每經(jīng)編輯 何小桃 李澤東    

連續(xù)八個(gè)一字漲停，股價(jià)飆漲超過110%。地產(chǎn)松綁政策密集發(fā)布，地產(chǎn)板塊強(qiáng)勢(shì)拉升，家具制造公司我樂家居，成為這波行情中的“黑馬”。

股價(jià)大漲之后，我樂家居9月6日晚間披露顯示，公司股東于范易及其一致行動(dòng)人，6月30日至9月6日期間減持2244.04萬股并買入4200股（按減持期間股價(jià)最低7.46元/股，最高16.13元/股計(jì)算，減持金額約在1.67億元到3.62億之間。）根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上述股東作為合計(jì)持股5%以上的股東，相關(guān)股東的減持行為已涉嫌違反上述規(guī)定。

我樂家居自曝股東“清倉式”減持，上交所火速出手！

股價(jià)8連板后，

大股東“清倉式”減持

9月6日，A股開盤后不久 ，以全屋定制、整體櫥柜為主營業(yè)務(wù)的南京我樂家居股份有限公司（我樂家居，603326.SH）再度漲停，取得8連板，報(bào)16.13元。

9月6日晚間，我樂家居（SH 603326，收盤價(jià)：16.13元，市值50.89億元）發(fā)布異動(dòng)公告，經(jīng)公司與其他股東核實(shí)，2023年6月30日公司股東于范易及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有2244.04萬股，持股比例為7.1124%。

截至2023年9月6日收盤，上述一致行動(dòng)人合計(jì)持股數(shù)量降至4200股，持股比例為0.0013%。期間通過集中競價(jià)減持股份數(shù)量為2244.04萬股，減持比例為7.1124%，并買入4200股。公司正在積極與相關(guān)股東核實(shí)股份變動(dòng)情況。

上交所火速做出回應(yīng)，9月6日就我樂家居股東涉嫌違規(guī)減持下發(fā)監(jiān)管工作函。上交所稱，根據(jù)《證券法》《上市公司收購管理辦法》相關(guān)規(guī)定，上述股東作為合計(jì)持股5%以上的股東，在持股比例變動(dòng)達(dá)到5%時(shí)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行報(bào)告和公告，在該事實(shí)發(fā)生之日起至公告后3日內(nèi)，不得再行買賣股票。公司相關(guān)股東的減持行為已涉嫌違反上述規(guī)定。

上交所稱，根據(jù)本所《股票上市規(guī)則》第13.1.1條的規(guī)定，現(xiàn)對(duì)你公司及相關(guān)股東提出如下監(jiān)管要求。

一、請(qǐng)你公司立即同相關(guān)股東核實(shí)股份減持情況，并向我部回函中明確列示相關(guān)股東于上述時(shí)間區(qū)間內(nèi)的股份交易及持股比例變動(dòng)明細(xì)；同時(shí)，立即自查是否存在違反《證券法》《上市公司收購管理辦法》相關(guān)規(guī)定的情形。

二、請(qǐng)你公司董監(jiān)高勤勉盡責(zé)，督促公司大股東認(rèn)真學(xué)習(xí)相關(guān)規(guī)定，規(guī)范自身減持行為，充分保障上市公司及中小股東合法權(quán)益。

對(duì)此，9月6日我樂家居發(fā)布公告，收到監(jiān)管工作函，股東于范易及其一致行動(dòng)人劉福娟、煙臺(tái)埃維管業(yè)有限公司、西藏埃維創(chuàng)業(yè)投資有限公司、煙臺(tái)埃維商貿(mào)有限公司作為合計(jì)持股5%以上的股東，在持股比例變動(dòng)達(dá)到5%時(shí)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行報(bào)告和公告，在該事實(shí)發(fā)生之日起至公告后3日內(nèi)，不得再行買賣股票。公司相關(guān)股東的減持行為已涉嫌違反規(guī)定。

我樂家居表示，公司股票自2023年8月28日至9月6日區(qū)間累計(jì)上漲幅度為114.21%，同期上證指數(shù)累計(jì)上漲幅度為3.07%，公司股票短期漲幅嚴(yán)重高于上證指數(shù)，存在市場情緒過熱的情形，但公司基本面未發(fā)生重大變化，也不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。

據(jù)了解，我樂家居成立于2006年，實(shí)際控制人為繆妍緹（NINA YANTI MIAO）和汪春俊，分別任董事長、副董事長。汪春俊同時(shí)為南京瑞起投資管理有限公司的控股股東和南京開盛咨詢管理合伙企業(yè)（有限合伙）的普通合伙人?？婂熍颗c汪春俊為夫妻關(guān)系，兩人均出生于1968年，現(xiàn)年55歲。

今年1-6月，我樂家居營業(yè)收入7.36億元，同比增長3.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤5986.31萬元，較上年同期增長48.26%，主要是經(jīng)銷業(yè)務(wù)和大宗業(yè)務(wù)收入較同期增加，同時(shí)上年比較基數(shù)相對(duì)較小綜合所致。

