每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

上周，A股市場(chǎng)各大指數(shù)經(jīng)歷回調(diào)，但醫(yī)藥股中不乏投資亮點(diǎn)，與此同時(shí)，一些主題行業(yè)基金周內(nèi)收益不菲。值得關(guān)注的是，今年二季度，已有一些FOF新晉持有相關(guān)醫(yī)藥主題基金，個(gè)別已被近10只基金所持有，在ETF越來(lái)越成為FOF配置方向的當(dāng)下，此類主動(dòng)管理型權(quán)益基金能被基金經(jīng)理堅(jiān)定看好并攬入投資組合實(shí)屬不易。

醫(yī)藥股帶動(dòng)相關(guān)基金業(yè)績(jī)上漲

上周（9.11-9.17），A股市場(chǎng)各大指數(shù)迎來(lái)大調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板更是創(chuàng)出階段新低，但是醫(yī)藥股的投資相對(duì)活躍，也帶動(dòng)相關(guān)主題行業(yè)基金業(yè)績(jī)大漲，這對(duì)此前配置此類基金的FOF來(lái)說(shuō)受益頗深。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上周A股盤面當(dāng)中，醫(yī)療服務(wù)、生物制品、商業(yè)百貨等板塊漲幅居前，通信、電力、軟件開(kāi)發(fā)等板塊跌幅居前。這也導(dǎo)致公募基金最近一周的凈值漲幅當(dāng)中，醫(yī)療健康相關(guān)的基金漲幅居前，中信建投醫(yī)藥健康、中銀醫(yī)療保健、華寶大健康等漲幅居前。

值得注意的是，今年二季度，已有一些FOF新晉持有相關(guān)醫(yī)藥主題基金，如易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)、富國(guó)文體健康以及部分在重倉(cāng)股中側(cè)重醫(yī)療行業(yè)配置的其他權(quán)益類基金等。以易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)為例，二季度已被9只FOF持有。

從上周的表現(xiàn)來(lái)看，易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)周內(nèi)漲幅6.35%，從其二季度末重倉(cāng)的個(gè)股來(lái)看，恒瑞醫(yī)藥、惠泰醫(yī)療、一品紅等均有涉及，相關(guān)重倉(cāng)股的近一周漲幅較大，部分漲幅超過(guò)10%。富國(guó)文體健康則重倉(cāng)壽仙谷、美年健康等個(gè)股，也在上周有不錯(cuò)表現(xiàn)。

從這些基金被FOF基金重倉(cāng)的情況來(lái)看，像銀華玉衡定投三個(gè)月、易方達(dá)優(yōu)勢(shì)價(jià)值一年等均重倉(cāng)易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)；富國(guó)鑫匯養(yǎng)老目標(biāo)日期2045、富國(guó)智浦精選12個(gè)月等重倉(cāng)富國(guó)文體健康C，這些FOF上周的收益情況較此前數(shù)周有所好轉(zhuǎn)。

此外，像信澳醫(yī)藥健康、交銀醫(yī)藥創(chuàng)新等多只基金均有被自家或別家的基金公司旗下FOF產(chǎn)品所重倉(cāng)，在當(dāng)前FOF配置越來(lái)越注重ETF背景下，此類主動(dòng)管理型大健康基金依舊被一些基金經(jīng)理看好實(shí)屬不易。

權(quán)益下跌引股票型FOF勝率較低

除了醫(yī)藥股的表現(xiàn)外，上周A股表現(xiàn)乏善可陳，很多概念題材遭遇回調(diào)，且在市場(chǎng)信心不足的背景下，權(quán)益市場(chǎng)上周的賺錢效應(yīng)較差，這也使得一眾股票型FOF凈值下跌，勝率較低。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上周統(tǒng)計(jì)的8只股票型基金當(dāng)中，僅有一只周內(nèi)收益為正，其余全部收跌，最大跌幅達(dá)到1.4685%，為國(guó)泰行業(yè)輪動(dòng)A。此外，上周再次出現(xiàn)新發(fā)FOF為0的情況。

對(duì)于后市的投資建議，中歐基金分析指出，若后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，那么機(jī)構(gòu)投資者低配且估值處于歷史低位的行業(yè)彈性顯著更強(qiáng)。對(duì)于債券市場(chǎng)，當(dāng)前政策利空尚未出盡，貨幣政策降準(zhǔn)降息之后，不排除還有其他政策跟隨出臺(tái)，長(zhǎng)端利率可能維持震蕩格局，下行空間難以打開(kāi)；理財(cái)贖回緩解、資金擔(dān)憂緩和，中短端預(yù)計(jì)還能維持強(qiáng)勢(shì)，利率曲線陡峭化。

也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前A股仍處底部區(qū)間，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，看好底部機(jī)會(huì)。博時(shí)基金指出，在政策底已出現(xiàn)的背景下，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖將加速市場(chǎng)底的探明，穩(wěn)地產(chǎn)和活躍資本市場(chǎng)政策的持續(xù)出臺(tái)同樣起到積極的作用。

行業(yè)方面，參考?xì)v次市場(chǎng)見(jiàn)底過(guò)程，博時(shí)基金認(rèn)為，復(fù)蘇方向和成長(zhǎng)方向均有機(jī)會(huì)，其中復(fù)蘇方向直接受益于經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，而成長(zhǎng)則受益于底部探明后風(fēng)險(xiǎn)偏好的回暖。結(jié)構(gòu)上，均衡配置復(fù)蘇與成長(zhǎng)，推薦石油石化、煤炭、有色、食品飲料、銀行、通信、計(jì)算機(jī)。

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