每經(jīng)評論員 王嘉琦

9月12日，ST中珠（SH600568，股價1.94元，市值38.66億元）發(fā)布公告稱，公司實控人許德來因涉嫌挪用資金罪被執(zhí)行逮捕。

這是許德來三年來多次遭到證券監(jiān)管機構(gòu)處罰后的最新進展。許德來從違規(guī)、違法、再到被逮捕，反映了公司內(nèi)控的嚴重缺陷，無法防止許德來的違規(guī)違法行為。

ST中珠前身為湖北潛江制藥股份有限公司，于2001年5月在上交所上市，被稱為“眼科用藥第一股”。2007年，許德來入主ST中珠，后來公司業(yè)績持續(xù)下滑，還存在控股股東大額資金占用、經(jīng)營不善等多方面問題。今年上半年，ST中珠虧損持續(xù)加大，凈利潤約為-2.4億元，同比減少788.12%。從股價表現(xiàn)來看，該股較歷史高點已經(jīng)跌超80%。

許德來入主的第一年，公司業(yè)績表現(xiàn)“亮眼”，營業(yè)收入增至18.6億元。事后發(fā)現(xiàn)，ST中珠的業(yè)績增長，是許德來依靠變賣相關資產(chǎn)來完成的。ST中珠的業(yè)績于2010年起開始變臉。以ST中珠2012年的業(yè)績?yōu)槔?，公司的凈利潤下?7.10%，特別是扣非凈利潤下降了82.78%。

在公司業(yè)績困難之際，許德來還存在掏空中珠醫(yī)療之嫌。根據(jù)2018年年報，許德來及其關聯(lián)方非經(jīng)營性占用上市公司資金期末余額為9.88億元。截止2022年末，中珠集團占用上市公司資金仍未償還完畢。2019年1月，ST中珠發(fā)布關聯(lián)交易公告，擬以自有資金6.3億元收購中珠商業(yè)30%的股權(quán)。該決定最終因交易所問詢質(zhì)疑而被終止。

三年來，許德來多次受到證券監(jiān)管機構(gòu)處罰。

2020年3月9日，因信息披露、規(guī)范運作等方面違規(guī)行為，許德來被公開譴責，并公開認定10年內(nèi)不適合擔任上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員；2020年11月16日，因關聯(lián)交易未履行決策程序及信息披露義務、控股股東及其關聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用、內(nèi)部控制存在重大缺陷等違規(guī)行為，許德來再次被公開譴責；2021年6月21日，因信息披露不及時，許德來被證監(jiān)會湖北監(jiān)管局出具警示函；2021年9月15日，因信息披露、規(guī)范運作方面存在違規(guī)行為，許德來再次被公開譴責；2022年10月27日，因信息披露方面存在違規(guī)行為，許德來被上交所予以監(jiān)管警示。

許德來的違規(guī)違法行為，不僅損害了公司的利益和聲譽，也損害了投資者的合法權(quán)益。這些行為的背后，是公司內(nèi)控的嚴重缺陷。公司內(nèi)控是公司為實現(xiàn)經(jīng)營目標和戰(zhàn)略目標而建立的一套規(guī)章制度和組織機構(gòu)。公司內(nèi)控應當能夠有效地防范和控制各種風險，保障公司的合法合規(guī)經(jīng)營。然而，ST中珠卻無法阻止許德來的一系列違規(guī)違法行為，甚至成為其利用關聯(lián)交易、資金占用等手段掏空公司的工具。這些問題導致了ST中珠內(nèi)部治理的混亂和低效，也導致了許德來任性和囂張。