9月8日，A股三大指數(shù)小幅收跌，滬指跌0.18%，收報3116.72點；深證成指跌0.38%，收報10281.88點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.35%，收報2049.77點。市場成交額繼續(xù)萎縮，9月8日僅有6818億元，北向資金9月8日因港股休市暫停交易。 盤面上來看，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，華為概念股表現(xiàn)活躍，航天航空、通信設備、船舶制造、半導體芯片、光學光電子板塊漲幅居前，游戲、煤炭行業(yè)、房地產(chǎn)服務、采掘行業(yè)、文化傳媒板塊跌幅居前。 消息面來看，9月8日10:08分，華為商城突然上線了華為Mate60Pro+、MateX5等新款手機，首批預售上線后“秒光”，顯示“暫時缺貨”。據(jù)了解，華為Mate60Pro+是全球首款搭載雙星衛(wèi)星通信的手機，支持天通衛(wèi)星電話及雙向北斗衛(wèi)星消息。這消息一出，在交易乏力的市場掀起了一點波瀾，華為概念股引領了下午市場的反攻，大盤一度翻紅。 來源：華為商城官網(wǎng) 半導體芯片板塊9月8日逆市上漲，彈性較高的半導體設備ETF（159516）全天收漲1.03%，芯片ETF（512760）全天收漲0.85%。 來源：Wind 此前華為Mate60系列手機的悄然發(fā)布已經(jīng)引爆了市場，Mate60Pro有望成為全球首款支持衛(wèi)星通話的大眾智能手機，即使在沒有地面網(wǎng)絡信號的情況下，也可以正常撥打與接聽衛(wèi)星電話，還可自由編輯衛(wèi)星消息，選擇多條位置信息生成軌跡地圖；支持靈犀通信，靈犀AI算法與靈犀天線聯(lián)合帶來更出色的通信體驗。 Mate60pro+手機9月8日的發(fā)布也可以說是再度刺激了市場對于國產(chǎn)手機前景的“無限遐想”。根據(jù)IDC，2019年華為智能手機出貨量達到巔峰，約為2.41億部，全球市場份額排名第二。本次華為Mate60系列重磅回歸，號稱史上最強大的Mate手機，或?qū)⒃倮m(xù)國產(chǎn)高端智能手機之光往昔輝煌。 與此相關的通信、射頻、攝像頭、電源管理IC、存儲、封測、設備等環(huán)節(jié)相關廠商有望持續(xù)受到市場關注。華為新機的發(fā)布一方面可以調(diào)動消費者購買欲望，刺激手機終端需求復蘇。另一方面，華為作為高端手機市場重要的國產(chǎn)參與者，將成為我國國產(chǎn)半導體產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈上游半導體設備、半導體材料的應用出口和終端需求的強大驅(qū)動力，推動國產(chǎn)設備、材料、制造環(huán)節(jié)的升級迭代。 半導體設備、材料是未來人工智能自主可控的重點環(huán)節(jié)。從設備細分品類來看，各品種國產(chǎn)化率普遍在20%以下，特別是光刻、薄膜沉積等設備國產(chǎn)化率不足10%，光掩膜版、電子特氣、光刻膠等材料對外依存度也較高。因此半導體設備ETF（159516）值得重點關注，也可以通過芯片ETF（512760）一鍵布局國產(chǎn)芯片完整產(chǎn)業(yè)鏈，把握行業(yè)整體投資機遇。 衛(wèi)星通信相關板塊可謂是9月8日交易疲軟的大盤里一股強勁的力量，通信ETF（515880）9月8日收漲0.65%，年初至今漲幅也達到了了31.83%。 來源：Wind 消息面來看，華為Mate60Pro+是全球首款搭載雙星衛(wèi)星通信的手機，支持天通衛(wèi)星電話及雙向北斗衛(wèi)星消息。此消息一出，華為通信產(chǎn)業(yè)鏈相關公司引領下午市場的反攻，華為Mate60系列多款機型在衛(wèi)星通信領域的突破，意味著“手機直連衛(wèi)星”已經(jīng)成為全球手機、芯片廠商競爭焦點。除了華為之外，蘋果、高通等廠商也在積極布局該領域。 政策面來看，政協(xié)第十四屆全國委員會常務委員會第三次會議近期在京召開，會議發(fā)言提到NTN標準推進、中低軌資源稀缺、6G星地融合趨勢等背景下，要加快部署建設世界一流新一代信息基礎設施，大力發(fā)展自主衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，搶占6G標準制高點，由此可見衛(wèi)星通信的規(guī)劃和建設已上升到國家較高層次的會議關注，通信產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展得到了政策的高端關注。 此外，“十四五規(guī)劃”中明確指出要加快布局衛(wèi)星通信網(wǎng)絡，推動衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設，今年以來整個衛(wèi)星通信網(wǎng)絡建設進入了加速階段。因此，中長期來看，衛(wèi)星通信相關行業(yè)具備較大的市場應用空間。成份券角度來看，衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)與軍工和通信相關度較高，衛(wèi)星通信相關政策有望利好通信ETF（515880）和軍工ETF（512660），建議感興趣的小伙伴重點關注。 軍工板塊9月8日上漲，軍工ETF（512660）上漲2.31%。 數(shù)據(jù)來源：WIND 基本面上，軍工板塊整體保持營收與歸母凈利潤穩(wěn)步增長態(tài)勢，根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，國防軍工（申萬）板塊2023H1實現(xiàn)營收2460.25億元，同比增長10.75%，實現(xiàn)歸母凈利潤172.80億元，同比增長6.51%。 