史上最嚴(yán)的減持新規(guī)發(fā)威

1700多家公司實(shí)控人減持受限

8月27日晚，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為》表示，充分考慮市場關(guān)切，認(rèn)真研究評(píng)估股份減持制度，就進(jìn)一步規(guī)范相關(guān)方減持行為作出要求。新規(guī)從破發(fā)、破凈和分紅這三個(gè)維度對(duì)股東減持進(jìn)行了嚴(yán)格限制，也被市場稱為“史上力度最強(qiáng)、最嚴(yán)的減持新規(guī)”。

根據(jù)要求，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過二級(jí)市場減持本公司股份?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人比照上述要求執(zhí)行；上市公司披露為無控股股東、實(shí)際控制人的，第一大股東及其實(shí)際控制人比照上述要求執(zhí)行。

此次減持新規(guī)影響面有多大？據(jù)上海證券報(bào)統(tǒng)計(jì)，倘若“減持新規(guī)”立即執(zhí)行，剔除2020年8月27日后上市的公司，有1708家上市公司控股股東、實(shí)際控制人的二級(jí)市場減持將受到限制。

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事實(shí)上，減持新規(guī)帶來的資金增量不可小覷。據(jù)華泰證券測(cè)算，年初至今重要股東二級(jí)市場共減持3468億元，而新規(guī)下只能減持2057億元，減少約40%的量，相當(dāng)于引入年化增量資金約2500億元。

但在短期的資金利好之外，減持新規(guī)所帶來的改變絕不僅僅止步于此。在此之前，我們經(jīng)常能夠看到利用減持規(guī)則套利的上市公司大股東、多年一毛不拔不分紅的“鐵公雞”式上市公司，這一次減持新規(guī)出臺(tái)，也意味著一面不分紅另一面還想股價(jià)炒作、高位減持套現(xiàn)的大股東不再有割韭菜的機(jī)會(huì)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，剔除2020年后IPO企業(yè)，近三年零分紅的企業(yè)達(dá)到862家，這些企業(yè)的實(shí)控人及控股股東也將受到二級(jí)市場減持的限制。此外，不少上市公司盡管股價(jià)未破發(fā)，但因連續(xù)三年未分紅，其實(shí)控人及控股股東也將被減持新規(guī)限制。其中更是包括多家前期被市場爆炒的AIGC概念股。

多家公司大股東終止減持

據(jù)證券時(shí)報(bào)，減持新規(guī)從破發(fā)、破凈、分紅等方面，約束了控股股東、實(shí)際控制人的減持行為，近期，多家上市公司近期發(fā)布了大股東提前終止減持計(jì)劃的公告。

本次減持新規(guī)與之前的減持規(guī)定相比，最鮮明的特點(diǎn)在于將控股股東和實(shí)控人減持條件和上市公司分紅和股價(jià)掛鉤，而上市公司的分紅能力以及公司股價(jià)又與公司的經(jīng)營情況、盈利能力密不可分。

東方證券研究指出，減持新規(guī)的底層的邏輯就是只有把公司經(jīng)營好、控股股東或?qū)嶋H控制人才有資格進(jìn)行減持，某種意義上是建立了控股股東或?qū)嵖厝藴p持行為的激勵(lì)約束機(jī)制，也更大程度保證控股股東、實(shí)際控制人與中小股東利益的一致性，有助于建立更為良性的股市生態(tài)、推進(jìn)資本市場的高質(zhì)量發(fā)展。

據(jù)東方證券統(tǒng)計(jì)，此次新規(guī)實(shí)行之后，機(jī)械、電子、醫(yī)藥、基礎(chǔ)化工、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備及新能源等主要是科技成長性板塊受到減持限制的上市公司是最多的。但如果考慮到各行業(yè)市值差異較大的因素，受減持新規(guī)影響最大的行業(yè)是銀行、房地產(chǎn)、鋼鐵、石油石化、商貿(mào)零售等周期性行業(yè)。但考慮到這些行業(yè)主要是國有控股股東，自身減持的意愿從歷史上看本來就較低、且減持時(shí)需要考慮的因素可能更多、流程可能也比較長，實(shí)際影響預(yù)計(jì)并沒有看起來那么大。

業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管進(jìn)一步規(guī)范減持行為，長期有利于市場穩(wěn)定健康發(fā)展，但部分公司仍舊存在的“僥幸心理”不可取，應(yīng)主動(dòng)遵守新規(guī)，更加專注主業(yè)，注重提升公司治理能力，提高盈利水平和分紅能力，推動(dòng)公司經(jīng)營更加穩(wěn)健發(fā)展。

（文章內(nèi)容、數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|何小桃 李澤東 杜恒峰

校對(duì)|段煉

封面圖片來源：視覺中國，圖文無關(guān)

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