每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日，又一家教育類上市公司成為市場關(guān)注的焦點。

已停牌近一年半之久的港股教育股楓葉教育（01317.hk，股價0.355 港元，市值10.63億港元），被持有該股的博時教育ETF按0.17港元/股的價格進行估值。而在楓葉教育停牌前，其最后一個交易日收盤價為0.355港元，這也意味著博時教育ETF對其估值下調(diào)幅度達到52.11%。

根據(jù)博時教育ETF9月20日發(fā)布的公告，根據(jù)《中國證監(jiān)會關(guān)于證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》的有關(guān)規(guī)定，為客觀反映基金公允價值，經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，自2023年9月18日起，博時基金對教育ETF持有的停牌股票“楓葉教育”進行估值調(diào)整，按照0.17港幣/股進行估值。

據(jù)教育ETF2023年中報，截至今年6月30日，該基金共持有36只個股。其持有港股上市公司楓葉教育781萬股，持倉市值255.62萬元，占凈值比例為0.7%，排名第25位。而排名第36位的，是另一家港股公司中國科培。

而教育ETF的前十大重倉股分別為新東方-S、好未來、中公教育、拓維信息、東方甄選等公司。其中，港股上市公司新東方-S和好未來的權(quán)重最大，超過了10%。

此次教育ETF突然對楓葉教育進行估值調(diào)整，很可能是為了楓葉教育面臨復(fù)牌交易做準備。

公開資料顯示，楓葉教育創(chuàng)辦于1995年，此前曾是國內(nèi)領(lǐng)先的國際學校集團，且以學校數(shù)量計算，曾是國內(nèi)最大的上市中小學教育公司之一。2014年11月，楓葉教育在港交所成功上市。

去年4月29日，楓葉教育宣布，由于無法披露財務(wù)業(yè)績，公司股票開始長期停牌。而直至目前，依然沒有公布2022年年報、2023年中報。不過，就在9月19日，楓葉教育再次發(fā)布公告稱，公司將于9于29日召開董事會，審議及批準集團截至2022年2月28日止六個月的中期業(yè)績及截至2022年8月31日止年度的年度業(yè)績，并審議派發(fā)股息（如有）的議案。

有業(yè)內(nèi)人士指出，楓葉教育發(fā)布相關(guān)業(yè)績之后，也意味著其股票在停牌近一年后，或?qū)⒁獜?fù)牌交易。但對于其復(fù)牌后股價的走勢，市場并不太看好。因此，教育ETF也才會對其估值進行大幅調(diào)低。

業(yè)內(nèi)人士指出，當基金持有的個股出現(xiàn)突發(fā)利空因素，未來股價可能出現(xiàn)大幅波動，并對基金凈值產(chǎn)生明顯的沖擊時，就會采取主動調(diào)整個股估值的操作。“因為只有及時調(diào)整了估值，基金的凈值才能相對更準確地反映基金產(chǎn)品業(yè)績的真實波動。”上述人士表示，“楓葉教育由于是港股上市公司，未來復(fù)牌之后，由于沒有漲跌幅限制，股價不會出現(xiàn)A股的連續(xù)跌停走勢，很可能日內(nèi)就完成了價格的波動，所以更需要基金及時調(diào)整估值。”

而在過去幾年中，基金公司主動調(diào)整個股估值的案例時常發(fā)生。最典型的是今年8月23日，建信基金曾對旗下基金持有的ST陽光城進行估值調(diào)整，估值價格為0元。其實，也就意味著基金認為該股票沒有任何清算價格。原因也很簡單，ST陽光城當時已被深交所摘牌退市了。

值得一提的是，教育ETF近兩年也受到市場高度關(guān)注。2021年6月，該產(chǎn)品剛成立不久，教育行業(yè)受到調(diào)控，相關(guān)個股出現(xiàn)大幅下跌。而教育ETF在同年7月一度出現(xiàn)三個連續(xù)跌停板。到2022年4月，教育ETF才見底回升，最低價一度跌至0.284元。去年以來，教育行業(yè)環(huán)境開始逐漸轉(zhuǎn)暖，新東方、好未來以及轉(zhuǎn)型成功的東方甄選，都出現(xiàn)股價大幅上漲。教育ETF也明顯反彈。不過，截至今日，教育ETF的價格依然只有0.547元。

而從教育ETF的規(guī)模來看，截至9月19日的份額規(guī)模為6.7921億份，按照昨日收盤價計算，凈值規(guī)模為3.78億元。相對今年6月30日，教育ETF份額規(guī)模為6.84億份。且份額規(guī)模最大的時候是2022年3月31日，彼時曾經(jīng)達到17.25億份。

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