在未按要求進(jìn)行信息披露、未履行投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估義務(wù)等違規(guī)行為。

事實(shí)上，早在2022年7月，福建證監(jiān)局就因?yàn)檫@幾項(xiàng)違規(guī)行為，對(duì)融誠德潤采取了責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，要求其在1個(gè)月內(nèi)完成整改。

中基協(xié)也表示，可以直接依據(jù)行政監(jiān)管措施決定書確認(rèn)的事實(shí)對(duì)融誠德潤采取紀(jì)律處分措施，決定取消其會(huì)員資格、暫停產(chǎn)品備案6個(gè)月。同時(shí)，對(duì)于其法定代表人李惠陽、合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人李毅軒都進(jìn)行公開譴責(zé)。

每經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從8月至今，中基協(xié)已經(jīng)公布了24份針對(duì)私募基金管理人的處罰，同時(shí)也相應(yīng)地對(duì)57名高管開出罰單。雖然9月剛剛開始，已經(jīng)有3家機(jī)構(gòu)、10名高管受到了紀(jì)律處分，其中就包括以打新策略在業(yè)內(nèi)聲名鵲起的400億私募迎水投資，也側(cè)面體現(xiàn)了私募嚴(yán)監(jiān)管正在升級(jí)的趨勢(shì)。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41101884163