每經(jīng)編輯 畢陸名

據(jù)央行9月20日消息，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年9月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%，與此前持平。

同時(shí)，為維護(hù)季末流動(dòng)性平穩(wěn)，2023年9月20日人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了2910億元7天期和14天期逆回購(gòu)操作，今日有650億元逆回購(gòu)到期，因此實(shí)現(xiàn)凈投放2260億元。

據(jù)央行14日消息，當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)恢復(fù)，內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)，社會(huì)預(yù)期持續(xù)改善。為鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)，保持流動(dòng)性合理充裕，中國(guó)人民銀行決定于2023年9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%。

從7天期逆回購(gòu)加量、重啟14天期逆回購(gòu)操作，到超額續(xù)做到期中期借貸便利（MLF）、降準(zhǔn)迅速落地，近期，央行多措并舉有效緩解流動(dòng)性擾動(dòng)。

央行9月19日開(kāi)展了2080億元7天期和600億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為1.80%和1.95%。由于當(dāng)日有2090億元7天期逆回購(gòu)到期，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)凈投放590億元。

上周以來(lái)，央行逆回購(gòu)操作出現(xiàn)一些新變化：一是凈投放與凈回籠操作交替出現(xiàn)；二是時(shí)隔近8個(gè)月，重啟14天期逆回購(gòu)操作，到9月19日已持續(xù)三個(gè)工作日。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)20日?qǐng)?bào)道，“近期央行靈活操作，適度加大14天期流動(dòng)性投放，滿足機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求。但同時(shí)，央行并未大舉‘放水’，釋放出防范非理性加杠桿套利等風(fēng)險(xiǎn)的清晰信號(hào)。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華說(shuō)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明進(jìn)一步表示，央行近期“鎖短放長(zhǎng)”的操作模式，主要有兩點(diǎn)用意：一是控制短端流動(dòng)性“水位”，避免資金在銀行間流動(dòng)性體系空轉(zhuǎn)，脫實(shí)向虛推升債市杠桿；二是補(bǔ)充中長(zhǎng)端流動(dòng)性“水位”，在緩解銀行負(fù)債壓力的同時(shí)支持銀行加大信貸投放，進(jìn)一步促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)修復(fù)。

在降準(zhǔn)落地之后，專家認(rèn)為，央行將繼續(xù)綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作等貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，助力經(jīng)濟(jì)回升向好。不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能增強(qiáng)、實(shí)體融資需求改善，以及積極財(cái)政政策繼續(xù)發(fā)力等因素，均將影響后續(xù)市場(chǎng)流動(dòng)性。

光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰認(rèn)為，政府債發(fā)行和信貸發(fā)力在9月下半月仍可能導(dǎo)致資金缺口加大、流動(dòng)性分化加劇。王一峰認(rèn)為，當(dāng)前央行通過(guò)中長(zhǎng)期資金投放基本能夠彌補(bǔ)跨季資金缺口，但銀行體系超儲(chǔ)率依然偏低，不排除后續(xù)央行加大14天期逆回購(gòu)操作力度的可能性。

此外，從總量和價(jià)格型工具看，銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，年內(nèi)央行仍可能再次降準(zhǔn)，以加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度。“為進(jìn)一步擴(kuò)內(nèi)需、寬信用、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)地產(chǎn)，總量貨幣金融工具仍有發(fā)力空間。此外，四季度仍有可能通過(guò)降息的方式助力經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂說(shuō)。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合央行、中國(guó)證券報(bào)

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)