每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

剛過(guò)去的這個(gè)交易周（9.4-9.8），A股前半周震蕩，后半周卻未能向上突破，而是轉(zhuǎn)頭向下。

以上證指數(shù)為例，主要指數(shù)的周K線(xiàn)大多收了縮量上影線(xiàn)。

周跌幅最大的是科創(chuàng)50，但實(shí)際在周四（-3.72%）就一步跌到位；守住紅盤(pán)的中證2000，目前似乎還在箱體內(nèi)，等待下周選擇方向。

形成這樣的走勢(shì)，資金面上有兩個(gè)因素，相信大家都不陌生。

一是本周人民幣匯率影響下，北向資金在周二、周四大幅流出，扭轉(zhuǎn)了周一“攢”下的近69億凈流入。而本周五香港聯(lián)合證券交易所因暴雨暫停交易。

二是市場(chǎng)量能在多因素影響下，又縮回8000億元下方，周五（沒(méi)有北向參與）甚至下探到6800多億元。

看似悲觀的氛圍下，“828”以來(lái)的市場(chǎng)，卻和此前有一點(diǎn)明顯不同——終于有板塊走出了持續(xù)性。

近兩周，華為產(chǎn)業(yè)鏈及半導(dǎo)體芯片引領(lǐng)下的科技股行情，逐漸走向臺(tái)面。

可以說(shuō)，“遙遙領(lǐng)先”不只是網(wǎng)絡(luò)熱梗，“沒(méi)有退路就是勝利之路”也不只是單個(gè)企業(yè)的口號(hào)。

它們都是大家對(duì)相關(guān)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的期許。

從10日累計(jì)漲跌幅來(lái)看，沒(méi)有哪個(gè)板塊慘到“跌媽不認(rèn)”，卻有板塊能連續(xù)上攻維持人氣，保留整個(gè)市場(chǎng)的希望。

體現(xiàn)在個(gè)股上，賺錢(qián)效應(yīng)則更加夸張。如下圖所示，除了本周五上市的中巨芯，兩周以來(lái)還有2只科技股漲幅超過(guò)100%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近兩周主力資金凈流入最多的行業(yè)（以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)），正是電子、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備和國(guó)防軍工；電子及國(guó)防軍工的流入勢(shì)頭在本周更盛。

局部的火熱行情，也給公募基金短期業(yè)績(jī)帶來(lái)積極影響。

筆者注意到，有一只產(chǎn)品近兩周回報(bào)率達(dá)到16.12%，本周則上漲8.73%；兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均是全市場(chǎng)最佳。該產(chǎn)品就是永贏高端裝備智選A；此外，還有多只科技主題基金近兩周反彈超過(guò)10%。

該基金在二季度時(shí)的重倉(cāng)股，還集中在軍工板塊，顯然不夠支撐近期漲幅。因此可以推斷，基金經(jīng)理張璐已經(jīng)調(diào)倉(cāng)，而最有可能的方向，自然是近兩周漲幅居前的板塊。

所以，他究竟買(mǎi)了半導(dǎo)體還是華為概念股，或是兩者都有？

原本需要等待三季報(bào)揭曉的答案，似乎被基金經(jīng)理本人提前劇透。周五晚間，張璐在投資平臺(tái)發(fā)帖《衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)概念再度爆發(fā)，能持續(xù)嗎？》提到：“（本產(chǎn)品）是目前市場(chǎng)上少有的關(guān)注‘衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)’的基金產(chǎn)品之一。”

為啥要搞衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)？他認(rèn)為，這在軍事、太空資源和技術(shù)方面均為兵家必爭(zhēng)之地。

“戰(zhàn)略意義突顯，是國(guó)家的安全底線(xiàn)。‘俄烏沖突’中蜂窩通信暴露出其脆弱性，可見(jiàn)抗毀性更高的衛(wèi)星通信是國(guó)家安全保障。”

“軌道資源有限：稀缺的低軌資源和頻段資源以先占先得原則，是國(guó)家重要戰(zhàn)略資源，低軌星座已成兵家必爭(zhēng)之地。”

“未來(lái)技術(shù)趨勢(shì)：空天地泛在通信是6G技術(shù)發(fā)展必然，滿(mǎn)足天基、空基、?；吐坊脩?hù)隨時(shí)隨地通信需要，全面賦能軍商民多應(yīng)用場(chǎng)景。同時(shí)也是未來(lái)車(chē)聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的重要輔助，也是實(shí)現(xiàn)無(wú)人駕駛產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。”