數(shù)據(jù)來源：WIND，統(tǒng)計樣本為申萬國防軍工申萬板塊(801740.SI) 從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)來看，中下游業(yè)績較為理想，其中中游訂單較為飽滿，但上游仍需靜待新一輪擴產(chǎn)周期的到來。根據(jù)興業(yè)證券研究所統(tǒng)計，上游歸母凈利潤增速中值從2022H1的20.51%降至2.85%，中游從12.51%降至9.36%，下游從18.19%降至14.21%。隨著產(chǎn)業(yè)鏈景氣度自上游向下游傳導，上游企業(yè)在經(jīng)歷了2020H2以來高速增長之后，2023年在行業(yè)調(diào)整情況下上半年增速進一步放緩。從訂單及存貨情況來看，除軍工電子/信息化產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生一定分化外，其余產(chǎn)業(yè)鏈訂單和存貨均有所增長，未來業(yè)績釋放或可期。 整體看，雖然軍工板塊產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)在需求和價格端階段性承壓，但整體景氣度依舊較高。國企改革成果初顯，軍工企業(yè)也出現(xiàn)了一定程度的經(jīng)營效率提升、業(yè)績改善。隨著“十四五”裝備批產(chǎn)規(guī)模提升，階梯降價、批次降價逐步成為常態(tài)，在制造業(yè)批量生產(chǎn)規(guī)模效應的產(chǎn)業(yè)規(guī)律驅(qū)動下，疊加降本增效舉措的實施，相關企業(yè)利潤率盡管略有下降但降幅可能相對有限，盈利水平有望保持相對穩(wěn)定。而下游產(chǎn)能的擴充則意味著對中上游原材料承接能力的提升，有望再次引發(fā)中上游進入新一輪的擴產(chǎn)周期。 2023年上半年行業(yè)增速放緩，合同負債有所回落，中期調(diào)整及人事調(diào)整影響下訂單有所延遲，基本面對行情表現(xiàn)有所壓制，軍工板塊經(jīng)過調(diào)整后當前已處于較低位置，截至2023/9/7,中證軍工指數(shù)PE估值為55.03倍，位于歷史十年以來12.68%分位數(shù)水平，處于較低估值位置。感興趣的小伙伴可繼續(xù)關注軍工ETF（512660），逢低布局。 數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2023/9/7 工業(yè)母機板塊9月8日也表現(xiàn)亮眼，工業(yè)母機ETF（159667）漲1.7%。 數(shù)據(jù)來源：WIND 消息面上，9月1日，工業(yè)和信息化部、財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務部、海關總署金融監(jiān)管總局、國家藥監(jiān)局等七部門聯(lián)合印發(fā)《機械行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023-2024年）》的通知，主要目標是促進機械行業(yè)穩(wěn)增長、提質(zhì)量、促升級、保安全，并提出“統(tǒng)籌做好智能制造關鍵技術攻關”、“分業(yè)精準施策，激發(fā)工業(yè)母機等8個重點細分行業(yè)穩(wěn)定增長活力”，對工業(yè)母機板塊構(gòu)成一定利好。 當前宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖然總量偏弱，但出現(xiàn)了環(huán)比回暖。7月PPI環(huán)比降幅收窄，近期或在磨底；8月制造業(yè)PMI為49.7，雖然依舊位于榮枯線之下，但高于前值的49.3，已是連續(xù)第三個月上行。近期“穩(wěn)經(jīng)濟”政策密集落地，體現(xiàn)了“逆周期調(diào)節(jié)”的政策基調(diào)，后續(xù)刺激內(nèi)需的一攬子政策依然可期。政策預期較強、流動性合理寬裕的背景下，整體宏觀經(jīng)濟，包括下游制造業(yè)有望進一步回暖，從而拉動工業(yè)母機需求。 長期來看，供給端來看，國產(chǎn)替代是我國邁向“制造強國”的關鍵，政策大力支持疊加數(shù)控化率不斷提升，國產(chǎn)替代空間廣闊。需求端中長期來看，一方面更新周期將至，當前時間窗口正處于上一輪產(chǎn)量高峰的更新周期起點，當前或開啟新一輪更新周期的起點。同時下游行業(yè)升級，如新能源車、5G技術升級，航空新材料應用與結(jié)構(gòu)件復雜化，包括近期火熱的智能機器人等高端制造領域都將加快工業(yè)母機更新需求。另一方面，“制造強國”開啟制造業(yè)長期景氣度。當前行業(yè)估值較低，或具備較好的投資價值。感興趣的投資者可繼續(xù)關注工業(yè)母機ETF（159667），但需警惕短期波動風險。 風險提示： 投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。 無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。 基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。 板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。 文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。 以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。