每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

9月14日，央行發(fā)布消息稱(chēng)，決定自2023年9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%。

記者注意到，本次已是央行年內(nèi)第二次降準(zhǔn)。3月27日，央行同樣下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，彼時(shí)下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind（萬(wàn)得）、東方財(cái)富、方正中期期貨研究院整理?xiàng)罹钢茍D

有市場(chǎng)分析人士對(duì)記者表示：“央行9月再度降準(zhǔn)，釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超過(guò)5000億元，‘真金白銀’注入實(shí)惠，有效激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體的資金投入，宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極變化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進(jìn)一步提升。”

9月市場(chǎng)流動(dòng)性需求增大

本次為央行年內(nèi)第二次降準(zhǔn)，且兩次均為全面降準(zhǔn)。今年3月17日，央行發(fā)布消息稱(chēng)，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于央行為何選擇在此節(jié)點(diǎn)宣布降準(zhǔn)，有專(zhuān)家對(duì)記者表示，此次降準(zhǔn)處于經(jīng)濟(jì)回升接力的關(guān)鍵時(shí)刻。央行連出降息（指降低貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等大招后，年內(nèi)二度降準(zhǔn)，篤定不移推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、回升向好。近期宏觀政策組合拳果斷連續(xù)出手，財(cái)稅、房地產(chǎn)、貨幣政策接連發(fā)力，市場(chǎng)預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟(jì)回升彈性仍有待增強(qiáng)，二度降準(zhǔn)將繼續(xù)接力體現(xiàn)政策支持效應(yīng)。

另一位市場(chǎng)分析人士則指出，央行此次降準(zhǔn)的具體時(shí)機(jī)把握精準(zhǔn)，9月中旬流動(dòng)性面臨地方債發(fā)行、稅期高峰、監(jiān)管考核等因素的影響明顯加大。地方債發(fā)行已在提速，繼8月發(fā)行1.2萬(wàn)億元后，9月還將發(fā)行超過(guò)1萬(wàn)億元，金融機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)繳款抽離大量流動(dòng)性。每月15日前后也通常是繳稅高峰，流動(dòng)性壓力會(huì)階段性增大。

“9月還是季末月份，流動(dòng)性指標(biāo)等監(jiān)管考核也會(huì)使金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求上升。多因素疊加后，市場(chǎng)短期資金供求變動(dòng)加大，央行在統(tǒng)籌權(quán)衡好中長(zhǎng)期流動(dòng)性供給的同時(shí)，選擇流動(dòng)性需求最為亟需的時(shí)點(diǎn)，及時(shí)出招，呵護(hù)市場(chǎng)。”前述市場(chǎng)分析人士進(jìn)一步指出。

記者注意到，年內(nèi)央行實(shí)施的兩次降準(zhǔn)，下調(diào)幅度均為0.25個(gè)百分點(diǎn)。有專(zhuān)家對(duì)記者表示，降準(zhǔn)幅度仍為0.25個(gè)百分點(diǎn)，不包括已經(jīng)適用5%準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)，釋放了超過(guò)5000億元的中長(zhǎng)期流動(dòng)性，總量適度，既能緩解短期流動(dòng)性需求，又可在未來(lái)一段時(shí)期，持續(xù)補(bǔ)充信貸增長(zhǎng)、現(xiàn)金投放、第三方支付機(jī)構(gòu)備付金補(bǔ)繳等中長(zhǎng)期流動(dòng)性需求，體現(xiàn)了央行精準(zhǔn)適度為銀行補(bǔ)血，精心呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性的積極信號(hào)。

鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)

談及本次降準(zhǔn)后將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生何種影響，有專(zhuān)家表示：“降準(zhǔn)有望進(jìn)一步鞏固實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。央行9月再度降準(zhǔn)，釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超過(guò)5000億元，‘真金白銀’注入實(shí)惠，有效激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體的資金投入，宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極變化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進(jìn)一步提升。

該專(zhuān)家還稱(chēng)，物價(jià)水平有望溫和回升。隨著市場(chǎng)信心恢復(fù)以及政策傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通程度提升，近期通脹已出現(xiàn)積極變化，8月CPI（全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格）同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，PPI（全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格）同比降幅也連續(xù)兩個(gè)月收斂。此次降準(zhǔn)持續(xù)增強(qiáng)了金融支持?jǐn)U大內(nèi)需的后勁，有利于進(jìn)一步發(fā)揮好金融資源的先期帶動(dòng)作用，支持通脹指標(biāo)持續(xù)溫和回升。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前央行公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份社融和信貸雙雙回升。當(dāng)月新增人民幣貸款1.36萬(wàn)億元，同比多增868億元；8月新增社會(huì)融資規(guī)模3.12萬(wàn)億元，同比多增6316億元。

有市場(chǎng)分析人士對(duì)記者稱(chēng)：“當(dāng)前信貸需求現(xiàn)回穩(wěn)態(tài)勢(shì)，央行此次降準(zhǔn)，可提前做好年內(nèi)布局，為金融機(jī)構(gòu)提供中長(zhǎng)期資金支持，繼續(xù)有效滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)亟需領(lǐng)域資金投放的流動(dòng)性需求，在穩(wěn)住貨幣信貸總量的同時(shí)，穩(wěn)住實(shí)體需求，更好促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)。”

該分析人士繼續(xù)指出：“降準(zhǔn)后銀行體系流動(dòng)性總量仍保持基本穩(wěn)定，沒(méi)有大水漫灌。今年兩次降息（指降低貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）、兩次降準(zhǔn)的政策效果還將脈沖式持續(xù)釋放，央行精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策的信心、決心和能力進(jìn)一步得到體現(xiàn)。”

央行在公告中指出，精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕，保持信貸合理增長(zhǎng)，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，更好地支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，兼顧內(nèi)外平衡，保持匯率基本穩(wěn)定，穩(wěn)固支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。

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