每經(jīng)記者 張寶蓮    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞（資料圖）

縱然今年上半年錄得營收286億元、同比增長133%的歷史性好成績，光伏逆變器之王陽光電源（300274.SZ，股價91.51元，市值1359.06億元）也似乎難以扛住股價的“跌跌不休”。9月12日，陽光電源股價盤中創(chuàng)出年內(nèi)新低，當(dāng)晚公司就公告了回購方案。

9月12日晚，陽光電源發(fā)布公告，擬以人民幣5億元（含）至10億元（含）回購部分公司股票，回購價格不超過150元/股，回購股份約333萬股至666萬股，用于后期實施員工持股計劃或股權(quán)激勵計劃。其實早在8月，公司董事長曹仁賢就曾提議回購股份。

今年以來，即便是業(yè)績普遍向好，以陽光電源為首的光伏逆變器與組件企業(yè)股價表現(xiàn)卻持續(xù)低迷。原因何在？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電陽光電源董秘辦，但截至發(fā)稿暫未收到回復(fù)。 

股價與業(yè)績表現(xiàn)背離

根據(jù)陽光電源今年半年報數(shù)據(jù)，由于逆變器與儲能出貨量的大增，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入286億元，同比增長133%，歸母凈利潤為43.5億元，同比增長384%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為47.70億元，同比增長479%。根據(jù)券商給出的盈利預(yù)測，營收與凈利潤均實現(xiàn)了超預(yù)期增長。

然而公司股價表現(xiàn)卻不盡如人意，與業(yè)績表現(xiàn)相背離。9月12日，陽光電源股價盤中一度下探90.71元，刷新年內(nèi)低點(diǎn)。

早在8月下旬，公司董事長曹仁賢就提議進(jìn)行股票回購。

值得注意的是，這是陽光電源第二次啟動回購計劃。2022年初，陽光電源股價還在150元左右，4月27日盤中下探階段低點(diǎn)55元左右。次月陽光電源首次啟動回購計劃，之后公司股價出現(xiàn)反彈，漲至148元左右。

投資者對于光伏逆變器市場的前景擔(dān)心或與國際市場相關(guān)。歐洲市場與美國市場針對能源轉(zhuǎn)型出臺了相關(guān)政策，歐盟的《凈零產(chǎn)業(yè)法案》與美國的《通脹削減法案》在推動綠色能源、新能源汽車以及凈零工業(yè)上各有側(cè)重點(diǎn)，并意圖支持產(chǎn)業(yè)本地化發(fā)展。相關(guān)政策對于光伏企業(yè)有何影響？陽光電源在此前回復(fù)投資者提問時表示，（這些法案）對逆變器、儲能還沒有詳細(xì)的政策，可能是一事一議的。

海關(guān)總署發(fā)布的逆變器進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，2023年7月，中國逆變器出口量約為389.82萬個，同比下降18.8%，環(huán)比下降21.4%。

預(yù)計儲能收入占比將進(jìn)一步增大

從今年尤其是二季度數(shù)據(jù)來看，儲能似乎已經(jīng)成為陽光電源下一個重要的增長來源。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司光伏逆變器、儲能等核心業(yè)務(wù)同比大漲。其中，逆變器實現(xiàn)收入116.25億元，同比增長83.54%；儲能營收為85.23億元，同比增257.26%，儲能成為增速最快的核心業(yè)務(wù)。

根據(jù)東吳證券的數(shù)據(jù)，今年第二季度，陽光電源儲能實現(xiàn)營收49億元，出貨3.5GWh，實現(xiàn)環(huán)比翻倍，目前正擴(kuò)建25GWh產(chǎn)能，2024年底將達(dá)55GWh，2025年產(chǎn)能將再增50%。陽光電源方面表示，上半年儲能整體出貨量表現(xiàn)良好，主要是由于美國、歐洲和中國儲能市場持續(xù)上量。

陽光電源在今年8月曾表示：“儲能市場需求未來幾年的復(fù)合增長率都在100%以上，未來幾年收入占比肯定還會大幅增加，儲能收入及利潤的貢獻(xiàn)將會進(jìn)一步擴(kuò)大。”公司指出，歐洲大儲市場明年可能是元年，處于厚積薄發(fā)的階段，今年應(yīng)該算小試牛刀。