每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

9月14日，央行發(fā)布消息稱，決定自2023年9月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%。

記者注意到，本次已是央行年內(nèi)第二次降準(zhǔn)。3月27日，央行同樣下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點，彼時下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

數(shù)據(jù)來源：Wind（萬得）、東方財富、方正中期期貨研究院整理楊靖制圖

有市場分析人士對記者表示：“央行9月再度降準(zhǔn)，釋放中長期流動性超過5000億元，‘真金白銀’注入實惠，有效激勵金融機構(gòu)增加對實體的資金投入，宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極變化，經(jīng)濟穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進(jìn)一步提升。”

9月市場流動性需求增大

本次為央行年內(nèi)第二次降準(zhǔn)，且兩次均為全面降準(zhǔn)。今年3月17日，央行發(fā)布消息稱，為推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實體經(jīng)濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕，決定于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點。

對于央行為何選擇在此節(jié)點宣布降準(zhǔn)，有專家對記者表示，此次降準(zhǔn)處于經(jīng)濟回升接力的關(guān)鍵時刻。央行連出降息（指降低貸款市場報價利率）、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等大招后，年內(nèi)二度降準(zhǔn)，篤定不移推動經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)、回升向好。近期宏觀政策組合拳果斷連續(xù)出手，財稅、房地產(chǎn)、貨幣政策接連發(fā)力，市場預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟回升彈性仍有待增強，二度降準(zhǔn)將繼續(xù)接力體現(xiàn)政策支持效應(yīng)。

另一位市場分析人士則指出，央行此次降準(zhǔn)的具體時機把握精準(zhǔn)，9月中旬流動性面臨地方債發(fā)行、稅期高峰、監(jiān)管考核等因素的影響明顯加大。地方債發(fā)行已在提速，繼8月發(fā)行1.2萬億元后，9月還將發(fā)行超過1萬億元，金融機構(gòu)認(rèn)購繳款抽離大量流動性。每月15日前后也通常是繳稅高峰，流動性壓力會階段性增大。

“9月還是季末月份，流動性指標(biāo)等監(jiān)管考核也會使金融機構(gòu)流動性需求上升。多因素疊加后，市場短期資金供求變動加大，央行在統(tǒng)籌權(quán)衡好中長期流動性供給的同時，選擇流動性需求最為亟需的時點，及時出招，呵護(hù)市場。”前述市場分析人士進(jìn)一步指出。

記者注意到，年內(nèi)央行實施的兩次降準(zhǔn)，下調(diào)幅度均為0.25個百分點。有專家對記者表示，降準(zhǔn)幅度仍為0.25個百分點，不包括已經(jīng)適用5%準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)，釋放了超過5000億元的中長期流動性，總量適度，既能緩解短期流動性需求，又可在未來一段時期，持續(xù)補充信貸增長、現(xiàn)金投放、第三方支付機構(gòu)備付金補繳等中長期流動性需求，體現(xiàn)了央行精準(zhǔn)適度為銀行補血，精心呵護(hù)市場流動性的積極信號。

鞏固經(jīng)濟回升向好態(tài)勢

談及本次降準(zhǔn)后將對市場產(chǎn)生何種影響，有專家表示：“降準(zhǔn)有望進(jìn)一步鞏固實體經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。央行9月再度降準(zhǔn)，釋放中長期流動性超過5000億元，‘真金白銀’注入實惠，有效激勵金融機構(gòu)增加對實體的資金投入，宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極變化，經(jīng)濟穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進(jìn)一步提升。

該專家還稱，物價水平有望溫和回升。隨著市場信心恢復(fù)以及政策傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟循環(huán)暢通程度提升，近期通脹已出現(xiàn)積極變化，8月CPI（全國居民消費價格）同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，PPI（全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格）同比降幅也連續(xù)兩個月收斂。此次降準(zhǔn)持續(xù)增強了金融支持?jǐn)U大內(nèi)需的后勁，有利于進(jìn)一步發(fā)揮好金融資源的先期帶動作用，支持通脹指標(biāo)持續(xù)溫和回升。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，此前央行公布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月份社融和信貸雙雙回升。當(dāng)月新增人民幣貸款1.36萬億元，同比多增868億元；8月新增社會融資規(guī)模3.12萬億元，同比多增6316億元。

有市場分析人士對記者稱：“當(dāng)前信貸需求現(xiàn)回穩(wěn)態(tài)勢，央行此次降準(zhǔn)，可提前做好年內(nèi)布局，為金融機構(gòu)提供中長期資金支持，繼續(xù)有效滿足金融機構(gòu)加大對亟需領(lǐng)域資金投放的流動性需求，在穩(wěn)住貨幣信貸總量的同時，穩(wěn)住實體需求，更好促進(jìn)經(jīng)濟金融良性循環(huán)。”

該分析人士繼續(xù)指出：“降準(zhǔn)后銀行體系流動性總量仍保持基本穩(wěn)定，沒有大水漫灌。今年兩次降息（指降低貸款市場報價利率）、兩次降準(zhǔn)的政策效果還將脈沖式持續(xù)釋放，央行精準(zhǔn)有力實施好穩(wěn)健貨幣政策的信心、決心和能力進(jìn)一步得到體現(xiàn)。”

央行在公告中指出，精準(zhǔn)有力實施好穩(wěn)健貨幣政策，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，更好地支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，兼顧內(nèi)外平衡，保持匯率基本穩(wěn)定，穩(wěn)固支持實體經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)向好，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

封面圖片來源：數(shù)據(jù)來源：Wind（萬得）、東方財富、方正中期期貨研究院整理楊靖制圖