因此不難看出，該基金主要還是押寶在“衛(wèi)星通信”上，而非跟風(fēng)追高華為產(chǎn)業(yè)鏈。當(dāng)然也要承認(rèn)兩點(diǎn)，一是華為新品推出的衛(wèi)星通話(huà)功能，間接帶火了這個(gè)板塊；二是板塊之間存在交集，而那些有概念疊加的個(gè)股更容易受到短期資金追捧。

以同花順衛(wèi)星導(dǎo)航概念為例，多只成分股在周五爆發(fā)，其中也包括當(dāng)下市場(chǎng)相當(dāng)熱門(mén)的華力創(chuàng)通。

資料顯示，華力創(chuàng)通在二季度就迎來(lái)了多家基金公司新進(jìn)持股。近期股價(jià)大漲，很難說(shuō)沒(méi)有機(jī)構(gòu)繼續(xù)抱團(tuán)的痕跡。

這也讓部分投資者聯(lián)想到幾個(gè)月前熱炒CPO（光模塊）時(shí)的情況。

有投資者就打比方說(shuō)，“華力創(chuàng)通代表的衛(wèi)星通信，屬于手機(jī)里的增量新零件，對(duì)標(biāo)的是800G光模塊，中際旭創(chuàng)。”（注：不構(gòu)成投資建議）

據(jù)媒體報(bào)道，有觀點(diǎn)指出，近期市場(chǎng)正嘗試從某個(gè)方向打開(kāi)突破口，累積一些賺錢(qián)效益后擴(kuò)散到整個(gè)市場(chǎng)，起到以點(diǎn)帶面的作用。

當(dāng)8連板的我樂(lè)家居因違規(guī)減持?jǐn)喟?，半路殺出?ldquo;BC電池”概念也很快回調(diào)，華為刺激下走出行情的科技股，就正式成為這個(gè)突破口。其展現(xiàn)出的科技自強(qiáng)、自主可控邏輯，可以帶來(lái)科技股板塊的行情。上半年是屬于AI的行情，6月下旬以來(lái)AI概念帶動(dòng)整個(gè)科技股已經(jīng)調(diào)整兩個(gè)多月，當(dāng)前又到了再出發(fā)的時(shí)候。

多家機(jī)構(gòu)研報(bào)也指出，華為Mate60系列多款機(jī)型在衛(wèi)星通信領(lǐng)域的突破，意味著“手機(jī)直連衛(wèi)星”已經(jīng)成為全球手機(jī)、芯片廠商競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。除華為之外，蘋(píng)果、高通等廠商也在積極布局該領(lǐng)域，一場(chǎng)“太空之戰(zhàn)”已經(jīng)打響。

浙商證券認(rèn)為，高通量衛(wèi)星技術(shù)持續(xù)發(fā)展帶來(lái)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)加速，而低軌衛(wèi)星在發(fā)射成本和實(shí)現(xiàn)全球覆蓋等方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，已成全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展重點(diǎn)，各國(guó)加快低軌星座部署；應(yīng)用場(chǎng)景廣闊，蘊(yùn)含巨大市場(chǎng)空間。

華泰證券表示，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是能與AI、可控核聚變并列的技術(shù)革命，不僅帶動(dòng)航天技術(shù)、信息技術(shù)、能源技術(shù)、控制技術(shù)、新材料技術(shù)等一大批技術(shù)群突破，同時(shí)其背后的商業(yè)航天能帶領(lǐng)人類(lèi)走出地球資源“內(nèi)卷”、走向外生探索。推薦關(guān)注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，具有核心技術(shù)實(shí)力并能進(jìn)入星網(wǎng)、G60星鏈等星座組建供應(yīng)鏈的廠商。

不過(guò)在具體操作策略上，筆者仍然保持周五（9月8日）的觀點(diǎn)：

任何板塊短期漲幅過(guò)大，都存在追高被套的風(fēng)險(xiǎn)。從短線(xiàn)過(guò)渡到中線(xiàn)行情，期間不可能一路上漲，毫不調(diào)整。所以提醒大家，如果已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了“要信早信”的最佳入場(chǎng)時(shí)機(jī)，后續(xù)操作也應(yīng)盡量配合事件節(jié)點(diǎn)和具體走勢(shì)，多在分歧時(shí)低吸，而不是高潮時(shí)上頭。

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